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眼花缭乱！ 一口气读完了2020展望报告
到了年底，各大投资公司、证券公司会做出明年的预测。 通常，新年的报告几十页都不动，投资家一次读不完。 希望总结几份着名的投资报告，着力于明年的投资。
高盛:别指望中央银行
“风险资产在2019年从中央银行的缓和政策中受益，将来缓和政策的效力会逐渐减弱。 因为我们预计经济和利益的增长会稍微改善，所以风险资产的收益率应该会很好。 但是，由于我们风险很大，看到了更具挑战性的评价，上行空间有限。”
2018年10月至2019年11月，MSCI全球指数总回报率约为13%，2010年以来的平均年回报率为8%。 全球信贷市场也实现了同样引人注目的增长。
世界周期性信号稍有好转，高盛预测世界许多地区的经济增长会依次加快。 明年的主要机会:市场最近消化了一些尾部风险，随着经济活动的坚定，周期性敏感资产上升，周期性行业的股票和信用表现将比大盘增强。
对美国经济增长持乐观态度，但成熟的商业周期限制了短期可能出现的上行空间。
对中国来说，现在的政策力量正好。 中国2020的潜在经济增长预计将持续2019年的速度，政策制定者缓慢，稳健的增长路径减少杠杆密度，减少对房地产和基础设施行业的依赖。 在总体通货膨胀依然高的情况下，更缓和的货币政策受到抑制。
随着中国内地资产在国际股票和债券指数中的比重上升，全球投资者群体正在发生结构性转变。
尽管中国内地股票进入国际指数的情况比较成熟，但政府债券进入国际指数的情况才刚刚开始，以人民币计算的债券在主要债券指数中的权重仍在持续上升。 对于希望长期配置中国固定收益产品的投资者来说，他们认为10月中国利率下降提供了有力的切入点。
贝雷:先要保本，再要收益
供应商预测2020年整体经济基本面会减弱，投资报酬会停滞。 另外，全球增长、企业利润和消费前景黯淡。
2020年11月美国总统选举，世界贸易形势没有出现缓和现象，成为世界金融市场不透明因素的主要来源。 因此，今后几个季度的主要投资方向是保障资本和收益，以增长为次要目标。
投资要偏重优质资产，积极加强投资组合抵抗力。 目前市场的理想收入来源不计其数，预计2020年亚洲信用债务的表现将相对温和，使世界投资者也继续看到其魅力，有利于信用债务市场的前景。
贝雷担心当前世界主要地区的利率已经降低或减少，我们可能过去曾经质疑货币政策是否真的能刺激经济增长，企业降低利润预测的高峰。 期待企业利益的能力突然好转本身就是风险。
摩根大通:大回合将于2020年来临
据jp摩根大通称，2020年有可能成为“大转弯”之年。 也就是说，散户投资者突然从债权基金中购入股票基金是上次的状况是在2013年。 分析人士表示，散户投资者今年困惑于“非常慎重的立场”，拉动了股市。
2012年和2017年等流入债券市场的资金很多，通常下一年债权市的资金流入会很疲惫。 AP降低利率后，现金和债券的收益率明显低于以前，因此这种预测是合理的。
关于中国，摩根大通中国最高经济学家朱海平表示，2020年上半年底部出现复苏，月增长率回到6%左右。
周期性因素是基础设施和制造业投资稳定，房地产投资增长率明显放缓，但未来十强住宅企业销售比例将进一步提高。
摩根士丹利:中国经济将会好转
随着贸易紧张和货币政策的缓和，世界经济增长将从2020年第一季度开始振兴。 另外，鉴于美国的经济增长处于周末阶段，新兴市场将推动世界经济的好转。
大摩在报告书中写到“7季度以来世界经济的增长一直在下降，但是下降趋势开始以来，贸易紧张状况和货币政策首次同时缓和，世界的增长从2020年第一季度开始恢复。”
相对于中国，明年中国经济将好转，上半年经济增长率将逐渐上升6%，年底将达到6.1%。 中美贸易谈判明年的不确定性将比今年晚，有利地减少了商业环境的不确定性，有助于企业恢复自信。
除银行贷款外，地方政府为了发行特别债券向市场注入流动性，满足投资需求，预计今后12个月广义信用增长率将维持在11%到11.5%。 摩根士丹利预测人民币汇率将逐渐稳定，人民币明年年底上涨2.4%，1美元在6.85元左右。
MSCI中国指数预计未来两年利润增长10%，明年标价分别为85分，上海深300年标价为4180分。
瑞银:全球经济首先下蹲跳跃
随着美国和中国之间贸易战争的缓和和各国中央银行的货币政策的生效，世界经济的增长预计将在2020年后半期复苏，“不极”将成为“泰国来”。
