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北京时间10月31日凌晨，联邦存款公布10月利率决议，截止到截止日期，共下调25个基点，将联邦基金利率调整为1.50%-1.75%。 此次在AP存款年内收到了第三次信息，从上次的信息开始只有一个半月，收到了三次信息的时间间隔也只有三个月。
AP银行这次的信息符合市场的期待，但是从会议的声明来看，AP银行和暗示今后会暂停信息。
删去“适当措施维持经济扩张”的说法
暗示暂停信息
今年7月31日，联邦存款自货币政策正常化以来首次开始下降利率，9月19日，美联储再次下降信息，10月31日，第三次降水。 三次利率下调共75个基点，联邦基金利率目标区间调整为1.50%-1.75%。
此次利率决议后AP银行发表的声明显示，AP银行就业市场依然强大，经济活动温和增长，家庭支出强劲增加，但企业固定投资和出口减弱，对国内形势的判断基本相同。
但值得注意的是，在本次政策声明中，AP存储删除了“采取适当措施来维持经济扩张”( actasappropriatetosustaintheexpansion )一词，“考虑到联邦基金利率目标区间的未来路径，将继续发展信息经济形势、就业指标、通货膨胀 联讯证券研究院院长李奇霖表示，这一变化短期内联合储蓄将进入政策观察期或暂时下降。
美联储FOMC以8比2的投票结果支持这项政策决定，两名委员堪萨斯城联合储存主席乔治和波士顿联合储存主席朗森反对投票，他们在本次会议上表示，维持联邦基金利率的目标区间有1.75%-2.00%不变的趋势 在上次9月份的会议上，美国联合储蓄占25个基点的投票比例为7:3，乔治和朗格伦希望利率保持一定，另一位委员圣路易斯联合储蓄主席詹姆斯布莱德希望降级50个基点。
联邦储备制度理事长鲍威尔在会议后的记者招待会上说，没有考虑再次获得信息。 “在考虑涨工资之前，有必要看到通货膨胀真正显着上升”。 鲍威尔表示，美国只是短期接触到2%的核心通货膨胀率，之后后退，只有看到通货膨胀继续大幅度上涨时，才考虑涨工资。
连续信息下降的主要原因是抑制经济下滑
12月利息下降的概率下降到了2成
东方金诚首席宏观分析家王青对新京报记者说，今年以来联合储蓄不得不缓和货币政策，贸易战等外部风险压迫美国经济增长前景是主要原因。 目前美国通货膨胀温和，失业率处于历史低位，两个重要数据不支持联邦存款持续下滑，但前期指标显示美国经济下滑风险明显增大。 9月份美国ISM制造业PMI指数下降47.8%，在过去10年新低，而且已经连续两个月处于收缩区间，至今稳健强大的非制造业PMI当月大幅下降3.8个百分点，处于近三年来的最低水平，在美国经济占主导地位的服务业明显减速 第二季度以来，美国经济增长动能明显减弱是前年财政减税刺激政策的效果消失和美国开始的全球贸易战争反食美国经济的两个直接原因。 美联储被迫从数据驱动转向“先发制人”，为了抑制经济下降，采取了提前降低信息的行动。
王青认为，今后一段时间，联合储蓄将进入观察期，或者暂时停止减速。 一方面是为了集中内部的共识，另一方面也可以进一步观察贸易摩擦和经济运营的状况。 但是，如果未来的外部风险没有明显缓和，很多指标表明美国国内经济的弱点进一步深化，ap存储在2020年也可能继续从1次下降到2次。
鲍威尔在会议后发言说“只要市场环境维持在现在的水平，将来信息下降的可能性就不大”，市场将其解释为联邦存款7月以来的信息下降的可能性。 根据cme「fedwatch”工具预计，目前市场在12月份维持现行利率的概率将达到约80%，从25个基点到1.25%-1.50%的区间的概率将停留在约20%。
