高瓴资本_ 传蓝月亮拟赴港上市，高瓴资本要摘下“烂熟”的果子？

文/巩爽

获得15%权力股票的节目还没有过去，高葫芦资本似乎又要迎来很高的时间。 12月11日，被称为“中国宝洁”的蓝色月亮在香港股市上市，从2010年开始隐藏在蓝色月亮的高葫芦资本，经历了蓝色月亮的亮点，经历了蓝色月亮的改变。 这熟果子，终于摘下来。

和安静的孩子哈哈、老干妈等企业一样，从没有出货迹象的蓝色月亮也传来了预定出货的传闻。 除清科研究中心指出的上海弘章投资外，青月的外部投资者只有高珑资本家。

热衷于“找到最好的公司，结交时间朋友”的张磊，推动了蓝色月亮用洗涤液出家的过程。

除了不顾期限资金支援提升护城河外，张磊还将蓝月与京东联系在一起，全力发展网络销售。

张磊和罗秋平谈论网络思维的2015年，也许同样是蓝月“变”的一年，蓝月的护城河还很深。

脚步较大的蓝色月亮，意味着2015年中断与一部分卖场的合作，建设销售渠道“月小屋”。

但现实是，在大卖场完全被绑架。 2017年，洗涤液市场占有率被立白反驳，月棚也无病终止。 市场营销费用迅速增加，在同行压迫的背景下，高产资本能否取得蓝月果实仍然是个问题。

蓝月有高产

蓝月考虑2020年在香港上市，计划筹措约4亿美元的资金。 这是一则没有怎么验证真实情报的新闻，容易让人联想到经常与蓝色月亮联系在一起的高葫芦资本。

高甯资本张磊加入蓝月以资本圈着称。 但有趣的是，张磊如何投资蓝色的月亮，金额也是个谜。

资料很少，但从张磊在公众场合提到蓝月的频率来看，投资蓝月被张磊视为高珑资本进军消费品行业的重要一环。 之后无论是张磊投资的百丽还是格力，蓝月都可以说是开山的作品。

对蓝月的关注表明，张磊2008年研究消费升级的高产资本，是跨国公司宝洁和联合利华占领家庭清洗市场的，这些跨国公司的本质历史负担抓不住消费升级的倾向，给本土蓝月带来了机遇。

张磊第一次与蓝月的创始人罗秋平见面是2006年，据报道当时蓝月的主力产品是洗手液。 张磊说，我和罗秋平认识很久了，直到2010年才正式开始合作。

在正式投资蓝月之前，2008年刚发出洗涤液的蓝月引起了张磊的兴趣，鼓励蓝月进入洗涤液市场成为张磊的“内事”。

2010年，许多跨国公司仍在中国销售粉状洗涤剂，但在高葫芦资本的支持下，以洗涤液为契机，蓝月在缝隙中迎来了机会。

2013年，由于洗衣液产品热销，蓝月年销售额从2007年的4亿元增加到43亿元，年复合增长率为49%。 蓝色月份洗涤液的市场份额从2008年到2013年连续6年位居首位。 蓝色的月亮可以说把中国的洗衣市场由洗涤剂变成了洗衣液。

高瓴资本操纵蓝月，首先是想抑制的过程。 消费者的洗衣方法不容易改变，洗衣液的普及需要巨额费用，前期本来获利的蓝月也成为赤字企业。

但是，这种方法非常张磊。 高产资本常青式基金模式可以为企业提供最长线资本。 无论是目前为止投资的8年赤字持续的京东，还是最近的百丽，张磊表示，前期的十几亿赤字只是基金的几个方面，帮助企业的崛起能够实现长期价值的创造。

另一方面，在重建蓝月的过程中，张磊更关心在线路线的力量。

投资组合公司的企业主可以互相补充长短，张磊的这一投资特点也几乎同时投资在京东和蓝月上线。

蓝月学电商和社交媒体，京东学商品销售。 研讨会的结果是，蓝色的月亮重新设计了自己的洗涤剂包装，容易放入京东的快递箱中。

依靠京东这个平台，在营销水平上，双方多次开展“超级品牌日”活动，依靠京东物流降低单发配送成本，形成了协同效应。

蓝色的月亮没有“河”

在张磊不在意的十年、二十年甚至三十年的漫长战线上，出现了成为洗衣液哥哥的蓝月亮亮点。 但洗涤液在我国洗涤剂品种发展迅速，根据先见产业研究院的统计数据，2012年我国洗涤液在洗涤剂中所占的比例仅为28.42%，而2018年，比例迅速上升到44.53%，市场规模增加到530亿元左右。

在很多吃蛋糕的人中，不仅蓝月亮，泰国、超市、立白、碧波、浪奇等品牌也迅速崛起。

张磊和罗秋平谈论网络思维的2015年，也许同样是蓝月的“变迁”之年，蓝月的“堀”还是显示着很深的。

2015年6月，在蓝月和欧尚、家乐福、大润发等卖场开始了有势力的退场运动，有与“商超”路线决裂的趋势。

这被解释为有意从外部降低KA渠道的销售份额。 青月总裁罗秋平因为KA渠道的普及成本太高，取消了促销员的想法。 值得注意的是，蓝色的月亮在进入洗衣液市场的初期阶段，通过KA途径采取了人出战术。

2015年下半年，蓝色的月亮成立了自主开发的“月小屋”这条新的销售渠道。 这是O2O+直销的新模式。

但是，关于这条自营渠道，引起了许多争议。 例如，最初月棚的实体店的定位是将销售、配送、服务一体化，但在真正的实行时成为只负责销售和宣传的示范店。 物流合作的对象，从最初的天猫京东变成了几个地区的送水站。

据《北京商报》报道，2017年底，“月小屋”陆续出租，官方微通信平台“月小屋”也改名为“青月科学洗涤”。 月棚的计划以无病告终。

或者蓝月抛弃一些线条，做出新的路线大跃进，欧洲咨询数据显示，2016年蓝月的中国市场份额从2012年的23.4%下降到20.3%。 此后，第一竞争对手立白洗涤液的市场占有率在2017年达到26%，反超蓝月。

挫折后，2017年下半年，蓝月开始重建商超的老路。 营销费用迅速增加，在同行压迫的背景下，蓝月如何挖掘深沟仍是考验。

新经济的上市是没落的最后融资，据说蓝月不是新的，也不是旧的产业，但由于PE的特性，二级市场的退出几乎是确定性的事件，蓝月的上市传闻是证实了公司瓶颈，还是反映了公司对现金的渴望。