业务发展_ TCL电子（1070.HK）：海外市场发展动能充足，互联网业务取得突破

2019年12月11日下午，TCL电子( 1070.HK )参加了“长同步全球投资嘉年华2019”展，企业融资和投资者关系主管申春梅在现场分享了以下内容

图: TCL电子( 1070.HK )企业融资和投资家关系总监申春梅的现场介绍

一、近年业绩明显

近年来，TCL电视的出货量保持着较高的增长率，现在居世界第二位。 从结构上看，国内外市场份额发生了很大变化:海外市场份额快速增加，销售份额从2015年的46.7%上升到2018年的63.7%，2019年上半年份的份额又达到了7成。

公司业务良好，反映在业绩上，销售额和净利润稳步增长。 销售额从2016年的333.6亿美元(单位以下相同)增加到2018年的455.8亿美元，复合增长率为16.9%； 归母纯利润从2016年的1.8亿增加到2018年的9.4亿，复合增长率达到128%。

2019年上半年，公司继续保持快速增长势头的销售额达到227.2亿美元，创历史最高纪录的毛利率比去年上升1.1个百分点至16.4%，反映产品结构和渠道优化的母公司所有者占溢利的为13.6亿美元，比去年同期增长138.1%，上半年业绩 其中，互联网业务收入达到3.5亿港元，比上年增长125.2%的海外互联网业务首次获利，收入达到9，602万港元。 在派息方面，公司一贯保持高水平，中期股息每股10.56港仙，扣除后派息率达到45%。

二、国外电视市场持续突破

从全球电视市场来看，TCL的电子市场占有率比去年大幅上升，稳定第二，是第三中实现市场占有率上升的唯一企业，与第一的距离正在急速缩小。

2019年上半年，TCL品牌电视在海外市场的销售数量比去年增加了49.8%到707万台，对应的销售额也比去年从32.5%上升到107.7亿港元，经营业绩比去年大幅度提高了132.1%，远远超过销售和收入的增加，海外整体的收益力显着提高。

在海外市场中，北美市场增长最强，2019年上半年销售增长率比去年达到75%。 2019年前的第3季度，TCL电子品牌电视在美国市场的销售份额排名前2，仅次于三星的今年3月和7月，单月的销售数据在美国市场排名第一。

多年来，TCL在北美市场完全垄断了6条销售渠道，包括亚马逊、沃尔玛、Costco、Sam's Club、Target和Best Buy。 公司自2017年实现Best Buy垄断以来，北美市场中高级渠道销售比例明显上升，渠道结构优化。 今年TCL在北美市场首次推出大型Mini Led TV电视等中高级产品，海外产品结构不断优化。

公司在世界上拥有多家工厂配置，海外年产能超过1，500万台，丰富的海外产能足以满足北美市场的需求。

TCL品牌电视在新兴市场也迅速扩大，上半年销量比上年同期增加28.8%，其中快速增长的地区在印度、印度尼西亚、南美等欧洲市场销量比上年增加20.7%，其中德国和意大利比上年增加超过100%。 TCL已经分布在世界160多个国家和地区，海外市场具有巨大潜力。

以印度为例，印度人口众多，但电视市场年容量仅为中国市场的四分之一，未来有很大发展潜力。 2018年底，公司和TCL集团旗下的华星光电将在印度建设第一个模块一体化的智能制造产业园，实现从生产到销售的全面垄断，进一步提高公司在印度市场的综合竞争力。 2019年上半年，公司在印度市场的电视销量比上年大幅增加216.8%。

在中国市场，TCL品牌电视的销售额比去年上升6.9%，在线销售量占37.7%，比去年增加2.7。 产品结构与渠道结构优化一致，推动毛利率持续提高。 高端产品销量明显增加，65英寸以上大型电视机销量迅速增长，比上年增长114.6%。 曲面电视累计市场占有率达到34.7%，全国第一的4K电视累计市场占有率为12.9%，居首位。

三、网络业务和多元化发展

公司互联网业务表现明朗，用户规模不断扩大，业务变化能力进一步强调。 2019年上半年，互联网业务收入从去年的125.2%大幅增加到3.5亿港元。 公司旗下主要活跃着中国市场和部分海外新兴市场的互联网业务运营平台桑巴德的网络技术，2019年上半年收入2.5亿港元，比去年大幅上升63.3%。 净利润为7，759万港元，净利润率达30.7%，利润能力明显高于硬件业务。

公司2019年上半年首次从国外互联网业务可持续收入602万港元，占上半年互联网业务总收入的27.5%。 国外市场TCL积极加深与Roku和谷歌等合作伙伴的合作，继续与Netflix进行全球合作，不断提高国外互联网业务收入，进一步扩大公司整体互联网业务规模。

互联网业务用户规模大幅增加，截至2019年上半年，全球累计活动用户数达到3,675万人，比上年增长34.3%，2019年6月，全球日均活动用户数达到1,707万人，比上年增长33.2%。

同时，公司扩大了多元化发展和AI x IoT战略布局。 TCL积极开拓多种业务——智能AV、商用显示屏和智能家庭，开拓新的业务增长空间，率先部署人工智能和物联网业务。

行业内TCL电子增长率领先，具有独特的竞争优势。 与国内同行相比，TCL电子具有绝对领先的海外市场优势，是业内首家具有大规模持续海外互联网业务收入的中国企业，也是国内唯一实现上下游全产业链配置的中国企业。 与三星、LG、国外同行相比，公司拥有更快的创新速度和更丰富的互联网内容优势，具有运营成本和效率优势。

当地交流投资者认为，目前全球电视市场CR3集中度的提高主要由TCL主导，除产品结构优化和渠道优化外，国外规模优势得到强调，公司收益力持续上升。 目前，公司评估主要以TCL电视的硬件业务部分为中心，随着可持续、高收益的互联网业务迅速增长，公司整体评估有望提高。