证监会未通过_ 妙可蓝多转型坎坷，收购长春联鑫失败

10月15日晚，“奶酪第一股”妙可蓝多宣布，公司停止收购长春市联鑫投资咨询有限公司股份重组事项。

受此消息影响，10月16日，妙可蓝多股价一度下跌近4%，随后小幅回升，收盘价为14.77元，下跌1.8%。

01

停止收购

2018年9月14日，妙可蓝多发表了资产重组的公告。 渤海美美八期股份投资基金合作企业吉林省耀禾经贸有限公司有转让合计持有的长春联鑫股份的意向。

长春联鑫下属的实际经营主体是澳大利亚乳制品公司brownesfoodsoperationsptylimited。 针对重组的目的，公司为了扩大产业链，将丰富公司的产品类型，根据公司的发展战略收购目标资产，导入乳制品行业的优质资产。

但是，计划了一年以上后，妙可蓝多发表说这次的重组中止了。

妙可蓝多表示，各中介机构的内部审查程序尚未完全履行，董事会无法按时审议这次重组。 另外，公司和交易对方在交易价格、实施顺序等核心条款上无法达成共识，不具备继续重组的条件。

出于以上理由，公司慎重讨论，决定中止这次重组的计划。

公司还指出，中止此次重组计划不会严重影响公司的日常经营和财务状况，不会影响公司未来的发展计划，也不会损害公司和股东的利益。

实际上，近年来妙可蓝多的业绩表现并不令人满意。

2015年至2018年，妙可蓝多实现营业收入分别为3.61亿元、5.12亿元、9.82亿元和12.26亿元，同期纯利润分别为-2.77亿元、0.32亿元、0.04亿元和0.11亿元，扣除后母纯利润分别为-2.81亿元和-0.15亿元

可以看出，公司近年来营业收入稳定增长，但纯利润并不是同样的增长率，而是部分年份减少。

2019年上半年，妙可蓝多收入7.14亿元，同比增长53.82%，纯利润0.11亿元，同比增长218.4%。

妙可蓝多表示，这主要是因为公司处于快速扩张期，特别是零售渠道的全面开拓，公司销售费用大幅增加，管理费用依然很高，公司净利润水平相对较低。

数据显示，自从整合乳业业务以来，公司的销售费用大幅增加。 2017年至2018年及2019年上半年，公司销售费用分别为1.22亿元、2.05亿元、1.16亿元，占本期销售收入的比例分别为50.62%、54.96%、57.14%。

现在，失去了长春联鑫未来的“业绩贡献”，妙可蓝多该从哪里走？

02

“摇滚”变革

再追溯一下，这家上市公司的资本之路也是崎岖不平的。

上市公司的前身是华连矿业，主导铁矿石业务。

2015年8月，柴瑛购入华连矿业7200万股，成为上市公司的实权者。 3个月后，华联矿业以8600万元出资收购妙可蓝多食品科技有限公司100%股票，其经营业务范围扩展到以奶酪为主的食品行业。

2015年11月，华联矿业发行股份计划收购柴瑛控制的乳品公司，发行广泽乳业100%的股份和吉林乳业100%的股份的同时，非公开发行股份计划募集补助资金，定增对象为蒙牛等。 定额增加完成后，柴瑛持股达到34.69%，与丈夫的催民东合计持股40.78%，成为上市公司的实际支配者，蒙牛持股1.72%。

当时，华联矿业表示将跨界构建“矿业乳品”两主业结构，没有提及主业铁矿石事业计划的出现。

到了2016年下半年，华联矿业大幅度调整收购方案，不仅处置了上述两家公司，还处置了所有华联股份和源成咨询股份。 同时，固定增额、对象和用途也会发生变化。

就算多次修改定额提案，这个提案也没有通过证券监督会的审查。 原公司的定额增长计划不仅可以扩展柴瑛的股份，还可以同时完成奶业资产投入和奶酪产能扩展的资金募集，迅速扩大产能。

另外，收购结束后，公司想用液态乳和奶酪实现“双足步行”。 但在发展过程中，公司预计作为液态乳比较成熟的品种，其面临的市场竞争将更加激烈。 2017年，公司进行了整体战略变革，确立了以奶酪产品为突破口的定位。

这项业务重点的转换也反映在公司名称上。 2016年8月，公司名由“华连矿业”改为“广泽股份”。 今年3月，广泽股票更名为妙可蓝多。

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