公司小股东股票减持_ 董事长巨额减持，公司却拿着股东钱回购股份，歌尔股份玩的什么梗？

公司小股东股票减持

与此同时，实际控制人减少了他的持股，而公司本身回购了大量资金。这是什么游戏？实际的控制者想要出售公司的股份，但是公司从小股东那里拿钱来接管要约？这不是国内证券市场第一次发生这种事情，也不会是最后一次。

最近，戈尔的股份公告披露，实际控制人蒋斌先生计划在公告发布之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价减持公司股份32，451，000股。本公司59，664，585股股份通过大宗交易转让，受让人为协同行动公司总裁龙将先生。副总裁通过集中竞价方式减持36万股，计划减持总额占总股本的2.85%。

随后，与此同时，高尔股份透露，计划在12个月内回购不超过10亿元、不低于5亿元的公司股份，回购价格不应超过每股21元。

该公司还根据承诺的融资贷款偿还额和个人需求解释了减少的原因。创始人和管理层减持公司股份是正常的。不管原因是什么，人们也有权改善他们的生活。毕竟，腾讯创始人也多次减持股份，这并不影响腾讯成为一家优秀的公司。然而，创始人一披露减持股份的计划，该公司就披露了巨额回购计划。在公司股价翻番、动态市盈率高达59倍的前提下，这对小股东是否不公平？有没有可能拿小股东的钱来接受这个提议？

在不到一年的时间里，股价上涨了1.5倍，估值也不便宜。

回购有两个主要前提条件:一是公司业绩良好，估值低廉，股价处于阶段性低点，因此回购促进股价回到合理位置，增加股东回报；第二，账户里有足够的钱，回购不会影响公司的正常运作。

首先，让我们看看第一个性能点。戈尔股份披露的前三季度业绩报告显示，收入为241亿元，同比增长56.23%。上市公司股东应占净利润9.85亿元，同比增长15.04%。扣除不付款后净利润为10.9亿元，同比增长62.33%。应收账款环比增长17.08亿元，比上年末增长10.2亿元。

仅从该公司2019年前三个季度的收入和净利润数据来看，它们都很好，并保持了快速增长。如果我们看看高尔股票头两年的运营数据，我们会发现问题。2018年，公司净利润下降59.44%，净利率仅为3.56%，公司净利率一直保持在8%以上，直至2017年。这主要是由于毛利率下降。显然，公司的主要业务有一个大问题。公司2019年净利润的大幅增长主要是受收入增长的驱动，而净利率仅为可怜的4.08%。此外，该公司前三个季度的应收账款增长超过净利润，表明经营中仍存在问题，销售收入不平稳。

该公司今年似乎扭转了困境，但毛利率大幅下降。公司将净利率减半是致命的。即使收入增长推动净利润增长，但还款仍然受阻。收入越多，经营风险就越大。

这样，截至2019年10月23日，戈尔股票的股价今年上涨了1.5倍以上，动态市盈率为59倍。

存在短期偿债压力，这将影响回购后的偿债能力。

接下来，让我们看看第二点。戈尔的股票账户里有足够的钱支持公司的回购吗？

截至2019年第三季度，公司货币资金30.51亿元，应收票据3500万元，应收账款82.12亿元，短期贷款57.74亿元，长期贷款2.37亿元。此外，公司账户上还有83.99亿元应付账款。很明显，公司在短期内面临偿还债务的巨大压力，货币资金无法支付一半的短期贷款。应收账款基本上是没有票据的账户，不仅风险大，而且难以实现。

所以，问题是，出资不低于5亿元、不超过10亿元的高尔股份回购的信心在哪里？最初，短期偿债压力很大，销售收款也不是特别顺利，然后公司拿出大量现金回购股份。这难道不是让公司的偿债压力变得更大，有点类似于借钱回购的意思吗？

结论:

总的来说，戈埃尔股份的回购抬高了股价，而大股东又减持了他们的股份？并不是没有这种可能性。毕竟，公司股价今年上涨了1.5倍以上，估值不便宜，净利率如此之低，销售回笼不畅，短期偿债压力非常大。没有理由再次回购股票，这严重侵犯了小股东的权益。