华夏时报记者贾在陈锋北京报道
中国高铁第一股京沪高铁上市后,11月15日,上缴所的官方网站公布了北京铁科首钢轨道技术株式会社的超级科学创造板IPO。
财务数据显示,2016年至2018年,铁科轨道收入分别为7亿元、9.2亿元和11亿元,净利润分别为1亿元、1.3亿元和1.5亿元。 2019年1-9月,公司营业收入9.2亿元,比上年同期上升42.77%,净收入减去1.1亿元,比上年同期上升106.80%。
研发投资是生命之源
公开数据显示,铁科轨道的主要营业业务是开发、生产和销售以高铁拉链为核心的高铁工程产品,致力于为高铁运营提供安全、稳定、可靠的工程产品。 高速铁路工程产品中,高速铁路拉链是牢固按住钢轨,提高钢轨精度,保证铁路光滑,提供钢轨绝缘和弹性舒适性的重要部件,保证高速铁路列车在高速状态下的安全、舒适、顺畅运行。
记者透露,铁科轨道目前具有突破相应持续创新能力和关键技术的潜力,公司已经掌握了高铁拉链的设计、制造和检测等核心技术,该技术打破了国外厂商对高铁轨道核心部件的垄断状况,充分考虑了中国沿海、山、风沙、高寒等特殊环境等因素的影响
值得注意的是,铁科轨道是目前国内唯一掌握高铁特殊调整拉链系统技术的拉链系统集成器,该技术提供了修复高铁线路沉降变形的解决方案,解决了线路板沉降引起的线路不稳定问题。
一位大分析家王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示,铁科轨道致力于高铁工程领域,特别是高铁拉链技术的研究,坚持研发投入是公司发展的命脉,如果公司未来不能正确把握技术发展趋势,对于注册科学创造板的铁科轨道来说,公司的持续
铁科轨道生产的拉链、铁路桥梁支架、工程材料等产品属于中铁检验认证中心认证的铁路产品范围,相关产品均获得《铁路产品认证证书》。
客户集中度高
记者在报告期间,关注铁科轨道前5名客户的销售额占公司营业收入的70%以上。
这意味着铁科轨道的顾客集中度风险很高。 铁路科的轨道收入主要来自铁路行业,主要客户包括各铁路建设部门和施工部门,公司客户主要是国铁集团、中国铁路工程集团有限公司、中国铁路建设集团有限公司等,客户比较集中。
原材料价格波动风险也困扰着铁科轨道。 铁科轨道高铁工程产品的主要原材料是钢材和橡胶、尼龙、塑料等,原材料价格容易受宏观经济周期、供需状况等多方面的影响。 公司销售主要以投标方式接受订单,产品价格一般在投标时确定,中标后原材料价格上涨幅度大会对公司经营业绩产生不良影响。
作为企业,铁科轨道也受到应收账款风险的影响。 数据显示,报告期各期末,铁科轨道应收账款账面价值42317.16万元,47537.25万元,47079.20万元和63718.06万元,分别占流动资产的45.16%、42.87%、36.97%和42.60%。
事实上,铁路建设属于政府基础设施建设项目,铁科轨道的主要收入来源是铁路建设部门和施工部门,客户主要是大型国有企业、上市公司及其下属部门,信用水平高,现金流量稳定,应收账款发生大量贷款的可能性小,但宏观经济形势低,客户资金紧张,重大应收账款紧张 同时,重大应收账款不能及时收回,公司资金压力增加,公司应计坏账准备金增加,对公司经营业绩产生不利影响。
此外,铁科轨道的重要子公司还存在瑕疵房地产租赁风险。 据记者介绍,铁科轨道分公司铁科翼辰租赁位于河北省薮城区翼辰北街1号现场和对应土地,现场建筑面积共14072.17平方米,占发行人所有租赁房地产总面积的15.65%。 上述房地产用地为石家庄市薮城区廉州镇南尚庄村村民委员会所有集体建设用地。
为了彻底解决铁科翼辰上述租赁房地产的瑕疵风险,铁科翼辰于2018年1月位于河北薮城经济技术开发区,拟定了振兴街东侧、廉州路北侧102556.94平方米土地的计划,用于新工厂的建设。 该项目始于2019年3月,计划于2020年6月完成主体建设,并于2020年12月生产。 如铁科翼辰在现场租赁期内,有关土地、规划等主管部门调整上述某地区规划要求拆迁或搬迁,或提前回收租赁原物业,公司需租赁新物业,公司可能面临生产停滞、被迫搬迁等风险。