雷士_ 雷士照明中国照明业务换下家，*ST德豪40亿收购告吹

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8月12日上午，广东德浩润达电气有限公司(证券缩写:*ST德浩，证券代码:002005)宣布，已于8月11日收到力士乐照明控股有限公司(以下简称“力士乐照明”，股票代码:HK02222)的通知信，宣布力士乐照明已决定不继续由*ST德浩收购其中国照明业务。

这意味着*ST德豪自去年年初以来计划的重大资产重组已经失败。同一天，力士乐照明透露，KKR将收购力士乐照明中国照明业务的70%。

截至8月12日收盘时，*ST DeHao报1.42元/股，上涨5.19%，总市值25.06亿元。

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*圣德豪重组交易搁浅，力士乐照明销售KKR

针对此次重大资产重组终止的原因，*ST Dehao在公告中宣布，*ST Dehao的合作伙伴/机构一直与力士乐照明保持联系，作为力士乐照明出售资产的潜在购买者。2018年，*圣德豪还聘请相关中介机构对相关资产进行尽职调查、审计评估等工作，并向力士乐照明提交了交易计划。由于力士乐照明是在香港上市的独立法人实体，它对资产出售有独立的选择和判断，包括但不限于资产的最终购买者、资产范围、价格、支付方式等。

公告显示，2019年8月11日，公司收到力士乐照明的一封通知信，信中主要声明力士乐照明在经过管理层认真考虑和内部评估后，决定不再继续与德豪伦达进行在中国购买照明业务的交易。有鉴于此，此次重大资产重组终止。

事实上，同一天晚上，力士乐照明披露了“关于力士乐照明中国业务大部分股权(目标公司70%的股权)出售的非常重要的销售事项和建议的特别股息”，称KKR将收购力士乐照明中国业务的70%。

公告称，8月10日，该公司与姚能控股、控股公司、买方和KKR签订了股票收购协议。力士乐照明和姚能控股有条件地同意出售，买方有条件地同意收购目标公司。目标集团主要从事力士乐照明中国业务，100%股权估值55.59亿元。该交易预计将于2019年第四季度交付，但需符合交付条件，并得到监管机构和股东的批准。

在获得批准并完成和解后，力士乐照明的董事会打算在记录日期在力士乐照明的股东名册上向股东宣布每股不少于0.9港元的特别股息。

交易完成后，KKR将持有力士乐中国70%的股份，力士乐照明将持有剩余的30%。截至目前，*圣德豪持有力士乐照明8.7亿股，占其总股本的20.59%。

雷克斯中国是中国照明行业的龙头企业之一。雷克斯通过其遍布中国的强大分销网络，生产和销售雷克斯品牌照明产品，并为消费者和商业客户提供照明解决方案。其主要业务是设计、开发、生产、推广和销售各种照明产品，其中节能产品最受重视。

自成立以来，圣德豪一直从事小型家用电器的研发和制造。自2009年以来，它已经开始进入发光二极管行业。通过对发光二极管行业企业的收购和整合，逐渐形成了发光二极管产业链的商业模式。在普通照明领域，*圣德豪拥有一定规模的产品制造能力，但在为消费者打造品牌方面仍有很大不足。此次交易有利于*圣德豪利用“雷克斯”品牌的销售渠道优势，丰富其发光二极管产业链业务，增强与“雷克斯”品牌通用照明资产的协同作用。

此次收购价值40亿元，连续两年亏损。

值得注意的是，此次收购的资产是雷克斯照明控制的“雷克斯”品牌中国区域照明的核心资产。交易完成后，*圣德豪可以将中国“雷克斯”品牌照明资产及其研发、生产和销售业务纳入a股上市公司体系。

事实上，早在2018年，*圣德豪就开始计划收购石勒照明控股的惠州石勒光电科技有限公司(以下简称“石勒光电”)。当时，*ST Dehao发布了《关于终止股权收购重大事项暂停交易和重大资产重组规划的公告》，称目标公司因规划重大股权收购属于发光二极管照明产品分销行业。向深交所申请后，公司股票于2018年1月2日停牌。公告还称，*圣德豪已经与发光二极管照明制造资产的交易对手签署了收购意向协议。

六个月后，*ST Dehao详细披露了交易计划:*ST Dehao通过发行股票和支付现金购买了力士乐光电100%的股权，其中王冬雷和/或其指定企业和其他第三方收购的力士乐光电70%的股权通过发行股票购买，力士乐照明持有的力士乐光电30%的股权通过支付现金购买。

这笔交易预计将耗资40亿元，构成重大资产重组。据本公司及评估人员估计，力士乐光电2019、2020和2021年合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4.5亿元、5.5亿元和6亿元。

然而，截至2019年7月10日，*ST dehao在最新发布的《关于继续推进重大资产重组事项的进展通知》中表示，此次重组的正式协议尚未签署。

根据财务报告，*ST DeHao在2017年、2018年和2019年第一季度的净利润分别为-9.71亿元，-5.81亿元和-7975.02万元。由于连续两年亏损，该公司股票被警告有退市风险，因此其2019年的主要目标是“保护空壳”。

*圣德豪7月10日宣布，董事会授权管理层推动关闭发光二极管芯片工厂。数据显示，2018年*圣德豪发光二极管芯片业务收入达到7.3亿元，占公司营业收入的18.31%。当年，芯片业务亏损3.2亿元，占公司总亏损的56.49%。芯片业务已经成为其亏损的主要原因。

*圣德豪认为关闭发光二极管芯片工厂将有利于公司的长期发展。在回应深交所的询证函时，圣德豪表示，公司下一步的经营策略是稳定经营，改善经营现金流，消除不确定性，改善经营业绩，寻求发展，力争到2019年扭亏为盈，取消退市风险预警。

新京报见习记者任万青记者李云起编辑王金玉校对刘军