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本次政治局会议的基调，强调包括财政政策、货币政策等在内，维持战略固定力，着眼于长期供给方的结构性改革，希望通过深层次的政策和措施，发掘经济增长的动能。
中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，安排下半年的经济工作。
关于当前经济形势的判断，会议认为，上半年经济运行总体保持平稳发展态势，主要宏观经济指标保持合理区间，推动高质量发展的积极因素增多。 会议同时指出，目前中国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下滑压力增大，必须加强忧虑意识。
这次会议发出了多重英镑的信号。 与4月19日召开的中央政治局会议相比，会议要求“固定住宅，不是为了炒鱿鱼。”首次明确指出“不把房地产作为短期经济刺激的手段。” 同时，“提高上市公司质量”、“六稳”和科学创新板块再次被提及。
会议还建议深入挖掘国内需求潜力，稳定制造业投资，深化体制机制改革，以具体措施支持民营企业的发展。 财政政策要大力提高效果，继续实行细致减税减费政策。 货币政策要适度，流动性要合理丰富。 推进金融供给方的结构性改革，增加金融机构对制造业、民营企业的中长期融资，把握风险处理的节奏和力量等。
接受第一财经采访的很多专家，这次政治局会议的基调，着眼于包括财政政策、货币政策等在内的长期和供给方的结构性改革，把简单的刺激和缓和政策作为解决现在潜在问题的主要手段。 在稳定增长方面，还是希望通过体制和机制方面的优化来实现。 比如提到金融供应方面的改革，发掘经济增长的长期动力和潜力，通过深层次的政策和措施，发掘经济增长的动能。
总的来说，下半年宏观政策围绕“力量效应”，结构上以“效应”为主，以“力量”为辅，力量本身多根据国内外经济形势选择相机。 其中，深入挖掘内需潜力是下半年政策的主要发展点，稳定制造业投资，补充基础设施投资是下半年稳定投资的关键。
据分析，这次中央政治局会议的调整，单纯是因为经济压力高，所以盲目放松大楼市，用刺激的手段处理房地产，基本上是不可能的。 这表明至少第三季度各地政策受约束的可能性几乎为零。
“稳定”应对新的风险挑战
世博新经济研究院副院长、营商环境中心主任刘哲接受了第一财经记者的采访，政治局根据宏观经济形势的判断，今年的海外经济形势不仅开始露出复杂的局部风险，风险挑战比去年明显增加，有效防范各种风险仍是下半年的工作重点。
7月15日，国家统计局国民经济综合统计司司长、发言人毛盛勇表示，海外环境还很复杂，国内可能有压力，但经济稳定运行的基本面没有改变。 而且现在政策储备有很多空间，包括国内市场越来越大，综合看这些因素，有助于实现全年经济社会发展的主要目标。
本次会议强调，下半年经济工作意义重大。 要在稳定中谋求工作的整体基调，以供方结构性改革为主线，坚持新的发展理念，推进高质量发展，推进改革开放，坚持宏观政策，激活微观政策，支持社会政策，统一国内两大局， 促进稳定增长，促进改革，调整结构，惠及民生，防范风险，确保稳定工作，促进经济持续健康发展。
北京大学光华管理学院采用经济系副教授、方正证券首席经济学家颜色接受第一财经记者采访时，在稳定增长方面，还是在体制和机制方面的优化实现，如在金融供应方改革方面，要求金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握风险处置的节奏和力度。
摩根士丹利华鑫证券最高经济学家章俊对第一财经记者表示，政策层不断强调的“稳定增长、风险防范、促进改革”是应对需求方稳定增长、金融市场风险防范和供应方结构性改革的三角良性循环。 在不断推进金融服务实体的情况下，扩大有效供给，将潜在需求转变为经济增长的现实动力，使新的三角框架成为改革的新方向。
稳定投资，深入挖掘国内需求潜力
作为稳定增长的重要支撑，内需仍然是下半年政策的主要发展点。
会议要求要牢牢围绕“巩固、强化、提高、顺利”的方针，深化供方结构性改革，提高产业基础能力和产业链水平。 深入挖掘国内需求潜力，扩大最终需求，有效启动农村市场，多采用改革办法扩大消费。 坚持住房不是为了炒菜，实行房地产长期管理机制，不把房地产作为短期经济刺激手段。
从今年上半年三大需求贡献率来看，消费贡献率为60.1%，资本形成贡献率为19.2%，货物和服务净出口贡献率为20.7%。 上半年，社会消费品零售总额为195210亿元，比上年增长8.4%。 其中，6月份社会消费品零售总额为33878亿元，比上年同期增长9.8%，创2018年3月以来的最高增长率。
刘哲告诉第一财经记者，下半年经济下滑压力还很大，但作为短期刺激房地产经济的手段，以改革的方式扩大最终需求是稳定经济的突破口。 我国城乡消费依然不平衡，农村消费升级趋势依然明显，但需求方刺激的效用减少，干扰肘主要在供应方。 农村商品供应质量需要提高，供应渠道还不顺利，将来要以改革的方式提高供应质量，推进渠道下沉，优化供应结构，建立农村市场，扩大最终需求。
