手机网站
手机网站
1992年，上海首次发行股票认购证。 照片来源:维基百科
有这样的“小人物”。 ———
他们可能是商人、医生、律师、学生、工人、街角的小贩……
他们是中国股市独特的风景线，也是推动中国股市发展的重要力量。
是资本市场的大船，他们有着共同的名字。 是中国的散户。
广义上是指在股市的个人(自然人)投资家。 中国证券投资者保护基金有限责任公司发布的《全国股市投资者状况调查报告》显示，截至2018年8月底，全国股票投资者人数为1.42亿，其中自然人投资者占99.77%。 这样高的分散家庭的比例在欧美市场和全球市场是无法想象的。
改革开放以来，中国证券市场从“星之火”开始，目前上海深两市拥有近3700家上市公司(包括科学创造板在内的29家)，拥有超过60兆元人民币的总市场价格( 2019年9月12日数据)，推出科学创造板和试行注册制，发展势头如燎原。 其中，散户的身影从未缺席过。
今天，我们不仅关注风云的股票大宗，而且关注风云飘扬的金融机构，也关注像我这样普通人在资本市场上的浮沉史。 从粗放到秩序、理性，随着中国证券市场的发展，他们的投资心理和战略发生了很大变化。
破土: 1990年上海深交易所成立，中国证券市场正式进入起步阶段。
事实上，公司发行的股票可以追溯到更早的时期。 20世纪80年代初，中国证券市场活动仅限于国库券的发行和流通。 1984年7月，北京天桥株式会社和上海飞乐音响株式会社经中国人民银行认可公开发行股份。 两年后，上海已经成立了第一家证券柜台交易所。
到1988年，杨怀定买卖国库券获得人生“第一桶金”——800元，与当年工资相当，人们开始意识到买卖国库券也能赚钱。 1990年，杨怀定转投股票市场，购买“电气真空”股票，赚取150万美元以上，产生了“杨百万”的名声，被称为“中国第一股东”。
除“电气真空”外，1990年，上海市场还有延中实业、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园百货公司、凤凰化工等8股进行交易，历史被称为“老八股”。 深圳也有“老五股”，分别是深发展、深万科、深金田、深安达、深原野。
上交所开业典礼
上市公司成立之初，股票涨幅限制在5%。 但是，为了抑制投机，上缴所开业后2周内，涨幅从5%变为0.5%，次年涨幅又变为1%，但交易还是很清淡。
1992年5月21日，上海市全面开放股价，实施自由竞争价格交易，当天上市指数从616点上升到1266点，上升幅度达到105%，之后的两天激增，“一夜暴涨”似乎成为现实。
对财富的渴望很快传到了深圳。 1992年8月10日，在“1992股认购证”的第四次抽签中，认购表为500万张，每人可以用身份证购买一张。 全国各负责人早早来到深圳等候，不到半天抽签表就全部卖完了，没有购买数千名抽签表的股东怒不可遏，高举“反腐败”和“追求公正”的标语。 此后，有关部门介入调查，内部阻止囤积的抽签表超过10万张，涉及金融系统干部、员工4180人。
中国证券史上，这一系列事件被冠以“深圳810事件”。 这是中国证券市场的一个重要转折点，标志着股票激发了社会的一些热情，直接推动了国务院证券委员会的诞生。
但是，对于当时的很多人来说，“股票”还是个遥远的名词，更多的人为是否做生意而苦恼。 是固守铁碗还是下海开辟未知的未来？
刚出生:“看哪个火买哪个”1994年，老林先生28岁，在广东湛江的一家企业工作。 这一年，由于同事和朋友的影响，老林成了股东。
以前有时听说股市的魔法和残酷，他认为以前的证据指数在经济时期可以超过1000分，深证可以超过3000分，股票也没有涨幅的限制。 进去就有机会。
为了开股票账户，老林下了很大功夫。 他先到中国证券注册公司做股东代码卡，持身份证和股东代码卡办理证券公司手续，才成功开户。 幸运的是，湛江市的股东数量很少，没有安排手续。