瑞银表示，世界最大的经济体自2018年初开始贸易战以来，全球经济呈下降趋势，但贸易并不是导致经济停滞的唯一因素。 那时，中央银行取消了部分刺激政策，开始积极缩小全球资产负债表。
随着2019年底，世界各地央行已经开始印刷纸币，扩大资产负债表，降低利率，对世界经济产生正面影响。 提高了2020年世界经济的增长率，从原来的2.4%上升到了2.6%。
对于中国股票投资，瑞银建议选择优质股息和主导内需消费的公司。 贸易形势和企业支出变化影响小的债券投资采取“中庸之道”，安全型债券收益率过低，高收益债券信用风险持续上升的大宗商品，对周期性大宗商品偏好贵金属。
未来最大的看点是5克，中国将引领高新技术领域，向着价值链上游上升。
外资看a股:北美最乐观，亚洲最悲观
a股进入MSCI指数的初步阶段暂时告一段落。 这可能意味着因追踪指数而被动流入a股市场的外资力量不再起主力作用。 未来我国股市的资金流入取决于国际投资者的自主行为。
最近，“经济学家”和Investco对411家资产和资产管理公司、商业银行、养老基金、家庭资产管理事务所、政府机构、养老基金、保险和再保险公司、养老基金和主权资产基金对中国的看法进行了调查，回答者的经历涵盖了从副总裁到高管的层面。 回答者认为他们所属组织在中国的风险超过了业界平均水平。
调查结果显示，国际投资者认为未来12个月中国经济比世界经济更乐观，74%的受访者认为中国经济比现在好。 从区域上看，北美机构对中国的看法最乐观，其次是欧洲和非洲远东，亚太机构对中国经济的看法最悲观。
未来12个月，最具吸引力的机构投资中国市场的投资主题依次是技术革新、金融服务、服务业、可再生能源、能源。
在未来海外投资者进一步催化中国投资因素的可能性中，投资者认为最重要的是增加对海外投资者的法律保护。 此外，欧非远东重视提高中国企业报告质量，提高透明度，符合国际标准等，亚太各国重视改善金融中介。
在投资主题方面，机构表示将看到中国经济转型、民营企业、中国制造2025主题和公司治理改善的投资机会。
许多国内分析家对明年的a股持乐观态度，支持他们的理由主要包括:
a股上市公司的利润有了回升
无风险利率下降，“炒面”受到抑制，加上政策支持，国内资金投入股市
a股在世界资产中中性价格高，海外资金持续流入
货币政策在通货膨胀下降后打开空间
一些证券公司谨慎，明年只有结构性行情。 他们的理由主要如下
通货膨胀压力限制货币政策选择，控制股市流动性
国内经济下行压力大，股市基本面难以大幅改善
大多数证券公司主任期待明年的科技板块投资机会，并多次提及消费、医药、证券公司、新能源车等板块。
海通证券荀玉根:
在另一个牛市或街道上
核心观点:从评价、此前熊市调整的深度和长度、宏观经济背景等因素来看，2019年1月的2440分，与2005年的998分相似，另一个牛市在道路上发展。
牛市分三阶段:育成期、爆发期、泡沫期。 从2019年1月的2440点到4月的3288点到8月2733点是第一阶段。
企业利益逐步回升，机构、个人、海外资金等配置力度加强，牛市有望进入第二阶段。
值得关注的行业板块: a股价值增长方式周期从2年到3年交替，2016年以来价值方式占优势，今后2年增长方式获胜的概率很高。 科学技术+看证券公司。
安信陈果:走进成熟的牛，别指望“杠杆疯牛”
核心观点:短期市场受年末风险优先和通货膨胀预测的影响，预计2020年初市场将出现阶段性低下，值得配置。
明年a股将迎来1.2兆元以上的长期增长资金，配置需求和政策支持是推动长期资金投入市场的主要因素。
a股进入成熟的牛，不要指望“杠杆狂牛”再次出现。 立足于中长期，从追求“故事”到爱好“实力”，不仅仅是大小，不仅仅是业界优劣。
值得关注的行业板块:行业关注:电子、媒体、计算机、新能源汽车、高端装备制造等。
交银国际洪电:
整个市场的机会有限
核心观点: 2019年市场价格上涨很可能反映出滞后经济变量的现在变暖。 除非今后基本面的改善大大超出预期，否则股市将进一步大力推进。
通货膨胀压力持续上升到春节后，短期限制货币政策选择的可能性很大。 这种货币政策的困境很可能阻碍股市短期上涨动能和空间。
尽管整体市场机会有限，但上海深度300、A50、上证50、离岸大盘中概况等最能反映“先头效应”的指数应该能够提供投资机会。
股票市场的预测往往不可靠，但是投资家必须有“什么事都按计划做，不按计划扔掉”的形式感。
