股份质押重组_ 中国女装巨头失速，半年关店2400家，老板质押股份

很多坏消息影响了公司的股价，到8月7日结束交易，拉铁锨为5.04元，比昨天下跌了2.33%。

8月6日晚，拉沙维尔将公司控股股东邢加兴质押股1.4亿股交给海通证券株式会社，质押股比率接近100%，低于最低承付款比率。 这会成为违约行为。 同日，由于最近的拉沙维尔股票价格变动，公司的其他实权者上海合夏也在中信证券中没收了该公司的有限销售条件股票2200万股。

根据公开的财报，近年来拉铁经营状况不景气。 公司公布的2019年上半年业绩预告显示，上半年公司营业收入比2018年上半年减少20%以上，上市公司股东的净利润在4.4亿元至5.4亿元之间，预计比上年减少286.6%至329%。

很多坏消息影响了公司的股价，到8月7日结束交易，拉铁锨为5.04元，比昨天下跌了2.33%。

8年间开过7000家店，这半年间平均关闭了13家

今年上半年，拉沙伯陷入关门危机，半年关闭2400多家店，相当于每天关闭超过13家店。 调查了去年的关门状况，拉伯品牌矩阵中关门数最多的是子品牌Puella，比去年关门了338家。 《财经天下》周刊杂志是在拉沙维尔的官方网站上发现的。 目前，北京地区的拉沙贝店铺只剩下17家。 一位拉铁锨店员在《财经天下》周刊上报道，现在在北京实际经营的店铺数有可能不到10家。

照片是从拉沙伯2018年的年度报告中拍的

《财经天下》周刊杂志访问了北京银座mall东直门店，店内有5成的促销活动，店员承认自己的经营状况比往年差。 《财经天下》周刊杂志还去了北京富商中心的拉沙贝店，店上个月底关门，发现有华为专卖店代替这家拉沙贝。

徐曼菲/照片

大规模拆迁是迄今为止疯狂的结果。 到2011年，拉沙贝旗下只有LaChapelle、Puella、candie’s三个女装品牌，店铺数量只有1841家。 这个数字在2018年6月30日达到了9269个，也就是说拉沙伯的店数在8年内扩大了5倍。

9269店是什么概念？与国际快速消费品牌Zara相比，到2017年底，Zara的全球店铺数量也不过7000家以上。

2012年，拉沙维尔提出了“多品牌、直营主”的扩张战略。 今后几年，拉沙维尔陆续增加了7m和LaBabité的女装品牌、POTE和JACKWALK、MARCECKŌ三个男装品牌和8EM童装品牌，2018年分两次购买了法国女装品牌nafnafas的100%股票，并将该公司装袋

纺织服装品牌管理专家上海良栖品牌管理有限公司总裁程伟雄在《财经天下》周刊上分析了拉舍尔“多品牌、直营主”战略的弊端:直营主需要的是再投入，资金使用大、库存大的多品牌意味着多种场景，而单一品牌的场景往往还不完善，资源不足

半年报告的业绩受到压迫，不断恶化，或面临返回市场的风险

在2019年半年报的业绩预告中，拉沙维尔说，公司上半年利润下降的原因是“国内大众服装零售市场持续低迷，公司自主优化在线渠道结构受到双重影响”。 同时，拉沙伯加快季节商品销售，商品平均毛利率比上年同期下降。 另外，公司业务变革的调整、本插件的削减等措施正在推进，但实际效果逐渐显现需要一定的时间，上半年的费用减少无法抵消利润减少的影响。 另外，由于外部融资环境发生了变化，报告期间公司将继续偿还银行的债务，对公司2019年春天订购夏货、上新等产生一定的负面影响。

拉沙维尔的不良财务状况在2018年被查明了。 根据公司2018年的财报，本年度公司的营业收入比去年增加了13.08%，但是纯利润首次亏损，损失额为15.58万元，比去年同期减少了132%。

财报上写着“2018年公司面临着前所未有的严峻挑战”。 拉沙伯认为本年度业绩下降的原因一方面是中国经济出现下滑压力，另一方面与公司“多品牌、直营主”的经营模式有关，人工费、租金等的运营成本日益增加。

时尚咨询机构NoAgency创始人唐小唐在《财经天下》周刊上报道，去年一年内，国内服装业全体出现赤字。 拉沙伯不是唯一的家。 另外，由于直营模式的粗利润率高，国内市场地区消费差距大，直营店有利于获取信息，很多国产服装品牌在扩张过程中选择设立直营店。 这也带来了成本高的弊病。

拉沙贝是国内第一家A+H股上市服装公司。 2014年10月9日，拉沙维尔发售到香港联交所的主板。 与香港股票相比，拉沙维尔的a游不顺利，2012年公司在香港上市前，拉沙维尔申请了a股的IPO，但遗憾的是运气不好，遭遇了IPO的“封闭”，计划流产。

去港半年，拉沙伯再次试图恢复a股，但与原因和港内股票下跌有关:发售第一天，拉沙伯股价一度破裂，之后又一泻千里，2016年2月1日至7月底6个月，公司股价下跌约40%，最低下跌至6.405港元 但最终，这次申请还没有下文。

连战连败的拉沙贝尔于2017年9月第三次对a股产生冲击，终于顺利登陆上缴所，成为国内第一家A+H股上市服装公司。

但是去了a之后，拉沙维面临经营困境，股价也从发售当初的31.42元下降到了5元。 经过多次辛苦后，拉沙贝面临国产服装业出局的危机吗？ 对此程伟雄认为，当前市场环境和资本环境相对不景气时，业绩下降和资金流通压力非常致命，可能导致公司倒闭。

“作为A+H的上市公司，拉沙维尔不应该有这样的困境。 但是，在上一个企业追求上市的过程中，过于重视企业的成长，不考虑企业的成长是安全的，没有现金流也不能做出最好的卡。 将来重组和退市有可能继续恶化”。 程伟雄说。