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参观记者梁银妍华夏时报( chinatimes.net.cn )记者陈锋北京报道
基金顾问业务飞行员这两天“出风头”。 2019年10月25日，公募基金投资顾问业务正式落地。 之后，在这一周内，各基金公司迅速推出投资品牌，在投资业务战场上作战。
但回顾历史，7年前，时任证券监督会基金监督部随处可见，基金的销售必须转变为投资顾问。 7年后，基金投资考试开始，没有考试经验，基金行业内外出现了更多争议。
一次又一次，一次又一次
2019年10月25日，证监会发表了《关于公开招募证券投资基金投资顾问业务试验性工作的通知》。 公募基金投资顾问业务试点考试刚结束。 首家试验公司包括华夏基金全资子公司上海华夏富投资管理有限公司、嘉实基金全资子公司嘉实富管理有限公司、中欧基金下属销售公司中欧钱奔基金销售有限公司、南方基金和易那基金。
考试通知发出后，行内是“欢呼”。 据市场观察员介绍，公募基金面向“买方时代”迈出了重要的一步。 同时，华夏财富首次召开记者招待会，详细介绍其投资业务准备情况和发展规划，意图剥夺滩基金的投资业务。
但是，由于没有试验性经验，基金业内外引起了更大的争论。 为什么飞行员选择了公开募集基金和子公司？与公开募集基金天然结合的投资顾问考试，如何保证“独立性”？ 基金上市后，如何处理与FOF的关系？ 前五个试点项目结束后，对其他销售机构来说，是否会面临获得牌照的压力？
天相投资研究中心负责人贾志对《华夏时报》记者进行了此次基金投资考试，为其制定和完善业务政策法规提供了依据和经验。
但开展基金投资业务并不是监督层的心血。
2012年12月，时任证监会基金监督部随处可见李莹，在基金高峰论坛上，作为基金行业的马车，基金投资和基金销售面临着重要变革。 基金投资面临着由传统公募产品投资向全面资产管理的转变，基金销售正面临着由交易渠道方式产品销售向以顾客为中心的多产品资产管理配置投资顾问模式的转变。
她进一步说明，从基金行业来看，经过十年的发展，基金投资者仍然以分散家为中心，市场买家的力量太弱，与股票市场类似，需要转变基金销售的作用。 从基金产品来看，随着资产管理业务的全面开放，未来投资者面临的投资产品，不论数量和复杂性，从普通投资者依赖专业投资顾问定制资产管理解决方案的基金销售来看，受历史发展的影响，商业银行在信任产品销售中具有独占地位
因此，随后推进了基金投资业务，埋下了伏笔。
2016年7月，在“中国财富管理50人”论坛上，证券投资基金协会会长洪磊表示，应考虑设立投资顾问牌照，允许符合条件的专业机构和个人从事投资组合管理服务。 在2017年的“中国财富管理50人”论坛上，洪磊虽然没有直接投资顾问的牌照，但基金行业存在“不招聘”或“不招聘”的情况，在代理关系上，销售机构对投资者承担的责任和基金招聘者应承担的受托责任有显着差异
2018年11月，在第二届“养老金与投资”论坛上，证监会副主席李超支持证监会推动基金投资顾问业务试点，满足条件的机构为个人投资者提供基金组合配置服务，将散户短期交易性资金转换为长期配置性能力。
现在，基金的投资考试终于开始了。
不改也不改，监督管理是绝对困难的
华夏财富记者招待会上，华夏基金总经理李一梅表示，基金投资业务的产生是行业发展对现阶段的需求。 在资产管理新规则被打破的大背景下，面对无法预测的市场和五千多只公开募集基金产品，投资者需要的不仅是资产管理产品，还是投资解决方案，是贯彻投资全过程的陪伴和服务。
银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年第3季度末，公募基金总数为5813只，总规模达到13.77兆元，股票型和混合型基金规模分别为1.13兆元和1.86兆元，比例分别为8.2%和13.5%。
历年数据显示，自2002年以来，公募基金总规模从0.12兆增加到13兆，权益类基金的比例呈减少趋势，近年来，随着货币基金、债券基金的火灾，权益基金的规模进一步停滞，未突破2007年的3兆规模高峰。 也就是说，12年来，权益类公开募集基金没有增减。
