邮储银行上市定价分析_ 邮储银行上市首日，保、证分获打新浮盈599.7万元、31万元

渝农商银行、浙江商银行相继上市后，此次采用“绿鞋机制”的邮政储蓄银行特别引起市场的关注。 12月10日，邮储银行在a股上市发行价为5.5元/股，上市首日股价稳定，盘底价为5.53元/股，最高价为5.65元/股。 截至今天收盘价，邮政储蓄银行收入5.61元/股，涨幅为2%。

根据“金融1号院”的公开数据，证券公司方面，此次证券公司的15家自营账户购入网上邮政储蓄银行，共计获得285.25万股，发售首日盈馀31.378万元。 与前两家最近发售的银行股票不同，此次邮政储蓄银行的网络购买清单中没有证券公司收集资产管理产品的身影。

保险方面，此次有24家保险公司旗下的52个账户参加了网上购买的邮政储蓄银行，共获得5451.78万股，上市第一天盈馀599.7万元，是同期证券公司新增盈馀的19.11倍。

公开信息显示，2007年，邮政储蓄集团成立了中国邮政储蓄银行有限责任公司，注册资本200亿元。 两次增资后，2011年邮政储蓄银行确定并迅速落实了“股改-引战-上市”三步改革路线图。 2012年，邮政储蓄银行改建为股份有限公司。 邮政储蓄集团两次增资后，2015年12月，邮政储蓄银行引进瑞银、摩根大通、中国生命和蚂蚁金服等十家国内外战略投资者，股东发展为股票多样性。 2016年9月，邮政储蓄银行成功在中国香港交易所主板上市。 在此过程中，邮政储蓄银行的注册资本增加，帮助其迅速扩张，2019年12月10日在a股上市。

同时，邮政银行a股上市公告同时发布的《关于控股股东持股计划公告》显示，邮政集团将于2019年12月10日至12个月内增持邮政储蓄银行a股，增持金额在25亿元以上。 据邮政储蓄银行介绍，邮政集团此次增援旨在基于对该行未来发展前景的强烈信心，高度评价该行的投资价值，显示对国内资本市场的持续前景，维持中小投资者的利益。

在参加邮政储蓄银行的15个新证券公司自营帐户中，上海证券自营帐户获得邮政储蓄银行6.63万股，其馀14个证券公司自营帐户获得邮政储蓄银行19.9万股。 这15家证券公司的自营帐户在邮政储蓄银行上市的第一天盈馀为31.378万元(假设盈馀计算当天未出售，以下相同)，即证券公司帐户在新邮政储蓄银行第一天获得的盈馀为7297.18元，其馀14家证券公司的自营帐户和证券

加入邮政储蓄银行的新24家保险公司旗下的52个账户中，国华生命旗下的7个产品分别获得邮政储蓄银行的56.2万股，其馀23家保险公司旗下的45个账户均获得邮政储蓄银行的112.41万股。 该24家保险公司旗下的52家账户在邮政储蓄银行上市第一天为599.7万元，也就是说，从保险单一账户在新邮政储蓄银行第一天获得的盈馀来看，国华生命公司旗下的7家新产品的盈馀均为6.18万元，其馀23家保险公司旗下的45家账户的盈馀均为12.36万元

另外，据记者不完全统计，保险资金在邮政储蓄银行销售最多的资金账户是传统保险产品的资金账户。 其中传统保险产品资金账户21个，万能保险产品资金账户14个，红利保险产品资金账户13个，保险公司资金账户2个。 与股市关联度更高的投资账户只有一个，“泰康人寿保险有限责任公司的投资行业配置型投资账户”。 另外，太保安连健康保险株式会社旗下的账户“太保安连委托银行长江养老专家的建设”有1件。

机构也对邮政储蓄银行抱有很高的期望。 中泰证券分析师戴志锋认为，邮政储蓄银行是全国营业网得分最大、垄断面最广的大型零售商业银行。 零售特色鲜明，负债侧有深沟，资产质量优良，盈利能力逐渐提高，是具有差异特色的国有大银行。

值得注意的是，邮政储蓄银行上市引进“绿鞋机制”，邮政储蓄银行上市后30天内市场变动低于发行价格的，客户从市场购入股票，稳定二级市场价格。

本次邮政储蓄银行采用“绿鞋机制”，戴志锋认为邮政储蓄银行的战略销售量约占发行总量的40%，股票锁定期超过12个月，发挥压载作用，是后市稳定的重要支持。 另外，70%的网上配信股票锁定期为6个月。 使用“绿鞋”后，发行总量的约45%实现了分期锁，可以有效减少流通盘的放压。 邮政储蓄银行引进“绿鞋机制”，新股发行后30天内股价低于发行价的，将进入43亿元的“绿鞋资金”。 10年来，a股仅设有3支IPO，工商银行( 2006年)、农业银行( 2010年)和光银行( 2010年)均在上市30天内全额实施，“绿鞋”行使期间股价良好，平均股价上涨幅度超过10%。