共达电声重组后股票_ 意外?小米耳机33.6亿借壳被否，两大硬伤曝光!TWS概念股迎考验

原始标题:意外？ 小名耳机有33亿6000万人能否租到外壳，露出了两个大伤口！ TWS理念股迎接考验

正在制定一年计划中，小米生态连锁公司的万魔音响被拒绝进行电声交易。 12月12日晚，通过电声公告，公司吸收合并的万魔声及相关交易事项未经审查会审查。

电声近期股价趋势图

证监会合并重组委员会的审查意见显示，此次吸收合并方案被否决的主要原因有两个:一是公司对万魔音响最近三年实际上没有人变更的披露不充分；二是万魔音响销售和利润源对相关方面的依赖度很高。

2017年底，公司实业家潍坊高科将公司15.27%的股份转让给万魔音响控股公司爱声响，交易价格接近当时市场价格溢价的2倍，报价为9.95亿元。 2018年3月，股票转让完成户口手续，公司实际控制人改为万魔音响实际控制人谢冠宏。

根据交易方案，本公司价格为33.6亿元，计划以非公开发行股份给全部万魔音响股东的方式收购万魔音响股份的100%，对万魔音响实施吸收合并。 吸收合并完成后，万魔音响取消法人资格，以电声为持有公司，在领取万魔音响资产、债权、债务、业务、人员及相关权益的同时，具有爱声响的共享电声5498万股相应取消注册，万魔音响股东整体成为共享电声股东。

万魔音响是由公司实权者谢冠宏管理的公司，由于交易价格超过公司净资产的100%，谢冠宏拥有公司控制权未超过5年，因此此次交易构成了再上市。

近三年来，实际把握人的情况是不够的

万魔音响在这3年，为了控制人是否发生了变化，深交所和证券监督会在听取信息和反馈意见中多次提出了问题。

根据交易方案，万魔音响2017年6月完成所有权转让后，美国集团相关企业People Better、Shunwei和Tropical Excellence合计拥有万魔音响57.89%的所有权，其中People Better拥有33.22% 虽然是万魔音响第一的股东，但谢冠宏仅加上香港等7家企业就拥有万魔音响32.99%的所有权，对谢冠宏是否是万魔音响的实际支配者存在疑问。

据公司透露，财务投资者仁培、顺圩和三星公司持有高比例股票，但并没有控制万魔音响生产经营。 谢冠宏代表在香港行使董事代理权，从万魔音响学成立即全面负责公司的日常经营管理，实际决定了万魔音响的经营方针、决策和管理层的自由，实质性地影响了公司的经营。 因此，谢冠宏最近三年一直是万魔音响的实际控制者。

此外，万魔音响成立后，业绩的快速增长促进了企业评价的大幅度提高，People Better、Shunwei为了获得股票投资收益从2015年开始停止了大量投资，持续降低了股票持有率。 其中，People Better的持股率2015年1月下降到39.03%，2015年7月下降到33.90%，2017年12月下降到17.91%，2018年4月下降到12.26%。

迄今为止，谢冠宏通过其控制的企业合计拥有万魔音响的20.59%的所有权，仍然是万魔音响的第一股东People Better、Shunwei的股份持有率下降到10.97%、7.07%。

被怀疑相关人员的依赖度很高

根据万魔音响财务数据，公司报告期内2016年至2018年5大客户的销售份额分别为86.01%、83.17%、83.54%，其中小米集团作为公司相关人员，是公司的首席客户，销售份额分别为59.45%、64.24%、60.12% 与此同时，在最初的五大客户中东莞耳一号与公司有关。 涉嫌客户集中度高，且相关人员较大，依赖相关人员。

公司透露，万魔音响成立以来，与美国集团开展业务合作，合作关系稳定，不能继续协商的风险较小，在与东莞耳1号合作中处于主导地位，稳定性良好。 公司参照了美国集团和东莞耳一号的相关销售定价模型，不会利用相关交易来操纵利润。

公司在对证监会意见的回答中，对小米集团的收入较高，主要是分工合作业务模式在电子消费品行业普遍存在，小米在公司下游行业有很大的市场份额，对公司的采购额也很高。 公司在音响设备领域的技术领导力决定了与下游客户的合作关系并非单方面依赖。 目前，公司正积极开拓网易、华为、京东、酷、贡、亚马逊等其他客户。

但是，与同行业的公司相比，万魔音响的客户集中度更高。 科尔株式会社近3年来顾客集中度在56%-66%之间的walkman为41%-50%； 国光电器为77%-85%。

策划过跨国电影行业

共达电声是电声部件和电声部件的制造商和服务商，电声技术解决方案的供应商，主要业务是微电声部件和电声部件的开发、生产和销售。

公司上市以来，业绩一直没有提高。 上市当时的纯利润是过去6年的最高峰，为4359万元，次年从60%下跌超过1413万元，之后一直不燃烧，维持在2500万元以下。 2016年还损失了1亿7000万元。

值得注意的是，2015年，共电计划发行股票和支付现金购买资产，募集相关资金，收购黄渤参股西安曲江春融电影文化有限责任公司100%股，韩庚参股北京乐华娱乐文化传播股份公司100%股，转战电影业。

但由于操作时间过长，受国内外经济、政策环境变化的影响，交易双方未达成协议，重组事项以失败告终。