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老字号AMC系证券公司的信达证券正在和母公司“划清界线”努力。
在曝光社长的社长交替后，信达证券最近突然提出了40亿日元的增资案，引起了业界的关注。
对于股票结构一直稳定，母公司中国信达持有99.3%的信达证券，这次“引战”的意义不容忽视，不仅承担着信达证券市场化改革的重任，也被认为是独立于母公司的“断奶”计划的关键。
华融赖小民事件后，四家资产管理公司陆续回归主要行业，回归“大不良”处分。 在这个变革的入口，信达证券也被组合，成为市场化的“搭乘”的领导者。
今年8月，接口新闻在《AMC系统底证券公司信达证券大手术》的报道中发表，将军交替的信达证券已经进行了最初的组织结构调整和业务部门“血液交换”，新领导人也提出了“三年内上市a股”的战略目标。
接口新闻记者最近独自知道信达证券的市场化改革在逐渐扩大。 这包括分割原投资部门，废除场外市场营销部，制定研究部的大规模“变态”人员削减、新的报酬管理方案，将业绩工资从原来的30%大幅提高到70%等。
但是，作为长期依赖母公司的资产管理公司系证券公司，在急剧变革中的信达证券能否摆脱惯性，突破了新的境界，现在看到还是混沌。
试水市场化改革
11月22日，北京金融资产交易所官方网站公布信达证券增资事项，公司拟募集资金39.62亿元。 增资完成后，按增资上限计算，信达证券新股东最多持有28.82%，各意向投资者预约股票的比率不超过增资增资后总股东的25%。
这次发表的40亿美元的增资案，对很大程度上依赖于股东的信达证券有着深刻的意义。
2007年9月，中国信达作为主要发起人，联合中海信托和中国中材集团，继承中国信达投资银行业务，收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产后，信达证券诞生。 这也是国内资产管理公司第一家证券公司。
4家资产管理公司系证券公司中，信达证券股票结构最稳定，集团持股率最高。
具体来说，在a股上市的东兴证券中，股东的东方资产占52.74%，华融证券的母公司中国华融占71.99%，长城国瑞证券的母公司长城资产现在占67%。
另一方面，信达证券与上述“同门师徒”相比，仍然是成立当初的3家股东。 目前，我国信达持有信达证券99.3265%的股份，其馀两个股东的总持有率只有0.6735%。
因此，隐藏在此次发表的40亿美元增资方案背后的是企图公司市场化改革和市场化的国际象棋。
“公司想先导入战略性投资者，不希望有独立性，最终以实现a股上市为目的”信达证券的内部人士向接口传达了新闻。
另外，这次的“引战”也承担着信达证券市场化改革的重任。 “市场化改革必须以股票的比例外出来进行改革，不能总是抱着总公司的大腿”
今年4月，信达证券会长的社长将要换人。 信达资本董事长肖林接手张志刚，担任信达证券董事长的银河证券的最高财务负责人祝瑞敏“空降”曾代替帆担任信达证券的社长，之前曾在其他AMC证券公司东兴证券担任过经营干部。
据信达证券内部人士透露，目前祝瑞敏正式担任公司总经理。
新任者上任点火。
接口新闻以前独自报道，肖祝两人在仔细调查信达证券后，提出了“三年内实现a股上市，创造有竞争力的证券公司”的战略构想。
今年8月，信达证券又在内部发行了文字取消机构事业部，设立了战略顾客部，统一了核心顾客的管理，配置了母公司中国信达的相关顾客转换。 核心还是极力摆脱母公司吃饭的行情，实现了证券公司的内部大幅度强化。
据接口新闻记者介绍，信达证券市场化改革近几个月来仍在持续，公司首先分割原投资部门，然后制定了新的报酬制度。
“投资部门原本就不细分，与母公司合作业务的人和市场化的人混在一起，彼此看不见”信达证券附近的投资者表示，过去的信达证券依赖母公司不良资产处置的业务机会，进行合作业务的投资者会给公司带来利益。
改革后的信达证券投资业务正式分为一份到四份，四个部门分别负责股票、债券和ABS两种业务，“协作的老员工更多一份和三份。
在改变部门结构的同时，信达证券也吸引了新鲜血液。 公司从今年的8月到11月，连续发布包括1人到4人的负责人、品质管理部的负责人等职务在内的4个应征的相关信息，向社会招募。 其中最大的录用人数是计划引进最多24名新员工。
“以前的投资部门确实人浮沉现象很严重。 但是，3个部门的负责人最终由内部竞争选出，没有实现外聘。 因为负责债券业务的是祝贺总会自己兼任，所以对于股票项目，信达最终擅长债券和ABS业务。 上述投票人表明了。
