手机网站
手机网站
作者/雷晨
编辑缪凌云
资料来源|首席科学技术干事
为什么生物医药公司七年来都没有出售生物医药产品，经常受到着名资本的欢迎？
最近，港交所的网站公开了康方生物科学技术(开曼)有限公司(以下称“康方生物”)的招募说明书。 康方生物是临床阶段的生物制药公司，集中在肿瘤、免疫及其他治疗领域。
商业化销售尚未实现，但由于强大的研发能力，康方生物已经深入投资、红土投资、正心谷等着名投资机构获得了广泛欢迎。
亏了七年，还没有盈利
康方生物成立于2012年，是临床阶段的生物制药公司，主动致力于满足肿瘤、免疫和其他治疗领域的未决医疗需求。
根据弗洛斯特沙林的统计，ClinicalTrials.gov发表的临床试验中创新的单克隆抗体候选药物数量，公司在中国生物制药公司中排名第三。
财务数据显示，在2017年、2018年和2019年上半年(以下称“报告期”)，公司收入主要包括外国认证产品(包括AK107、AK103和AK106 )的预付款和里程碑支付。 2017年和2018年分别收入4012.2万元和282.6万元，2019年没有收入。
照片来源:招股书
除了授权收入外，公司还没有批准产品进行商业销售，产品销售也没有获得任何收入。 报告期间，公司未获利润，还发生经营损失，期间损失分别为993.2万元、1.54亿元和1.16亿元。
有趣的是，2017年和2018年，公司收到政府补助金1352.7万元，1281.3万元，今年上半年收到政府补助金1571.8万元，同比增长149.2%。 关于政府补助急剧增加的原因，最高科学技术负责人给康方生物打了电话，但是直到投稿都没有回复。
从业务水平看，公司产品线涉及20多个药物开发项目，其中10个抗体处于临床阶段，6个双特异抗体( 2个处于临床阶段)和4个抗体得到FDA的IND批准。
照片来源:招股书
其中，PD-1抗体候选药物( penpulimab (AK105 ) )是公司进展最快的项目。 PD-1主要通过克服患者体内免疫抑制、重新激活患者自身免疫细胞来杀伤肿瘤，被称为下一代“药王”。
该项目处于临床ⅲ期阶段，预计明年上半年提交新药申请，由康方生物和中国生物制药( 1177.HK )附属公司堂堂正正地共同开发商业化。
可见penpulimab (AK105 )所属的肿瘤治疗领域竞争激烈。 目前国内已批准5种PD-1，其中包括百时米施贵宝的纳武单抗、Merck的巴勃利珠单抗、信达的信迪利单抗、君实生物的特瑞普利单抗和恒瑞的卡利珠单抗。
如果康方生物想脱离肿瘤治疗领域，只有继续加强自己的研究开发能力。 那么，公司的研究开发能力呢？
研发费用是成本的“重要性”
康方生物由中组部“千人计划”国家特任专家夏瑜博士率领的海归创业团队设立。 夏瑜在制药行业和学术研究方面有26年以上的经验，是生物抗体药物的发现、生产技术的开发和规模化生产的专家。
照片来源:康方生物官方网站
最高科学技术负责人关注到公司的研究开发费用一直是其成本支出的“重点”。 征文显示，报告期间公司研发费用分别为6176.5万元、1.61亿元和1.23亿元，研发费用分别占支出和成本总额的79.2%、87.4%和88.9%。
目前公司有106名研发人员，占公司员工总数的30%。 在专利数量方面，经过多年发展，公司拥有中国认可的专利16项，美国认可的专利1项，认可的专利申请89项。
康方生物认为，全面一体化的内部研究开发能力对中国的成功至关重要。 公司自成立以来，开发了端对端的康方一体化开发平台( ACE平台)，复盖了目标验证、抗体发现和开发、符合CMC和GMP要求的生产等一切药物开发和开发功能。
该研发平台的创新实力也得到了世界大型制药公司梅沙登的认可。 2015年11月，公司在马歇尔东部授予了CTLA-4抗体( AK107 )，总报价达到了2亿美元。
根据弗洛斯特沙利文的资料，这是中国生物技术公司首次认可世界大型制药公司完全自主开发的单克隆抗体。 当时，外界认为这是康方生物在国内医药界的着名行为。
前三轮融资5.8亿元已被使用
以强大的研究开发能力，成立以来，康方生物不断获得资本的欢迎。
康方生物投资者中有深创投、红土创投、高特佳、正心谷、交银国际、清池资本、建信资本、勤奋资本等着名投资机构。 其中，深创投从a号到d号连续4次保持康方生物，为此大力背诵。
截至2015年，公司共经历4次融资，融资额累计超过14.67亿元。 根据招股书，在最后的实行可能日，公司募集的约5亿8千万元已经使用，这个数字是康方生物三轮融资的总额。
照片来源:招股书
或者由于资金需求，康方生物今年11月完成d轮投资，融资约1.26亿美元，投资后公司评价为8.36亿美元。 本轮投资由正心谷创新资本和中国生物制药领先。 正心谷实权者林利军现在是公司的非执行董事。
林利军在基金圈很有名，曾经被称为公开招募业界最年轻的头号。 资本圈赞扬自2015年资金增加退休后，林利军已经投资了DDT旅行、罗编思考、快乐麻花等企业，还投资了与康方生物在PD-1领域战斗的君实生物( 833330.OC )。
招聘书称，为进一步开展临床前研究，继续研究候选药物的临床开发，寻求监督机构的批准，投入市场，增加经营业务所需人员，公司预计至少在几年内会发生大量支出和经营损失。
与此同时，对于公司正在研究的所有项目，康方生物在招股书中最终可能无法成功研发和推广。 也就是说，前期大量支出后，最终的项目成果仍存在不确定性。
董事长夏瑜说:“我一直以为到了不动的地方，踏出第一步，等于是带我去了一个开放的天地。 心中有时会觉得什么时候停下来都行，但实际上是停不下来的。”
据招股书介绍，公司的愿景是在开发、生产、商业化的患者所能承担的下一代创新治疗性抗体方面，成为世界第一的企业。
“烧钱”多年来一直被开发，但康方生物的将来一旦商业化，肯定会成为很多癌症患者的福音书。 你看在港口派出所登陆吗？欢迎来到评论区。
