邮储银行上市定价分析_ 邮储银行上市在即 绿鞋机制时隔九年再现

随着11月28日开始订购,邮政储蓄银行的发售日越来越近了。 但是,与普通的上市股票不同,邮储银行为了稳定后市股票价格,这次发行还有时隔9年才出现的绿鞋机制。 根据邮政储蓄银行发布的《首次公开发行股票公告》,公司在此次发行中,为联合主席承包商提供了不超过最初发行量15%的超额销售选项。 这也是a股史上引进第4个绿色鞋系统的上市公司,第3家光银行自2010年上市以来,时隔9年。

照片来自邮政储蓄银行的公告

a股再现绿鞋的机理

时隔九年,绿鞋机制重新走出资本市场。

根据安排,邮储银行将于11月28日正式开始订货,公司将上市。 这次发行,邮储银行引进的绿鞋机制成为市场最大的看点。

根据邮政储蓄银行发行的《首次公开发行股份公告》,公司给予联合主席承包商不超过最初发行量15%的超额期权,公司与联合主席承包商协商此次发行股份数为51.72亿股,发行后占总股东的比例约为6%,均为公开发行新股 绿鞋完全使用后,发行总股数扩大到59.48亿股,发行后占总股数的比例约为6.84%。

对一些新晋股民来说,绿鞋这个词还不知道。 a股最近的上市公司引进绿鞋机制追溯到2010年。

证监会公布的《证券发行和销售管理办法》明确规定,首次发行股票数在4亿股以上,发行人和承包商可以在发行方案中采用超额销售选项,即绿色鞋的机制,在新股发行30天内,股价低于发行价格时使用绿色鞋。

小贩王骊跃在接受北京商报记者采访时表示,绿鞋机制可以稳定大盘股上市后的股价动向,防止股价大幅下跌。 “邮储银行每股发行纯资产,发行价格有一定压力,发行人没有发行压力,就不能使绿鞋机制生效。”王跃说。

在a股的历史上,除邮政储蓄银行以外的上市公司,只有2006年10月注册a股的工商银行、2010年7月注册a股的农业银行、2010年8月注册a股的光银行这3家公司导入过绿色鞋。 可以看出最近的上市公司引进绿色鞋的机制已经9年多了。

从效果看,上述三家上市公司的绿鞋全部行使。 据Wind统计,上市前30天的交易日,工商银行、农业银行、光银行平均区间累计上涨幅度超过10%。

以战略销售方式发行

作为大型盘股,邮政银行此次发行也采用战略性销售方式,最终战略性销售的系列也引起了市场的期待。

根据邮政储蓄银行发布的公告,本次发行公司采用战略销售方式,最终战略销售数量为20.69亿股,约占绿色鞋子行使前本次发行总量的40%,约占绿色鞋子全额行使后本次发行总量的34.78%,战略投资者分配的股票锁定期间

另外,网上发行的邮政储蓄银行也部分锁定。 在网上发行中,在被分配给各个流通对象的股票中,30%的股票没有锁定期间,70%的股票锁定期间为6个月。 也就是说,在线投递被附加了一部分的股票强制性锁定条款。

根据《证券发行销售和管理办法》有关规定,首次公开发行股份数为4亿股以上的股份,可以向战略投资者出售股份。 投资融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示,邮政储蓄银行这次引进战略流通可以有效减少发行新股给二级市场带来的冲击,维持上市后二级市场稳定,让更多投资者享受红利。

事实上,战略流通在市场上很少见。 据Wind统计,除了科学创造板以外,a股市场至今仍以战略销售方式发行不到50股。 特别是2014年1月陕西省煤炭业以战略销售方式发行后,a股市场多年没有战略销售,2018年6月工业富联的发行打破了这一僵局。

当时,工业富联也以同样采用的“战略流通网下部分锁定”方式发行,之后工业富联发布的战略流通清单也曾震惊市场,国家队等纷纷排列,引起了市场对邮政储蓄银行战略流通清单阵容的期待。

邮政储蓄银行表示,2019年12月2日发布的《网上初步配给结果和网上中标结果公告》公布了战略性配给的最终状况。 这也意味着当时邮政储蓄银行的战略流通清单也将清楚。

据Wind报道,工业富裕后,在邮储银行面前,中国广核、中国人保也采取了战略性流通的发行方式。

最高资金超过三百亿元

邮政储蓄银行最多超过300亿元的最初募集金额,压倒了a股上市公司,排在前列。

《首次公开发行股票公告》中,邮政银行也公布了公司发行价格,确定为5.5元/股。 绿鞋行使前,邮储银行发行股票数为51.72亿股,绿鞋完全行使后,邮储银行发行股票数为59.48亿股。 51.72亿至59.48亿股发行区间,按5.5元/股的价格计算,邮政储蓄银行此次首次发行额在284.46亿元至327.14亿元之间。

据邮政储蓄银行介绍,这次发行上市募集的资金在扣除发行费用后,全部用于资本金的充实。

据Wind统计,以邮政储蓄银行本次最低初发资金额284.46亿元来看,排在a股第十位,以近四年来资金最高股票的最高初发资金额327.14亿元来看,邮政储蓄银行超过国泰君安、中国太保的资金额,排在a股第八位,是近九年来最高的

除募集金额先行外,邮政储蓄银行的新股发行数也是上位,最终发行51.72亿股和59.48亿股,a股都排在第8位,是继2015年申万宏源之后新股发行数最多的股票。

邮政储蓄银行的中签率还不能计算,但发行股数比公司的中国广核略低,预计邮政储蓄银行的中签率也不低。 中国的广核发行量为50亿5千万股,公司的中签率当时为0.6024%。

关于相关问题,北京商报记者采访了邮政储蓄银行方面,但是没有人应对。

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