陈智言
洪谷编辑
行业似乎还没有从甘建平离开祁鸣风险投资的意外中恢复过来。三个多月后,他和最初的祁鸣风险投资公司合伙人胡斌,以及新的基金资本一起出现了。
10月23日,两位创始人共同宣布,启泽资本超额完成了3518.88亿美元的首次融资,LP来自世界许多顶级基金会、捐赠基金、家庭办公室和母公司基金。“INCE”的意思是“在中国的互联网、消费和智能技术领域做出明智的投资决策”。甘建平非常简单地解释了这句不寻常的话:“带点水来,水可以发财”。
一切似乎都是突然发生的。
甘建平形容自己是“从来没有为一件事准备了三年的人”。邱泽首都上海的临时办公室位于陆家嘴中心的一栋共用办公楼内。JP在这个空房间开始了新的旅程,这个房间并不比他原来在祁鸣的私人办公室大多少。甘建平身穿银色西装,穿着优雅的黑色包巾,他说,他从未想过有一天会“拎着包搬进一个共用的空房间”。他创业的大部分时间都很兴奋——包括建立一个新品牌,开始疯狂的筹资之旅,建立一个全新的投资策略,但从来没有“甚至需要建立一个他从来不理解的电话会议系统”。
一切又自然了。
2019年,投资行业将经历巨大变化。一些组织直接命令最初观看toC互联网的投资者转向toB。甘建平、胡斌离开后,祁鸣也进行了产业分工的调整。从某种意义上来说,这种变化可以说是源于甘建平的同样变化:10年前担任祁鸣风险投资公司常务董事的甘建平,和他的合伙人汉斯·董(hans tung)一起投资了社交网站辛凯。该项目在活动后似乎并不成功,它打开了互联网消费的触角,成为他在互联网消费领域投资的起点。
此后,甘建平没有改变任何其他投资方向。他先后投资了毕米、电平(后来与美团合并为美团电平)、美图、音乐剧ly(由公司《今日头条》下的Chattering Voice收购)、PPS(由艾克义收购)、木须街、土家族和头湖等项目。在福布斯今年4月发布的《2019年迈达斯榜单》(Midas List 2019)中,甘建平排名世界第五,这也是他连续第四年被列入榜单。
融资消息发布的当天,甘建平接受了36氪星的独家采访。他对许多问题的回答完全不同于2019年创新圈的主流观点。例如,作为2000年互联网泡沫破裂时进入风险投资行业的资深投资者,他认为当前的寒冬理论已经被放大,“既然投资者自己开空调,企业家肯定不敢接近你”;例如,他坚信,在中国投资行业的平台和重拍之后,成为游侠和突击队员是风险投资在集体戏前面的正确道路。对于toC互联网,甘建平表示了强烈的乐观。在消极和积极的变量中,他显然更加重视后者,并坚信年轻一代将继续为互联网和大消费注入新的灵感和机遇。
经过近20年的实践,甘建平用“灵活和坚定”来评价自己。“喜欢它的人会走同样的路,不喜欢它的人永远不会踏上这条路”“尽管这个行业的馅饼越来越大,但人们总是没有多少时间。我把我所有的精力和时间都投入到这件事上。我可能没有别人聪明或勤奋,但我的专注让我比别人更有可能成功。”像往常一样,日本式的坚定包括投资互联网消费,以及作为风险投资界的游侠来维护规模。
关于战略资本的未来?其他废话,还看真正的章节。
LP选择我,是因为过去我给了他们超过10亿美金真金白银的回报36氪星:你很难在3个多月内完成超过3 . 5亿美元的首次融资吗?
甘建平:这次我们筹集资金的速度很快,结果超出了预期。我们于7月1日正式开始。我们8月8日第一次关门,10月8日第二次关门,23日交货。史蒂文(胡斌),我们的另一个创始伙伴,派出了一群朋友,说我们的路演是一次疯狂的旅行:14天24次会议,美国13个州的17个城市,11次航班和2次火车,加上2400公里的自动驾驶。
有趣的是,自7月份以来,企业家们一直在积极寻找我们投资这个过程。我说,基金还没有筹足,我们还没有钱。但是企业家们却无动于衷,好像没有人怀疑我们不会得到这笔钱,哈哈。
创始合伙人胡斌的朋友圈
氪星:你认为筹资过程中最具挑战性的问题是什么?