公募基金老手市场相关人士向《华夏时报》记者报道，公募中13兆元的业务，约3兆元左右的权益产品结构，实际上脱离了基金公司的主业。 对于基金管理者来说，通过专业技能和研究能力可以选择优秀股票，但现在权益类基金并不怎么制作，而是货币基金和债券基金，借政策优势赚多少钱？
他补充说，相反，基金公司近几年没有形成自己的核心竞争力，靠车牌和政策赚钱。 现在银行的理财产品已经准备好了。 如果公募基金不发展资本型基金，就会建设研究能力，担心未来。
一位民间募集者向《华夏时报》记者透露，目前公开招募的发展正处于瓶颈期，监督也一直为此而努力，在此时提出基金投资考试也不足为奇。 现在，股票有4000股以上，公开招募商品有5000股以上，随着银行资产管理子公司的出现，产品的数量水平只是更多，到什么时候公开招募的好处呢？ 一定是专业化了。 其间证监会提到的权益产品的无感式审查和此次顾问考试，实际上与以前的“深入改变第12条”的想法一致，也就是公开募集机构大力发展权益系统基金，从更长期的角度来看，实质上是为了推进中长期资金的市场投入和直融体系的发展。
事实上，基金顾问飞行员只是第一步。 对基金顾问来说，然后发放牌照，如何发放和分发给谁？ 如何制定行业规范，如何设置基金账户，选择资产配置目标，投资顾问如何勤奋地履行职责等，都需要考虑。 贾志说，这项工程很大，现行试点只是出发点。
促进基金销售转变买方投资考试不是“无孤独感”
上述民间募集者说，基金投资业务的出现，是基金销售的商业模式的变化，即从提供产品到提供服务的变化。 但是，考试公司从公开募集基金开始，其效果如何受到质疑呢？
一位北京公募基金相关人士告诉《华夏时报》记者，从试验上看，都是基金公司或其子公司，如何保证“独立性”。 基金投资以投资为中心，面向哪部分投资者？ 如果对于纯利润高的人们来说，对于基金公司来说，如果有这样的直销客户，对其他家庭产品“放手”也很困难的长尾客户，FOF产品会更加高效。 更难的一点是，现在任何行业都没有成为服务费用的主流，证券公司多年来，之后佣金战争的核心不是为了咨询服务费，而是为了交易费的战斗。 “多年来，提供咨询服务是为了完成交易的附加价值，更坦率地为销售提供的。 你看过哪个售后服务收钱？。 ’他说
对于基金公司来说，打开这个局面很困难。 现在试行的基金公司其实处于比较尴尬的场面。 贾志向《华夏时报》记者报道，5家公开招募机构，现在仍然很尴尬，第一次吃螃蟹，甘当白，压力大，当然也为行业做出了贡献。
他认为公募基金投资业务的关键在于长尾客户，对于这些基金子公司来说，基金顾问是否应该在子公司运营，基金公司的制约少，顾客的体验感更好的顾问业务，资产配置的集团拳，是否配置他人的家？ 是自己的家，还是这个“集团拳”有资产配置的思路和获得收益的能力，还是单纯的“郎配”，为了迷你基金的案例和产品，“对顾客来说，这是自杀行为”。
关于公开招募FOF和基金投资的关系，贾志指出公开招募FOF还是产品，FOF还有产品的特点，和6000只其他公开招募产品一样，在渠道上争夺曝光率，争夺发言权，不仅依赖基金经理的能力，还依赖市场部，渠道市场部 LOF，和ETF有什么区别？ "公募FOF和基金投资本质上不同，蓝海是养老目标基金. "
另一方面，基金的销售促使向“买方市场”转变，基金的投资考试并非“没有孤独感”。
2019年10月18日，青岛证监局发布认可青岛意富管理有限公司(以下简称青岛意才)证券投资基金的销售业务资格。
值得注意的是，2019年2月，证券监督会发表了《证券投资基金销售机构监督管理方法(征集意见稿)》，调整了基金销售机构的股东，在独立销售机构的股东条件栏中追加了“海外股东”。 这样，青岛意才也成为销售新规定后首次获得批准的外商独资基金销售机构。
一位城市商务业务员告诉《华夏时报》记者，海外财富管理公司以投资者为主。 国内由于财富管理和资产管理没有完全区别，所以像财富管理公司那样，其实是以卖方为中心的销售公司，现在引进外资基金公司，组成台，以后再看各方面的表现。 当然，关于未来的表现，需要时间来验证。
见习编辑:高艳云主编:陈锋