财务数据显示，2018年信达证券ABS销售额为575.54亿元，发行规模行业排名第11位的债券主销售额为342.44亿元，行业排名第24位。 但是对此，公司的股东销售项目直接消失在证券业协会公布的排行榜上。
关于投资业务，今年10月底，信达证券取消了主要负责新三板业务的非现场市场部。 根据财报数据，仅2018年，信达证券在新三板市的业务投资中就损失了3800万元，收益率为-11.71%。
对此，北京一家中型证券公司的投资者感到困惑。 他认为未来证券公司的投资业务将显着利益于科学创造板的设立和新的三板改革。 “信达现在在科学创造板项目上没有收获，现阶段已经赶不上了。 新三板新晋改革应该进一步抓住机会，为什么反而废除了专职部门”
除了组织结构的变化，信达证券还要提出“更具市场竞争力”的报酬制度，引入“最后淘汰”制度。
根据接口新闻记者得到的信达证券新《总部报酬管理实施细则》，其中最大的变动是，基本工资和职场业绩在工资基准中所占的比例由原来的7:3变为3:7。 职场业绩是部门负责人结合员工个人评价、业绩贡献、违反说明责任等因素进行调整的结果。
信达证券还取消了工资中调节业务部门和非业务部门工资水平差异的业务系数，增加了联合项目奖励、重要奖励等特别奖励金。
绩效高的薪资方式肯定会给员工带来动力。 但是，信达证券内部的员工说，这是以降低工资为目的的。
“迄今为止，2018年年底奖尚未发行。 公司想上市的话，通过压缩成本是无法实现的吧。”上述公司内部工作人员对此抱有不满。
新旧血液的斗争
市场化改革的成败不仅仅是组织结构的变动，是能否吸收行业内优秀人才的重要一环。 除了开设商务线外，信达证券也被资产管理、研究等多个领域广泛采用。
但是，就像新分割的投资部门最终从内部竞争中选出上冈一样，信达证券“广撒网”式的采用暂时未能唤起具有业界知名度的“新鲜血液”。
根据接口新闻，我完全不了解统计数字。 今年4月首位人员变化后，信达证券总部内，公司的最高信息负责人、研究开发中心负责人、计划资金部负责人、资产管理部事业部负责人、投资银行事业部负责人等5个业务部门负责人发生了变化。
上述5个岗位中，除投资银行事业部负责人外，其馀的已经外聘补充空缺。
其中，首席信息官由太平洋证券原信息技术负责人兼经管委员会副主任俞仕龙担任，更早前他在中信建投、东兴证券、福建发行证券工作的公司新计划资金部负责人张仪已于10月中旬正式就任， 此前在中金公司工作的资产管理部事业部的负责人来自申万宏源的万颖接替的研发中心的新负责人之远来自东兴证券，担任研发中心的副社长，实际主持工作。
“内部人员的变动有好有坏，某部门原副社长级也成为普通职员。 但是，进公司的新负责人确实在业界不太有名。 ”信达证券内部的员工坦白说，由于近年来公司业绩不好，魅力有限。
在上述四位新的负责人中，研发中心新任副总裁的远距离在公司内引起了最大的争论。
根据公开信息，在东兴证券投资银行总部、东兴证券研究所、华泰证券研究所、东兴证券基金事业部有工作经验，在细分化行业的研究领域没有突出的业绩，没有选择“新富”等的分析家，相反由于东兴证券管理的公开募集基金的业绩已经落后，引起了很多舆论。
在相距甚远的情况下，信达证券研究开发中心还在9月份以后最高发布了23名最高分析师的岗位招聘信息，几乎复盖了证券公司研究的行业。
信达证券研究开发中心附近的人说，这些单位中有为公司新设的人，也有退休的人，也有招来代替“研究院的“老人”的人”。
信达证券研发中心计划就业
据接口新闻记者介绍，由于外部录用的馀势，信达证券内部也准备大规模的调动，其中在研究开发中心的岚中心。
“在研究开发中心整体进行研究的只有二十多人。 目前，人才已经找到其中的11人进行对话，寻找关于跳槽的意见。 有被派遣到营业部的可能性。 其中怀孕的女职工有3人，公司对她们直接解除劳务合同，支付1年的赔偿金。
据上述研究开发中心附近的人表示，今后还会进行第2次、第3次对话，预定将研究院全体裁减为3、4人。
“新来的最高月收入达到10万，研究院的“老人”的月收入多达2万~3万左右。 据信达证券分析家的推测，“公司实际上是裁员，让员工退休，把今年的年末奖金给新员工。”
另外，公司内的员工在信达证券废除机构业务部后，原公开招募分仓和研究销售业务被转移到研究开发中心后，研究开发中心选择了“取得软女仆”方式扩大了市场化程度。 “说到白色，不研究拼写服务。 向卖方提供服务来发钱，卖方通过归还仓库佣金来获得收益”。
