25亿增持计划护盘！邮储银行周二上市 多项维稳股价措施近年罕见

外汇之眼APP:邮政储蓄银行8日晚宣布，其a股将于2019年12月10日在上海证券交易所正式上市。与此同时，该公司还宣布计划增持大股东不少于25亿元人民币。

此外，近年来，a股市场提议的加息规模也很罕见。

上述计划以设定增持下限的形式，显示控股股东决心增持股份。

罕见！[上市前夕，邮政银行推出25亿英镑增股计划/s2/]

邮政储蓄银行今晚发布了几项公告，其中一项提到该公司的主要股东邮政集团打算增加其在该公司的股份。

新股发行上市前，曾宣布大股东将增持股份，这在过去a股市场发行新股时非常罕见，凸显了邮政储蓄银行(Postal Savings Bank)大股东确保新股发行和维持股价稳定的坚定决心。

公告显示，公司控股股东中国邮政集团公司(以下简称邮政集团)计划增持a股不少于25亿元。增加股份的资本安排是自有资金。这次涨价没有设定价格范围。邮政集团将根据股票价格的波动逐步实施增长计划。

考虑到此次加息的规模和证券市场的变化，邮政集团计划在2019年12月10日起的12个月内实施此次加息。

关于增持股份的目的，邮政集团表示，其基础是对邮政储蓄银行未来发展前景的坚定信心、对邮政储蓄银行投资价值的高度认可以及对国内资本市场的持续乐观，旨在维护中小投资者的利益。

近年来，邮政储蓄银行的控股股东增持股份的情况很少，

值得注意的是，这次邮政储蓄银行控股股东打算增持不少于25亿元人民币，这在a股市场是近年来罕见的一笔巨款。

记者询问了相关信息，发现在a股历史上，当控股股东明确披露增持计划时，他们大多披露增持股份数量或金额范围的上限和下限。当只披露要增加的下限而不披露上限时，下限通常设定在1亿元或数千万元的水平，设定的下限很少超过5亿元甚至10亿元的水平。

例如，在近年来仅披露持股下限的公司中，恒易石化是一家计划大规模增持并最终兑现增持承诺的公司。

2018年10月，恒易石化宣布，基于国家重点“一带一路”项目——恒易石化文莱PMB石化项目的良好预期，公司经营业绩持续增长，以及对未来持续稳定发展的信心，为了进一步提升公司价值，增强市场信心，恒易集团计划在公告公布之日起6个月内增持股份，增持金额不低于5亿元人民币，前提是遵守相关政策和相关法律法规。今年2月，恒易石化宣布恒易集团通过集中招标增持5.02亿元，成功履行增持承诺。

这一次，邮政储蓄银行控股股东明确将最低限额上调至25亿元，明显高于近年来披露相关计划的公司。这表明控股股东决心增持股份，有利于邮政储蓄银行上市后股价的稳定。

还有这些稳定股票价格的措施

这一次，邮政储蓄银行除了控股股东计划增持之外，还采取了一系列措施来维持稳定的股价。

例如，控股股东和实际控制人邮政集团还承诺，在本次发行和上市之日起36个月内，邮政集团不会转让或委托他人管理发行人在本次发行和上市之前直接或间接持有的股份。如果发行人股票连续20个交易日的收盘价低于发行上市后6个月内的发行价格，或者低于上市后6个月末的发行价格(如果当天不是交易日，则为上市后第一个交易日)，邮政集团直接或间接持有发行人股票的锁定期将自动延长至少6个月。

邮政储蓄银行内部股本股东蚂蚁金融、深圳腾讯、中国人寿和中国电信也承诺，在发行上市之日起12个月内，不转让或委托他人管理发行人在发行上市前直接或间接持有的股份。

此外，邮政储蓄银行此次发行启动了战略配售，这在近年来新股发行中罕见。

邮政储蓄银行a股首次公开发行战略配股目标包括8个战略投资者，整体阵容非常豪华，其中6个是战略配股基金。上述战略配售基金的主要投资方向是a股首次公开发行战略配售，因此非常注重投资目标的长期投资价值。此次邮政储蓄银行a股首次公开发行战略配售是六只基金首次全部到位并全部认购。

另外两个战略投资者是国家社保基金113组合和中央企业贫困地区产业投资基金有限公司，这两类投资者更关心长期投资价值和稳定股息的质量目标。

分配给上述战略投资者的股票锁定期不得少于12个月。

总体而言，邮政储蓄银行的最终战略配售量巨大，达到2，068，865，000股，占演习前发行绿鞋总量的40.00%，占演习后发行绿鞋总量的34.78%。

特别值得注意的是，邮政储蓄银行近年来采用了罕见的“绿鞋机制”(Green Shoe Mechanism)，以保护其发行和二级市场股价的稳定性。

中信建投的研究观点是，邮政储蓄银行发行的绿鞋机制、稳定的股价承诺和高比例的战略配股对邮政储蓄银行发行后的中短期股价具有显著的稳定作用。

该机构认为，在短期内，引入“绿鞋”机制来应对市场波动，并在邮政储蓄银行股票发行后30天内爆发，主承销商将需要购买同意以发行价格超额认购的股票。根据本期15%的超额认购率，“绿鞋”基金总计43亿元，是一股重要的股价支撑力量，上市后将保持股价稳定在1倍以上。

从中期和长期来看，近45%发行的“绿鞋”有锁定要求，销售压力较小。此外，银行首次公开发行的普通股票价格稳定机制在3年内当PB估值小于1时，会促使控股股东增持股票并维持股票价格。

邮政储蓄银行的港股最近也表现强劲/s2/]

由于邮政储蓄银行a股即将上市，其香港股票最近表现强劲。在12月4日触底后，它们已经连续两个交易日上涨，最新股价为5.22港元。邮政储蓄银行的发行价格比香港股票的现行溢价高出约17%(已考虑汇率因素)。保险费率相当于交通银行，略高于中国工商银行。

数据显示，在13家AH上市银行中(注:不包括邮政储蓄银行)，a股的平均溢价约为h股的33%，其中郑州银行等银行的溢价超过90%。一般来说，邮政储蓄银行a股的溢价低于同类银行h股的溢价，具有较高的安全边际。