甘建平:我确实遇到了很多关于贸易环境的问题。两国之间的贸易摩擦给投资者带来了更多的不确定性和焦虑。但大多数LP,无论是机构投资者还是家族企业的负责人,都是美国的精英群体。一方面,每个人仍然认为中国和美国不能脱钩,中国作为世界第二大经济体,仍然需要长期投资。更重要的是,在过去的20年里,中国的风险投资行业给全球投资者带来了巨大的回报,这决定了他们将继续相信这个市场。
氪星人:你认为他们选择你是基于回报吗?
甘建平:当然,这一定是一个重要的原因。在过去10年左右的时间里,我给LP带来了超过10亿美元的回报——这是现金回报,而不是账面上的数字更高。这是真正的金银制品。
氪星人:我相信他们一定问过你这个问题:在过去的12年里,你是祁鸣风险投资最重要的合作伙伴之一。为什么你现在想成为一个新的基金品牌?
甘建平:我们以前确实认为每个人都会问这个问题。然而,有趣的是,由于我们中国人多年来表现出了非常强的企业家精神,LP人似乎自然而然地认为像我这样的中国投资者开办自己的企业是正常的。
氪星人:那你为什么选择创业,并在2019年离开祁鸣?这是一个精心选择的时间点吗?
甘建平:我不是那种会花3年时间准备一件事的人。今年,我们对祁鸣的战略发展主要有一些不同的看法。然后我也愿意出来寻找新的挑战。整件事是自然的。
此外,今年是我自己的生命之年,即将做一些不同的事情,哈哈。
氪星人:创业是什么感觉?
甘建平:已经变了很多。我从没想过我会拎着包搬进一个共用的办公室。幸运的是,我们很快就会搬家。
VC就应该做游侠氪星:LP对政策的核心期望是什么?
甘建平:当然是一种奖励。这次我们实际上可以筹集更多资金。如果我们继续筹集资金,可能会增加一倍,达到6亿或7亿英镑。然而,一些最早支持我们的LP不希望我们把基金规模搞得太大,因为基金规模往往与特定投资阶段的回报成反比。
36氪星:许多美国风险投资基金可以长期保持3亿至4亿美元的规模,但在中国,人们似乎天生就喜欢规模。LP告诉我们,只要有机会做大,就没有中国投资者可以拒绝。
甘建平:我没有,至少现在没有。我仍然认为最好的风险投资模式是少数特种部队或游骑兵,他们都擅长武术,能够尽快完成好项目。我认为体育和风险投资不能作为企业来经营。
氪星:目前的队伍规模是多少?
甘建平:史蒂文、亚历克斯和我,三个主要投资者和几个投资经理,我们有能力、足够的社交网络和努力工作。我们需要做的是小而精确、快速反应和快速决策。
氪星人:你如何确保你的社交网络足够广泛?许多组织现在都是这样玩的——阿里和P10开始了他们自己的生意。您如何确保快速访问?
甘建平:错过是正常的。我非常反对风投说我们不能错过项目。中国市场如此之大,你需要多少资金来确保你不会错过?作为游骑兵,我们只瞄准几个方向,以确保在这个方向找到我们想找到的东西。
氪星:你觉得孙正义的愿景基金怎么样?
甘建平:我希望他们能筹集和投资更多的钱,这样我们的行业才能崛起。我非常希望他们会成功。
36氪星:但是视觉基金和许多其他高价值股票投资带来了一个问题。许多独角兽上市后,一级和二级市场的估值严重颠倒。这对你作为早期投资者的回报有什么影响?
甘建平:我们公司的估值从450亿英镑到现在的80亿英镑,已经上涨了20%。不合理的估值最终会被市场调整。我认为这是资本市场的伟大之处。就我个人而言,我一直是自由市场的坚定信徒,相信市场估值必须合理。作为参与者,我们只能根据不断变化的环境调整投资和退出的速度和模式。
氪星:战略资本的短期和长期目标是什么?
甘建平:只有一个目标,返回。
在过去的几年里,许多行业让我有种本末倒置的感觉。显然,我是一名基金经理,我正在成为一名媒体领袖。拍这部电影的明明成了资本市场的偶像。我仍然相信专业人士会做专业的事情。我的信念是给投资者带来高回报。
投资人自己冷气开得太足,创业者当然不敢靠近你氪星:你已经投资了将近20年。你认为2019年在哪个周期?