据北京的大型证券公司分析师介绍，目前对信达证券卖方的研究比较少，但由于与母公司的中国信达长期保持合作关系，公司的研究员在特定行业的研究中也有自己的见解，提供一定的增量信息。 "现在选择“软女仆”，确实是短期发展战略. "
后赖小民时代的无能
内部调动令人不满，新人缺乏认可，正在探索改革的方向。 信达证券市场化的道路似乎还很混乱。
另外，据接口记者介绍，信达证券计划明年将总公司的办公室从母公司的大楼搬迁，进一步明确了两者的边界。
为什么中国信达急于推出没有独立生存能力的证券分公司，其背后的原因是国内资产管理公司回归主业的重大背景。
2018年4月，一直安静“赚钱”的中国华融突然发生了高层人事变动，原党委书记、会长赖小民以个人严重违反纪律的嫌疑接受纪律审查和审计调查，同年被开除党籍，开除公职。 赖小民的罪状之一是“无秩序的经营大大脱离了公司的主要责任”。
其实2017年底，银监会颁布了《金融资产管理公司资本管理办法》，将资产管理公司按照“相对集中，强调主要业务”的原则，集中注重不良资产的主要业务。 赖小民的离开，加快了四个AMC回归主业的步伐。
中国的信达也在回归业界的浪潮下，相继销售金融服务板块公司的股票。
2018年底，中国信达公开发售旗下金谷信托的25%股份。 今年6月，中国信达通过省级以上产权交易所发行所有51.66亿股幸福生命股，转让股占50.995%。 直到现在，信达证券也发表了“交战”计划。
不仅仅是卖股票的“变瘦”，中国的信达在业务经营上还处理了不良资产。
集体财务数据显示，近年来我国信通不良资产经营业务收入占收入总额的比例增加，从2017年的35.0%增加到2019年的41.9%。 截至2019年上半年，不良资产经营业务占我国信达收入总额的66%，占税前利润的78.4%，占纯资产的59.9%。
但主要行业方向的快速转变直接引起了集团财务数据的压力。 到目前为止，中国信达已连续四年保持营业收入和纯利润稳定增长，2018年集团收益下降百亿元，达到1070.26亿元，下降率超过10%。 归属公司股东的净利润当年也下降了36%，达到了118.79亿元。
和母公司一样，信达证券的业绩也在2018年开始低点。 公司2018年营业收入仅14.58亿元，比上年减少17%。 纯利润从2016年的4.36亿元下降到0.42亿元。
信达证券在过去三年的业绩
“不是集团不想拉手，而是集团自身处于变革的场所，另一方面，业绩也受到很大的压力，很难进行大额的资金支援。 另一方面，集团和信达证券之间的协同业务也在减少，证券公司需要另外维持生计。”信达证券附近的人向接口传达了新闻。
通过四大资产管理公司介绍客户资源，证券公司子公司负责相应的ABS、一级市场并购项目，提供相应的咨询业务发展模式，近年来构成了资产管理类证券公司收入的支柱。 但四大资产管理公司回归本业后，相应的业务机会逐渐萎缩。
据信达证券研究开发中心分析人士称，“过去平均每年持续20项共同业务，但最近第3季度只完成了1项共同业务。”
“以前资产管理公司的业务很广泛，现在不能直接参与企业的Pre-IPO、收购有关人员的债权、从房地产公司直接拿土地等处置不良资产的外套的业务。”接近上述信达证券的人，这部分业务的减少是信达证券从母公司获得协同业务，征收咨询费
有关人士表示，信达证券以前与母公司的合作业务还处于初期阶段，主要集中在投资和研究两个部门，投资提供财务咨询，研究提供行业咨询。 “像AMC证券公司这样的大东兴证券的转换比较快，收取咨询费利润很少。 多从集团业务中挖掘顾客，进行相应的证券服务。 现在这种变革的话，东兴证券会变得相当轻松”。
不仅如此，四大资产管理公司的不良处置业务受到新设立的银行债务周转公司的压迫。
银行债权转让子公司的人有了接口新闻，新成立的银行债权转让公司没有四家AMC那样的不良处理经验。 但是在国家鼓励市场化债转股业务的现在，背对五大银行的债转股公司有着更大的客户基数和更丰富的资金来源。 现在AMC收购债权的范围更广，但在一定程度上受到新生债权公司的压迫。
各种因素重叠在一起，信达证券必须跳入市场“格斗技”。 信达证券的内幕表示，公司是集团市场化改革的领导者，集团也要看市场化改革是否成功，决定是否在集团内普及。
从信达证券今年上半年的业绩来看，公司好像摆脱了困境。 截至9月30日，公司实现纯利润1.65亿元，接近2017年全年水平。
但是，作为长期依赖母公司的资产管理公司系证券公司，在急剧变革中信达证券能否摆脱惯性，突破新境界，实现“降低本插件，三年上市”的目标，未来仍在望。
