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8月19日晚，长江实业集团有限公司宣布，该公司的间接全资子公司CKNoble收购了在英国伦敦上市的老牌啤酒工厂、品牌和餐厅的运输商GreeneKing的所有权，总成本约为27亿英镑，相当于约252亿美元。
用巨额费用买酒馆很困惑。 我们从短期品牌运营和长期房地产价值分析，李家的交易逻辑在哪里？
李家为什么买酒馆？
继港口码头、电力、天然气、通信等行业之后，李嘉诚再次放弃了英国资产。 奇怪的是，李家这次买的不是大的基础设施，而是酒馆品牌。 客人们都无知了，大富翁买酒馆，开玩笑吧？
有不知道的地方，在英国酒馆和基础设施有共同点。 英国人的生活是必不可少的。
英国18世纪着名文人塞缪尔·约翰逊曾经说过“thereisnothingwhichasyetbeencontribedbymanbywhichsomchappinessproducteddasbyagoodtravernorinn”
为什么酒馆在英国人心目中地位这么高？
英国人的祖先盎格鲁撒克逊人是豪放而冒险的人种，经过中世纪的束缚、宗教各派的洗礼、岛国的限制，现在的英国人得到保守的自制，冷漠而顽固。
但是在酒馆，英国人举起玻璃杯的瞬间，平时笑容难以接近的“绅士”，在酒吧随时和陌生人愉快地喝酒，很快就能成为朋友。 酒精不仅使英国人在多年的雨中温暖，而且使英国人脱去礼貌的面具，恢复前人遗传下来的真正性格，充分释放压力。
所以英国人有时去酒馆和朋友聊天。 酒馆不仅是放松娱乐的地方，也是重要的社交场所。
英国的酒，像欧美的咖啡，中国的茶一样，不喝酒而喝文化。 如果考虑星巴克和腾讯微信的话，某产品被注入社交等文化属性的话，其力量是不可估量的。
李家买的格林王，是英国本土酒馆的霸权。
格林王是家具200年的长酒厂运输商和酿酒厂，经营着2730家酒吧、餐厅和酒店的生意。 英国酒吧大部分位于城镇中心的黄金地区，绿色国王自营的酒吧和餐馆有1687家，其中81%的目标公司的房地产持有永久性所有权或长期租赁，其馀1043家公司以租赁、租赁、特许经营方式运营。
2015年10月，中英两国达成价值400亿英镑的双边合作协议，参与了约60个投资项目。 期间，英国首相卡梅伦邀请卡梅伦在当地餐厅品尝传统美食炸薯条，卡梅伦为两人选择的饮料是绿色集团旗下酿酒厂的啤酒产品“绿色王IPA”，其垄断面积广阔，品牌影响力也很强。
业务模式可分为三类:
1 )自营的酒馆、饮食、酒吧:食品、饮料、住宿、提供游戏机的收入。 19财政年度贡献了17.99亿英镑。
2 )出租、出租、授权式酒馆:提供租金收入和食品、饮料收入。 19财政年度贡献了1亿9000万英镑。
3 )酿酒厂:流通自己的品牌和第三方的啤酒品牌带来的收益。 19财政年度贡献了2.27亿英镑。
其中自营酒馆、餐馆、酒吧的收入占其81%左右，因酿酒厂生意而闻名的公司并非靠酿酒生意生活，其真正的金支部收入来自“租赁和特许式酒馆”。 占收入不到10%，为营业利润的22.5%做贡献。
第一环路:经营许可证和酿酒厂获得稳定收益，购买和建设自营性酒吧、餐馆等业务，足以支撑5至6年的资本支出。
第二回路:利用自营性和特许经营性酒馆，作为渠道推进自身和第三方的啤酒品牌建设，提高品牌影响，稳定消费者。
第三回路:最重要和灵活的回路。 可以根据市场情况调整酒吧和餐馆的经营方式，在自营酒馆和认可型酒馆之间切换，调整总体比例。
有了这三环，绿色国王似乎拥有“自由转换商业形态”这三种技能。 市场好的时候，公司在买土地增值的同时，还可以开自己的店赚钱。 房地产行情不好时，我允许别人开酒馆，收取租金和授权费。
最新财报说:“投资房地产，选择性收购新场所，支持增长，维护长期红利政策，最大限度提高灵活性和效率。”
这个时候，浮现出了相似的感觉。 卖酒这么辛苦，为什么每天都需要卖酒呢麦当劳如同卖汉堡的炸鸡一样辛苦，为什么卖汉堡？
尽管格林王的总房地产规模远远低于英国最大的酒吧公司EnterpriseInns和PunchTaverns所拥有的规模，但格林王将远远超过许多大酒吧公司。
格林王除经营啤酒品牌、酿酒、餐馆外，其旗下房地产面积达7000万平方英尺。 该公司最近对房地产进行了重新评估，市场价格为45亿英镑，相对于35亿英镑的账面价格，超过了10亿英镑。
最后学习麦当劳三步，直营业务独立回购上市股票的房地产抵押融资:以集团房地产为抵押贷款，可融资45亿英镑。 就这样，啤酒业界的麦当劳也诞生了，长实集团似乎又买了一艘拥有稳定现金流量的巨船。
英国房地产的长期价值是多少？
众所周知，英国是一个自由、开放、透明的市场，全世界都相信“在美国赚钱，在英国存钱”这句名言。
严格保护私有财产，“风力进雨，国王不进”的民主宪政的传统，在英国积累了优秀的国家信用，英国的住宅市因其资金而受欢迎。
英国的住宅市，放弃了短期英镑变动和脱欧的事件风险，具有长期的价值。
一是存在完整的资本主义国家房地产市场体系，二是长期以来英国房地产增值和租金收益率高，市场预测显示，未来英国房地产受供求等多方面因素支撑。
现在让我们来看看第二点。 国外优质房地产一直受到投资者的关注，但产权以外的另一点是优秀的投资回报率。
2016年以来，脱欧风险和经济缓和给英镑和房地产市场带来了小波动，特别是商业房地产在2019年7月资本增长率下降了0.2%。 但是，从长远来看，英国房地产的基本逻辑和核心关系不变。
英国的房价比上年提高百分比