当时炒股票是“体力活”，招牌要去证券公司营业部。 广发证券营业部是老林和他的股东们当时的根据地。
某营业部的照片。 影像来源:视觉中国
“当时营业部的条件很差，很简陋，主要是板凳和大屏幕。 那个屏幕还在屋外，当时的上了年纪的官员们说要盖小屋。 夏天用电风扇吹”林先生笑着说。 此外，还有5、6个小电视这样的显示器。 股票信息在这个大小的显示器上滚动播放。 股票情报也很简单，各行都是股票的名字、代码、股价等，字也很小，老林也“用尽眼睛”看不清楚。
老林先生经常和几个官员一起观看。 他们彼此不知道名字，但是知道彼此持有的股票。 如果工作忙的话，大家上午都不能去商品交易会，中午一定会向营业部报告。 老林和官员们蹲在小屏幕前凝视着。 翻页，如果自己买的股票涨价，大家都兴奋地指着和周围人的喜讯。 看了两三点左右，大家还是把行李收拾好回去了。
老林购买了他一生中第一只股票甬中元( 000517，荣安不动产的前身)。 宁波首次上市股票，前身为宁波机床厂，成立于1965年，改制后成为宁波中元机械钢管股份有限公司。
林先生回忆道:“我不知道这股股票是干什么的。”
老林买回甬中元时，股价约10元，买回日股价下跌5毛，次日上涨1日元，他开始考虑出售夹克。 “当时没有人，资金也很少，所以只知道价格和名字就买了，没有考虑风险和损益问题。 很多股东看哪张票买哪张。 ’林先生说。
对于老林这样的普通散户，最大的情报获取途径是报纸。 “周末，做报纸生意的人从广州运送中国证券报和证券报等报纸，卖股票的人聚集在市中心去买”，他记得报摊周围有人在读报纸讨论。 这些报纸每周都有股票分析和财经政策的解释，这是老林最重视的内容。
老林还与股东朋友们密切交流炒股心得。 他的股友年龄跨度很大，以40岁以下的年轻人为中心，但也有50、60岁的老人。 在交流过程中，营业部的“舞台”上会出现“野生”的股东评论“大v”。 在老手中，水平高的负责人也有可能汇总盘面和股票，推荐股票。 如果他们能说服大家，就会得到大家的尊敬。 这是一个热烈、快乐和积极的空间。
拉长现在的场景，就能看到汹涌澎湃的市场。 当时，没有涨幅和交易限制，多发“黑鸟”事件，追击涌来的投机性气氛很强，上证指数在1992年5月首次成为千分大关之后，动摇剧烈，大幅下降。
为了防范风险，1995年，上海深两市的a股从T 0周转交易方式回归T 1交易制度。 1996年12月16日，上海深交易所宣布恢复股市价格上涨幅度的限制。 这个金额设定为10%，特别经营的股票( ST股)的上升幅度被限制在5%。 这些措施一直沿袭至今。
1996年，广州老百姓开了一个股票帐户，最初买的股票发展很深。 几位老同事每天在车间大肆争论股票，他抑制不住跳入股海。
经过90年代，社会对股票市场的兴趣逐渐高涨，股票相关的电视、广播节目、报纸陆续出现，股票评论家也像雨后的竹笋一样出现，在社会上发挥了很大的股票市场普及作用。 1997年，作为世代“青春”记忆的电视剧《花季雨季》被公开，不重视文化成绩，卖出股票的高中生的角色飞跃性地产生，社会的话题爆发，也反映了社会对股票的兴奋。
《花季雨季》剧照，年代久远，照片已经模糊。
老何回忆说，他进入股票市场时，周围的朋友和亲戚几乎都知道是股票市场。 他谈股票市场时，大家也能插一句话。 但是，很多人担心风险，所以敬而远之。
1997年，亚洲金融危机爆发，但a股受影响不大。 同年，上证指数登上了“四位数”的大关。
增长:价值投资才是真正的一九九九年，老林从湛江来到深圳，从此看到更广阔的世界，这也包括了股票世界。
随着中国接入互联网，股票软件平台不断涌现，老林最大的感情是“看盘变得方便了”。 他不再需要在营业所，只需在家里用电脑和电视就可以看到股票，还可以看到全面的信息。 “可以看到财务报表，公司的业务和行业状况一目了然。 如果想学习的话，真的可以掌握全面的信息。 在这个座位上，广州的老几都在这个时期增加了对股票市场的投资。 因为“手里拿的钱很多”。
