股票2020年经济预期_ 法兴：从股票风险溢价来看，美股仍很便宜

腾讯证券于10月29日表示，尽管普拉邦500指数周一刷新了过去的最高纪录，法国兴业银行的分析师还表示，从一个衡量标准来看，美股仍然很有魅力。

今年以来，政府债券收益率的大幅下降，提高了被称为股票风险溢价的无风险资产(美国国债等)的股票收益率的超额回报。 股票风险溢价站在历史高的地方，股票显示出比债券更高的价值，反之亦然。

法国兴业银行的全球资产配置战略师Praveen Singh星期一发表的研究报告指出，从这份溢价来看，无论各股东是已经接触过去最高，还是徘徊在过去最高附近，美股依然是很好的押注。 根据他的计算，现在美国的股票风险溢价为5.3%，远远超过长期平均的3.9%。

“目前债券收益率相对较低，股票风险溢价相对较高。 因此，即使债券收益率上升，股票也能吸收上升的债券收益率”。 辛格说。

普拉普500指数周一创下了过去最高记录，周二午餐附近的交易持续上涨。 道琼斯工业数据组( Dow Jones Market Data Group )提供的数据显示，截至10月28日，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别与历史最高收盘仅相差1%。

尽管股市上涨，政府债券的收益率仍在稳步下降。 根据贸易网数据，在周二的交易中，10年期的美国国债收益率比2018年末的2.691%下降了约86个基点。 但是辛格只有一个重要的问题是不孤立地考虑股票风险溢价，比起债券股票相对吸引力更大。 由于跟踪其它评估指标，例如长期预期股票成本，美国股票依然很高。

“基本上，这表明投资者预计美国股市的回报率很低，但股市的回报率很可能高于政府债券。”他说。

法国兴业银行的分析家一直放弃了美国股市。 其理由是，美国经济在2020年会迎来衰退，企业的收益增长停滞。 (星云)