中国光伏2020_ 国内光伏2020年有望高增长 行业正在新一轮大发展前夜

北极星太阳能电网新闻:国内预期2020年高增长，行业正处于新的发展前夕。 综合行业反馈表明，国内光伏政策有望于年底发布，考虑到2019年转换项目，2020年具备设备条件的国内设备接近50GW，中性实际设备在40GW以上，比2019年增加近50%。 在海外市场，欧洲和美国市场有可能成为经济景气，全世界的光伏发电预计在2020年增长率会回到20%以上。 在供给方面，单晶单元的价格在8月份以后也继续调整，年减少率超过20%，下游的经济性更强。 同时，大硅产业化开始，HIT等高效电池的发展加快，行业可能正处在新的大发展前夕。

摘要

补贴政策预计年底公布，有助于稳定市场期望。 2019年政策推迟，7月份出现竞争价格的结果，2019年项目的完成率大大低于预期，推测今年的国内安装机有可能下降到27GW左右。 最近，能源局就可再生能源补贴、互联网指导电力价格、建设管理政策征求广泛意见，对综合产业提出意见反馈，推测2020年光伏发电政策将于年底发布，预计1-2月项目前期工作可能进行

国内高增长有可能重新开始，欧美市场比较景气。 2020年国内可见具备建设条件的项目接近50GW，2019年转入20GW，新近30GW，按80%的完成率计算，明年国内预计将达到40GW，比今年增加近50%。 海外市场今年预计为85-95GW，随着组件成本的下降，海外保持良好的发展势头，特别是欧洲、美国市场，明年景气会比较好。 综上所述，预计明年全球安装机将实现140-150GW，增长率将超过20%。

供应方的减效成本将继续推进。 8月份以来零部件继续下调，年初以来减少了20%以上，同时硅晶片环节明年迎来生产高峰，硅晶片环节将来可能向下游转让部分利润。 M6大硅晶片也开始引进，明年隆基部品出货计划中预定使用m670 %，M12也在推进中，进一步降低系统成本。 此外，PERC的平均效率有望进一步提高。 综上所述，明年电站投资成本可能下降0.2元/瓦，LCOE可能下降约2.5分钟/千瓦，下游设备的经济性可能更具吸引力。

以HIT为代表的高效电池的发展正在加速。 回顾光伏产业的发展历史，技术创新每次都带来了系统成本的大幅下降和设备规模的显着增加。 目前，PERC等技术的细微创新仍将推动光伏装置规模的发展。 目前，业界在新技术变革前夕，以HIT/Topcon为代表的高效电池和大硅晶片已经处于业界未来几年有望突破的领域，如果有实质性的突破，业界可能迎来新的繁荣，世界光伏设备的规模将会飞跃到200-300GW。

投资建议:继续推荐通威股份、隆基股份，推荐东方日升、ST新梅、山煤国际、福斯特、中环股份、捷佳伟创等引人注目。

风险提示:政策不确定，过度竞争带来低利润，技术进步不可指望。

一、政策即将明朗，国内设备有望大幅度恢复

1.1政策已经明确，国内2020年安装机有望大幅度恢复

虽然形成了新的政策体系，但国内今年的安装机仍然受到压迫。 2019年1月到10月的太阳能发电设备只有17GW，即使11月和12月再次设置10GW，年内也有可能达到27GW的规模，继2018年之后还会继续下降。

2016年开放的PERC波浪使光伏发电厂平均化程度的电费急剧下降，但由于补贴政策未及时调整，设备规模失控--2015年国内设备只有15GW，2017年急剧增加到53GW，补贴价格不定量， 光学补贴增长速度远远超过财政预算，可再生能源基金短缺迅速扩大，2018年基金短缺近2000亿元，2018年发布了531项新政策，给国内光伏发电机带来巨大冲击。

531新政后，主管部门广泛征求意见，形成了财政部补贴盘、发改委价格上限、能源局竞争规律、企业补贴强度、市场建设规模、电网消纳上限等新政策体系。

但由于政策落后，为确保设备，竞争价格时段被压缩，部分业主无法准备资料，无法申报，因此申报量本身低于实际需求。 另外，今年7月11日公布了竞争价格的结果。 施工期仅5个月，北方即入冬，2019年部分竞价项目延期至2020年，以上因素最终在2019年国内设备低于政策目标。

2020年政策明确了。 在充分吸取今年经验的基础上，最近能源局对可再生能源补贴、互联网指导电费、建设管理政策提出了广泛的意见，预计2020年光伏产业政策发布时间将大大提早于2019年。 关于目前企业反馈的情况，2020年的产业政策大致如下

六定原则:六定原则:财政部补贴盘、发改委价格上限、能源局竞争规律、企业补贴强度、市场建设规模、电网缓解上限。

补助金规模: 17-18亿人，家庭5亿人，竞争价格12-13亿人。

时间节奏:直到12月底财政部提出总补助金额，改革委价司指导电费，国家能源局提出了2020年的管理方案。 明年1-2月，业主将办理项目相关手续，完成省内竞争价格。 明年3月完成国家一级的竞价。 如果进展顺利，明年将有3个季度的施工时间，网络规模将比今年大幅度改善。

预计2020年国内安装机将大幅度恢复。 在库存项目方面，估计竞争价格会递延接近9GW，主要是今年合并赶不上，或者收益率低于暂时延期的项目。 根据相关政策，每季度互联网电费下降一点，这部分项目将在明年第一季度陆续合并，到最后一个第二季度。

此外，定价项目预计结转5GW，青海省专业基地3GW，领导基地3个奖励项目1.5GW，总库存结转18.5GW。

增加项目中，竞争价格在20GW以上，家庭用户在5GW以上，公定价格的电站在3GW，公定价格的分散在3GW，合计在31GW以上。

综上所述，2020年具备发展条件的项目规模达到50GW，考虑到80%的完成度，明年还有40GW的新设机，比今年的27GW增加了近50%。

1.2欧美市场景气比较好

国外市场为过去一年间世界光伏发电的主要增加做出了贡献。 2018年531新政后，硅、硅、电池、模块价格大幅下降，单晶PERC模块价格从2.7元/瓦下降到现在不足1.8元/瓦，刺激了海外需求爆炸。 2017年，世界上有3个10GW以上的市场，6个GW级市场，25个100MW以上的市场。 截止到2019年，10GW以上维持了3个，GW级市场增加到了20个，100MW以上市场增加到了30个。 2019年1-10月国内零部件出口达到57.26GW，2019年在海外每年达到85-90GW规模。

海外市场在2020年也会顺利成长吧。 光伏是世界部分地区最便宜的发电方式，随着集团价格进一步下降，在更多地区更具吸引力。 其中，美国、欧洲市场景气较好，东南亚、南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场，整体设备也有一定的增长。

全球光伏有望在2020年恢复20%以上的增长。 国外市场2020年达到100-110GW，国内市场达到140GW以上，全球组件需求达到140GW以上，预计与2019年相比回升到20%以上。