很多人交换股票的地方从营业所转移到了网上。 聊天室、论坛、博客、股市交流随处可见。 1999年，在世界各地举办了股票论坛，人气高涨。
进入21世纪，大盘子又迎来了几次起落。 上证指数经历了2005年998时的“历史底蕴”，进入了2007年6124时的“历史顶峰”，1年后因世界金融危机在1664时下跌，到2015年的5178时多次曲折后，经过召回、沉默，今年的“春季骚动行情”爆发。 很多优良股票白马股受市场资金的欢迎，股价持续上涨，茅台股票上涨到一千元以上。
在漫长而曲折的历史中，散步家们的投资心理和战略也发生了变化。 老林和他的儿子小林就是其中一个明显的例子。
2015年，小林开始进入市场。 他当时上大学，学会会计专业，几个快乐的同学也相继进入市场，他们读的都是财务部专业。 但是，他们的投资战略基本上是热点。
小林回忆说，他和老林最喜欢的是科技小盘股。 “那时涨潮最大的是这些票，资金量多，股价一下子上涨了”他的同学，最初买的股票是冀东水泥，属于当时的人气板块，但由于股票分化，收益不大好。
但是，在2015年，经历了多次大盘子的深度调整后，他们变得慎重了。 老林先生想起以前听说的股东“用脚买股票”的话，重新考虑了价值投资的意义。 “这些股东当时面临信息不足的问题，看财务报告也很困难，但他们还是实地调查了股市。 一位投资者想买锦江股票，晚上去黄浦江，看看隔江有多少房间亮着灯来判断入住率，”他举个例子。
“很多股东都说偶像是巴菲特，大家都羡慕他的收益，但是巴菲特没有轻易买到他不知道的股票。 他不了解公司，就无法把握公司的风险。 老林说:“2015年出现了很多“股东”，全通教育、安硕信息、乐视等公司的股价上涨了，牛市终于明确了原形。 另外，也有暴露伪装等问题的公司，这些严重损害了散户。
“现在，股市进入了“严格监管”时代，据说整个市场发生了深刻变化”，老林开始追求价值投资。 他也积极参加手头的股东大会，在购买开始倾听管理层经营计划的股票之前研究公司的财务、业务状况，在当地访问企业。
“股神”巴菲特先生
小飞也表示，因为工作的关系，经常会参加上市公司的股东大会。 以前团体外的人参加的情况很少，现在中小投资家参加的人很多。 “业绩季节，一些散步家拖着行李箱到全国各地感兴趣的公司旁听股东大会，有时指出问题的专业性，公司的管理层也常常赞扬他们。”
今年科创板开通，老林也申请成为合格投资者。 他说:“科创板一打开应该很热，但是更冷静，更想理解。 不知道的公司，我不考虑。 ’他说
近年来，对于因外资“爆买”股价暴涨的股票，老一套都非常冷静。 “炒股别乘风。 你必须有自己的判断。 别人买的东西，不一定是我们自己有的。 ’他说
事实上，老林这样的投资者并不孤独。 根据2017年证监会副主席阎庆民在首届“中小投资者服务论坛”开幕式上的演讲，从新入市投资者年轻、知识水平提高、权利意识提高的投资者行为来看，价值投资理念逐渐形成，但不合理的投资行为仍不容忽视。
对此，监督层也非常受到重视。 小飞记得，科学创作板发表注册制，一出现试行的消息，上缴所就有一系列文字丰富，准备了非常详细的投资家教育信息。 在上海深交易所，投资家教育在主页上处于突出的位置。 证券公司也会立即推出市场热点的教育信息。
2011年证监会成立了投资家保护局，3年后成立了中小投资家服务中心这个为中小投资家提供服务的公益机构。
阎庆民在上述演讲中也发表了国际货币基金组织和世界银行发表的中国《金融部门评估计划》( FSAP )评估报告，中国证监会根据中小投资者的多个实际情况，支持诉讼、股权、纠纷解决等独创性措施，投资者保护活动效果显着，可供其他市场参考。
今年9月11日，证监会会长易会满在人民日报上发表了题为“努力建设透明有活力的资本市场”的签名文章，围绕建设透明有弹性的资本市场，易会满也要继续加强监督执法和投资者的合法权益保护。
