猪肉在cpi中权重_ CPI创17个月新高，央行下半年还会降息吗？

最近，国家统计局公布了今年7月份的CPI数据。 数据显示，7月份的CPI比去年上升了2.8%，创下了17个月的最高纪录。 CPI的上涨意味着居民购买消费品的价格全面上涨，支出压力开始上升，如果居民家庭的工资收入不同期上升，生活质量肯定会急速下降。

中国7月份CPI达到2.8%，创17个月最高记录的直接原因有三个:首先，从2019年第一季度开始，以苹果为代表的水果价格大幅上涨，涨幅达到39.1%。 水果价格上涨了近4成，影响了CPI约0.63个百分点。 成为推动CPI上升的重要因素。 与此相对，各地的居民呼吁现在什么都要涨价，现在连水果都吃不下了。

另外，受非洲猪流感的影响，上半年国内猪的生存栏大幅减少，国内猪的价格上涨了27%。 猪肉价格上涨对民生的影响非常大，猪肉上涨大大增加了居民的生活成本，降低了居民的支配书。 同时，猪肉占CPI比重的10%以上，猪肉价格上涨会使其他羊肉、牛肉、家禽、鸡蛋等农产品价格上涨。

最后，从今年第二季度开始，处于人民币汇率下降的通道上，直到最近人民币汇率破7整数闸门，人民币贬值增加了进口型通货膨胀的压力，我国农产品和原油依赖进口。 因此，人民币汇率的下调将推高进口农产品和能源价格。 像大豆、玉米、豆粕上涨一样，饲料价格上涨，促进家禽、鸡蛋和猪肉价格上涨。

现在问题来了，下半年国内物价趋势能稳定下跌吗？ 国内物价上涨的倾向还在继续，但上涨空间并不太大。 另一方面，随着下半年水果供应的充实，蔬菜价格将逐渐下降，但猪饲养数量至少在明年春节恢复之前，今年下半年通货膨胀的压力仍然很大。

另一方面，不管猪肉价格上涨还是水果价格上涨。 今年1月中央银行的二次投降离不开，但货币缓和对物价的真正影响将在半年后出现，下半年的通货膨胀压力将持续。

那么，上半年全球中央银行降低利率，连联邦存款也开始降低利率，下半年中央银行降低利率的概率会有多少呢，受各种因素的影响，中央银行下半年的利率下降的概率不太高。 一是国内最近的通货膨胀开始上升，中央银行尽量避免利率下降。 中央银行现在最擅长的是使用货币管理工具调节市场流动性，下半年市场流动性紧张的话，中央银行使用MLF、反回购等一系列货币管理工具的可能性很高，不得已。

其次，7月份CPI创下了17个月以来的最高纪录，已经达到了接近3%的目标。 这一定会压迫央行货币宽松的空间。 通货膨胀比老虎厉害，如果发生通货膨胀，想把它关进笼子里是很困难的。 因此，预计下半年国内货币政策将偏向中性。 即使货币政策松弛也不会发生。 即使世界中央银行陆续降低利率，中国中央银行的利率和利率降低的概率也不是很高。

第三，国内目前在房地产泡沫密集限制下，各银行暂停下期房贷业务，部分银行提高了房贷利率。 另外，中央政治局会议也多次强调“家是为了住人，不是投机性的”，许可下半年不通过房地产业牵引国内经济增长。 因此，未来国内货币政策放宽的可能性很小，中央银行降低利率的可能性非常小。

7月份CPI较去年上涨2.8%，主要是猪肉、水果价格上涨，人民币贬值导致进口商品成本上升。 但是，毕竟通货膨胀和央行货币宽松没有关系。 目前，国内通货膨胀水平已接近3%的目标，这意味着下半年物价持续上涨趋势。 中国中央银行以严格控制物价上涨、控制房地产泡沫等理由，基本排除今年下半年利息下降的可能性。