据中信证券研究报道，AP储蓄的“预防性”下降缓和了短期经济增长的压力，长期利率的大幅度下降有利于房地产投资的恢复，但整体这一部分的投资增长在GDP中并不高。 居民消费放缓和企业投资不振使2020年美国经济总体放缓程度大于2019年。 随着就业和工资增长的缓慢，居民消费疲软的总统选举年财政政策的不确定性可能抑制企业资本支出，企业投资材料实质上难以恢复，新货币宽裕是否能够有效刺激居民部门还没有观察到，但企业债务的增加将推向不可持续的境遇 随着企业资产质量下降、信用风险暴露，企业不履行债务将冲击金融市场和实体经济。 综上所述，美国经济到明年上半年陷入实质性衰退的概率并不高，需求增长的显着钝化可能出现在明年下半年。 因此，中信证券认为鲍威尔的所谓货币政策“中期调整”有可能不会结束。
美元下跌，人民币升值
央行计划继续实施降级
消息传出不久，美股尾盘三大股价上涨。 直到交易结束，美股三大股价全线上涨，道指上涨0.43%，上涨近120分的普拉普500指数上涨0.33%，纳米指数上涨0.33%。
美元方面出现了戏剧性的趋势。 信息发布后不久，美元指数短线上升，超过20点，到上午2点42分左右突破了98个关口。 但是，在鲍威尔新闻发布会期间，在显示利率下降的可能性后，美元下降，消除了迄今为止的所有上涨幅度，到周三纽约的尾盘，美元指数下跌了0.22%，为97.4695。
美元贬值的同时，人民币升值，离岸人民币一次突破7.04，最高涨到7.0385。 星期四( 10月31日)，人民币对美元的中间价格为7.0533，比上一次交易日提高了49个基点，创8月22日以来的最高记录。
光银行金融营销分析师周茂华对新京报记者表示，十月份ap通信利率下降的市场期待充分，整体对国内的影响有限，国内基本面和政策面是影响市场的重要因素。 短期内，美联储除了“拓宽表格降低信息”外，美国经济放缓，美元短期受到大幅制约，有利利于人民币汇率。 但目前人民币汇率基本实现市场化波动，汇率弹性明显增强，目前在贸易谈判等基本方面已经做了充分定价，在重大、意外事件发生前，人民币汇率稳定运行。
中国中央银行这次也没有像以前那样跟进。 10月31日，中央银行宣布，目前银行体系的流动性总量处于合理的富馀水平，当天没有进行回购操作。 本周以来，中央银行已暂停反回购。
王青认为，在美联储连续下降推动新世界货币政策缓慢深化的背景下，外部平衡因素——主要是稳定人民币汇率，进一步减弱对国内货币政策的干扰，扩大未来国内货币政策灵活调整的空间。 最近，国内制造业PMI连续5个月处于收缩区间，第3季度国内GDP比去年同期下降6.0%，显示经济下降压力依然很大，货币政策的逆周期调节需求上升。 但在货币政策极限可能松动的一些因素中，下一个物价趋势不具备持续的大幅度上涨基础，有未来房价泡沫再次快速膨胀的风险控制，宏观溢价率快速上升趋势得到抑制，今年宏观政策的逆周期调节也空出一定的空间。
最新的10月1年期新的LPR (贷款市场的估计利率)的估计不变，结束了迄今为止的小幅度下调的程序。 这意味着商业银行没有降低报价。 商业银行报价要点主要考虑银行资金成本、风险溢价水平、信用市场供需状况。 进入今年以来，工业品的价格指数PPI比同期处于负区间，短期内“正转”困难，这意味着考虑到价格因素，企业贷款利率正在上升。 王青考虑到第四季度经济下行压力明显缓和，认为降低实体经济融资成本的紧迫性依然很高。 未来为了推进LPR的持续下行，扩大LPR的使用范围，中央银行将继续实施下调，加大“宽货币”操作力度，降低银行资金成本，也不排除年末前后及时降低MLF操作利率的可能性。
新京报记者区志姚
编辑王宇校对刘军
