帮助上市公司减持_ 百家上市公司大股东减持，A股迎来洪水猛兽？

今天，上海还在2900点左右持续震动，但是大股东卖股票的意愿也很强烈。

据统计，今年以来，a股上市公司的重要股东累计超过2600亿元，是过去10年来的最高纪录，去年同期为768亿2600万元。 其中，今年9月份的单月单纯减收额达到483.61亿元，刷新了年度最高值。 现在11月还没有结束，净减收额也达到了268亿5000万元。

股东的增减与市场动向有一定的相关性吗？ 投资者应该警惕吗？

一、a股的增减与市场有关联

从a股近年来的净减收规模来看，整体规模持续扩大，从2018年底开始出现减收热潮，12月份当月的净减收规模达到56 .亿人，当时的上证指数和评价水平也相应下降，股市显示不振。

2019年1月，a股的减收规模略有下降，之后2月持续上升，4月出现了2018年12月以后的再次减收热潮，减收规模达到63.39亿，是2017年以来减收规模的最大水平，之后，市场在5月暂时恢复后开始下降。

7月份，净减收的规模明显下降，回到2018年底水平的只有17.76亿人。 8月份净减收再次超过50亿元，达到51.54亿元，股市回升显着。

因此，a股的减收规模与市场整体评价趋势基本一致。 或者说，股东的增减对市场有一定的领先性。

由于股东作为公司的领导者，有可能掌握公司收益和发展状况的附加信息，因此对未来潜在利益下降、当前公司股价的过高估价有更准确及时的判断。 当然，公司的大量集中减产对市场也有采血作用。

根据以往第一季度的减收情况，下图显示，所有股东大幅度减收的公司在季度显着减少利润。

二、哪个板块卖得最多？

如果我们按行业来看，根据中信行业的分类，2019年以来，所有行业都出现了净减收。

其中，网络减产规模最大的行业是基础化工、电子部件、医药、非银行金融和机械，网络减产最小的行业是饮食旅游、家电、煤炭、石油化石和建材。

有趣的是，2019年以来除建筑和煤炭行业外，其馀各行业均超过2017年全年减收水平，其中电子元器件、基础化工、非银行金融、计算机、电力和公共事业等19个行业超过2018年全年减收水平。 主要减收公司包括和邦生物、包钢股份、白银有色、国信证券和海航控股等。

11月以来，221家公司减收额超过2000万元。 从相关企业的行业分布来看，信息技术行业减收额最多，超过80亿元，70多家公司减收，金额和公司数均居首位。 另外，房地产、医疗、工业等板块减产额均超过30亿元。 科技类公司已成为股东出售的关键。

另外，具体的大额减收公司表示，据Wind统计，11月以来67家公司的净减收额超过亿元。

其中，33家企业净减收超过2亿元，万科a净减收最高，超过40亿元的平民、汇率技术、龙蟒、尖科激光、凯利英、桃李面包、杰瑞株、芒果超媒体、药明康德、南洋株、生益科学技术等公司净减收均超过5亿元，其中多

凶猛的解禁潮仍在继续，投资者需要合理考虑

限售解禁未必会引起上市公司股东大量减收，但限售解禁一直是a股减收的主要来源。 据光证券统计，截至2009年，a股产业资本累计减收9155亿元，其中解除销售限制的部分占54%，是a股减收、裁定的最主要来源。

a股重要股东减收股的来源:光证券研究所

可见限售股解禁后，减收动力非常强。 毕竟，大部分限售股来自IPO前获得的原始股票，成本极低。

另一方面，12月解禁股票中，59股解禁类型为最初股东限制销售的股票。 在这些股票中，数字认证从块链概念和数字货币概念的推广中受益，股价今年以来上涨了192.3%，解禁股票的比例达到了59.98%。

另外，在现在金融杠杆化的背景下，一些限售股东融资困难，减免套利现象的动力自然增大，现在的市场出现一定程度的反弹，减免、套利收益进一步加厚。

Wind数据显示，从2019年11月至2020年3月，a股集中解禁1541亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值达到1.9万亿元。 其中，预计今年12月解禁2973亿元的市场价格。

2020年1月，解禁的压力也持续引起投资者的不安。 结果明年1月，上海深两市解禁数达到565.02亿股，解禁市值达到6700.42亿股。

资料来源: Wind

但自2015年以来，证监会不断调整减收政策，目前应以闭锁期为中心，形成限制全链信息披露、减收比例的规则体系，发挥维持市场稳定的积极作用，合理看待解禁潮，从解禁目的、解禁类型等角度进行具体分析。