颜色是第一财经记者在本次会议上提出的内需平息农村和稳定的投资措施的一大背景。 决定全面建设小康社会，还有一年多的时间，我们的重要任务是稳定民生和民生。 所以在摆脱贫困方面有很高的要求，对农村和城市的贫困居民也要根深蒂固社会公共政策。 在经济上要多考虑保护民生，多实行惠民、补板的政策。
在发展中提高人民群众的获得感，包括老区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等，都是我们的短板，为了强调群众的获得感，必须让人们分享经济发展的成果。
第三，随着农村居民收入的提高，扩大农村需求是满足农村生活需求，提高农民生活水平，也可以通过内需下降挖掘增长潜力。 农村的消费潜力还很大。 城市老区的改造不仅改善了居民的生活环境，也是潜在的投资热点，这里有很多基础设施需求。
新华社图
目前，全国需要改造的城镇老区居民数亿人。 据住宅建设部的数据初步统计，全国有老住宅区约16万个，居民超过4200万户，建筑面积约40亿平方米。
国务院参事仇保兴此前曾说过，中国城镇需综合改造的老园区投资总额达4兆元，改造期为5年，每年可增加约8000亿元以上的投资。 与传统的“铁公基”投资项目不同的是，旧小区改造项目投资周期短，边际收益明显，资金周转快，能够迅速转化为消费能力。
刘哲说，稳定制造业投资，补充基础设施投资是下半年稳定投资的关键。 前期企业杠杆的流动性冲击明显缓和，但对投资的影响仍未消除，从减税费用和支持政策出台到成效有一定的时滞，制造业投资仍处于下位。
刘哲认为，从实现流动性改善到利润改善，到新的投资传导，提高企业家自信，依赖深入推进商业环境改革，切实对准政策措施，充分释放商业环境优化资金，找到企业弱点，消除企业长期投资忧虑
易居研究院智库中心研究总监的严峻发展，从这次对房地产的表现来看，最大的内容变化是提出了房地产不是经济刺激手段的新定义。 这是房地产市场的作用，即房地产不是刺激经济的工具，在各地对于房地产市场的定位，仍然需要强化消费品的概念，即房子是住宅用的，不是烧烤用的。 在各地发展房地产业务，必须多考虑房地产背后的消费需求，不能与经济刺激等有太大关联。
据悉，最近一些城市的房地产政策有些放松，但最后中止了。 这次中央政治局会议的定调，由于单纯的经济压力很高，所以盲目放松大厦市，用刺激的手段处理房地产基本上是不可能的。 这表明至少第三季度各地政策受约束的可能性几乎为零。
财政政策力量有效，货币政策仍然坚定
与4月19日召开的政治局会议相比，本次会议一直保持着稳健的货币政策基调，但是再次提出“稳健的货币政策必须适度”，保持流动性合理丰富。另外，在金融供给方的结构性改革中，首次提出了巩固金融机构、地方政府、金融监督部门的责任。
刘哲告诉第一财经记者，政治局会议在结构上没有杠杆，强调了财政政策的力量的效果。 去杠杆已经告一段落，在货币政策边际效用下降的背景下，下半年将在两个方面加大财政政策力度，“一是实行减税减费政策，确保每年2兆的减税减费保险质量，稳定企业家的期望。 二是补充基础设施的短板。 加大5G、大数据等现代基础设施，同时重视城市停车场、老城改造等民生工程建设。
中国金融期货交易所研究院的最高经济学家赵庆明就第一财经，从“经济有下行压力”转变为“下行压力变大”的表现变化，也决定了下半年的经济工作基调。 “基于这个判断，追加下一个货币政策的可能性变高。”
“货币政策提升法似乎没有特别明显的变化，仍然是整体稳健中性的趋势”中信证券固定收益主任研究员明显对第一财经记者表示，数量方向下降，包括“三级二优”在内的准备金政策将继续维持，价格政策以利率市场化为主。 “关于基准利率、政策利率，有可能适当结合国内外的状况进行判断。”
颜色也是货币政策的基调没有变化，与去年中央经济工作会议的精神一致，强调这次维持流动性合理富裕，主要是最近的中小银行存在流动性问题，另一方面也有逆周期调整的想法，面对经济压力需要适时的逆周期调整，但总货币政策的基调没有变化，仍然是正确的一点
刘哲在推进金融服务实体经济改革中出现了“量不足”的现象，部分月短期票据急剧增加。 下半年金融供应方结构性改革的重点是“质量改革”，加大制造业和民间经济的中长期融资。 例如，增加中长期银行贷款、债转股融资、资本市场股票融资等，实现金融资本向产业资本的转变，使金融成为企业转型升级的支持力量。
会议还表示，将采取具体措施支持民营企业发展，建立长效机制解决拖欠账户问题。 加快清除“僵尸企业”。
关于科学创板，会议提出“科学创板遵守定位，实行以信息披露为核心的注册制度，提高上市公司的质量”，再次强调了信息披露的重要性。
6月13日开业，7月22日开业，从提交到落地花了259天。 开市首周，25支新股全线上升，因为没有上升幅度的限制，最高股的上升幅度达到520%，可以说是“人气爆棚”。 一方面反映了投资者对科技企业的期待，另一方面，注册制也反映了科技企业对投资者的魅力。
但要保证投资者的合法权益不受侵犯，必须坚持严格的信息披露。 事实上，从最近的审查、注册过程来看，证监会和交易所对信息披露的重视一直在加强。 目前已有4家科学创业板申报企业停止审查，另有许多推荐机构因擅自订正出资书而收到监督书。
