科技股股票型基金_ 科技股受挫 机构：仍是明年最强主线

作为2019年结构行情最强的主线，科技股最近的动向不佳。 11月25日，在申万一级行业，计算机、电子、通信等板块下跌之前，Wind科技先头指数下跌1.94%，这4天累计下跌5.98%。

深南电路(行情002916，诊察股)、汇率顶尖技术(行情603160，诊察股)、飞荣达(行情300602，诊察股)等前期强科技股相继破台，科技股的行情真的熄火了吗？

两个因素引起了科技股的召回

要回答上述问题，首先要弄清楚科技股最近为什么急剧下跌。 实际上，不仅是科学技术股，一些强大的医药股最近也在大幅度召回，如我的武生物(行情300357，诊察股)、艾尔眼科(行情300015，诊察股)等。

综合当前市场观点，诱因主要来自两个方面:近一年底，市场绝对收益投资者实现了收益，相对收益投资者的审查期也快到了，市场机构投资者拥有仓库集中度比往年明显提高，在消费和科技领导人多的背景下，出现了事件性的“风吹草动” 第二，风险收缩，恐慌蔓延，容易引起集体反应，部分投资者担心年内MSCI最后扩大后，年底外资的流入动力会减弱。

关于第一个诱因，从市场的角度来看，这也是最近大盘变动的主要原因。 国金证券(行情600109，诊察股)首席战略分析师李立峰认为，到了年末，市场现金需求上升，融资的剩馀金额在年末通过网络减少，考虑到今年a股投资者的股份持有率高，不排除一部分机构到年末为止持有a股获利。 数据显示，以公募基金为例，截止到11月22日，公募股票型基金、偏股型基金收益率的中央值分别为31.6%、28.3%，是近10年公募基金净增长第三高的一年。 以绝对收益为评价目标，一部分机构有可能提前选择“更换仓库，丢袋安全”，这给a股市场的运营带来了变动。

从机构“掉袋安全”的角度看，第一要素的影响更短期地表现出来。 即使扩大视野，在市场上也很难找到其他目标来代替这些核心资产。

第二个诱因是，作为今年科学技术、消费市场背后的主要增加资金，MSCI年内扩张完毕后，海外资金后市仍有可能继续流入a股。 国盛证券战略研究表明，MSCI下一步的步伐尚未确定，但接受a股的过程比其他国外市场步伐快，接受间隔缩短，外资入场趋势不变。

科技股还有上乘之力

了解科技股召回的原因，下一步明确科技股能否继续上涨。 据中原证券(行情601375，诊察股)战略分析师杨震宇介绍，综合国内经济发展方向、开放a股后机构资金行为的特征和流动性及政策等因素，2020年a股成长风格。 因此，从市场风格来看，今后一段时间有利于科技股。 另一方面，未来科技股存在预期差距，海通证券(行情600837，诊疗股)(香港股06837 )的最高战略分析师荀玉根认为，预期差距可能在科技内部细分行业的差距。

荀玉根还表示，从机构仓库的结构来看，2019年第三季度的电子板块比例处于历史之下，但媒体、计算机、通信板块比例仍低于历史平均值。 2019年第三季度基金重仓股的电子占有率与上个月相比从4.1个百分点上升到10.9%，仅次于2017年第三季度历史上的11.6%。 这个科技股市与2012-2013年相似，2012年智能手机等移动终端迅速普及，2012年的引线板主要是与硬件相关的电子部件等，2013年以后，科技股市在内容应用方面的计算机、媒体等的普及 目前正处于5G领先的新技术周期，5G技术的成熟和应用带动了硬件、软件的创新需求。

“5G领先的新科技周期中”也是许多证券公司的共识。 在5G技术的推广下，科技品种的许多细分领域有望迎来爆炸，这可能是下一个科技股继续上升的重要动能。

特定来说，5G的建设加速，消费者非常期待5G的应用，5G终端价格适中，5G智能电话交换器的潮汐确定性进一步增强，由此，射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、射频滤波器、天线等射频装置

预期5G时代的高速率和低延迟传输特性将显着改善VR/AR产品用户体验，5G云将显着改善VR/AR应用的显示效果，降低硬件成本以及帮助VR/AR的普及。 5G时代派生的边缘计算也有望为VR/AR应用注入新的活力，VR/AR产业有望加速飞跃。 同时，5G也期待着动物网络、云计算等众多硬件产业链的崛起。

成长风格是长期的主线

当前科技股受挫，市场在市场情感企业稳定后，认为该板块仍有配置价值。 不仅科技股介入逢低的机会，将来还能如何安排？

招商证券(行情600999，诊察股)(香港股06099 )显示，2020年最强的主线依然来自5G带来的新技术周期。 在行业配置水平上，建议着重于科技、证券公司、低价房地产建筑。 具体来说，流动性证券公司、稳定成长的房地产建筑、反周期医药，明年有望得到良好的表现。 从科技周期和政策周期的角度来看，明年的市场风格有可能回归到均衡和小盘风格，重叠了新的技术进步周期，TMT板块也表现得很好。

据光证券(行情601788，诊疗股)(香港股06178 )谢超战略小组介绍，在行业配置方面，目前的低评价风格是市场情绪谨慎，上季度涨幅大，评价涨幅远远超过业绩增长预期的公司，年末要注意避免集中实现收益的风险 首先，调整后，可继续增拨科技股。 从数据来看，在制造业低迷的背景下，通信电子行业固定资产投资的增加、集成电路产量的增加继续上升，世界半导体产业有逐步回升的迹象，显示了TMT行业的高景气。 在未来风险溢价下降、基本倾向上升的背景下，继续看TMT板块。 其次，继续标准化消费，着重改善汽车经济。 汽车10月份的销量减少幅度变窄，基本上触底反弹的拐点进一步被确认，业界恢复期期待评价修复。 医药和食品饮料等板块短期受到通货膨胀的影响，长期的收益力很强，但是将来的评价可能会受到压迫。 最后提出了在周期品种中关注建材、有色等受益地竣工改善行业的建议。

杨震宇表示，2020年a股行业布局应保护成长风格的主线，如通信、计算机、电子部件和医药等，把握2020年评价修复期的主要特征，评价和利益倍增的“戴维双重”机会， 例如关注寻找媒体、电力和公共事业等的非周期板块领域，可以集中关注消费上升的双线消费、饮食旅游和商贸零售的代表，以及利润集中度上升的房地产、TMT和医药、低β高分红战略下的银行和石油化石等板块。