甘建平:(一个周期)衰退后的稳定阶段。
氪星36号:你下一个会上去吗?
甘建平:我不是算命的。然而,从宏观角度来看,我认为中美之间没有必要达成某种协议。只要不确定性能够减少,焦虑就会减少,资本就会更快流入。货币政策,美国,中国正在放松,欧洲几乎是水。当然,这也将增加资本池。
氪星人:听起来你比很多人都乐观。这和你进入公司的整个冬天有关吗?
甘建平:是的。我在2000年进入风险投资行业,我想我已经看到了真正的冬天。2000年3月,我进入凯雷集团新成立的亚洲风险投资部面试。我清楚地记得那斯达克当时处于6000点的最高点。然后我得到了一个提议。我五月份加入了这家公司。纳斯达克指数下跌了25%,到2003年非典爆发时,该指数只有2000点。
但在那些年,我们也投资了好公司,如携程网等。纳斯达克指数花了15年时间才从2000点攀升至6000点,现在已经超过8000点。
氪星人:你认为当前关于首都冬季的讨论有点小题大做吗?
甘建平:是的。作为投资者,如果你把自己的空调开得这么好,企业家肯定不敢接近你。在我看来,我们今年遇到的企业家仍然非常活跃。我感觉不到寒冷的冬天。
氪星:你认为今年每个人都高度赞同的另一个命题是:互联网红利的消费正在逼近?事实上,许多机构已经要求最初关注toC的投资者转向toB。该政策的三个投资方向是互联网、消费和智能技术,它们可以在应用层快速部署。前两个仍然是你过去最擅长的toC领域。你对此仍然有信心吗?
甘建平:每个人都去看乙,那么我们去丙的轨道会相对容易些吗?开玩笑的。我们的工作方式是从一件事改变到另一件事,做我们擅长的事,做我们应该做的事,把其余的事情留给机会。中国如此之大,一个行业没有机会,另一个行业也没有机会。
我非常有信心中国消费行业未来会有更多的机会。90后和00后的年轻一代是中国唯一没有经历过战争或贫困的一代。这些受过良好教育的幼儿非常愿意花钱,而且花钱的方向将与前几代人不同。年轻人的消费将主导新趋势、宠物和次要维度。我认为许多新的,包括巨大的投资机会,将会诞生。
氪星:认为互联网消费下降的主要依据是,中国的人口红利和智能手机不断增长的红利已经消失。
甘建平:但是你必须看到人均消费在增加,我国的国内生产总值仍然在逐年增加,财富和消费意愿也在增加。虽然技术发展和人口技术已经稳定下来,但是随着客户单价的提高,仍然有相当大的机会。
氪星:去年是国内消费品牌爆发的一年。大平台还有机会吗?
甘建平:2008年,中国已经有了最佳可得技术,当时的人们也会说,怎么可能有一个新的平台呢?然而,仍有一系列公司,如美国联赛、头条新闻和小米。我认为只要有财政支持,总会有一个伟大的平台。
氪星人:这可能是我自2019年以来听到的最乐观的答案。
甘建平:数据支持我的乐观。
氪星:在今年的排行榜上,你的排名是世界第五。如果你为过去的表现找到了一个核心原因,你为什么要归因于它?例如,纪律、勤奋还是运气?
甘建平:风险投资行业的每个人都聪明勤奋。我认为不同之处可能在于我更加专注和坚持。自2006年以来,我一直关注互联网消费领域。在此之前,我经常看电池,但在接触互联网消费后,我有选择地放弃了其他领域的机会。这个领域足够大,我认为它值得我所有的努力。当然,我也非常感谢运气。
氪星:为什么这个领域在那时被识别?因为哪个项目?
甘建平:我想要一些有DNA的东西。当然,首先,让我们来看看总的方向,从宏观政策的各个方面来分析经济、社会和人口结构。哪些行业有机会值得推广?另一方面,我也关心我的基因适合什么。
如果说有什么项目真正让我敞开了进行这种投资的大门,那就是“快乐网”。当时,胡斌也和我一起参与了这个项目。我们真的很兴奋它能成为中国所有人的社交网络。我仍然记得,我强迫程炳浩在一个小除夕签了TS。我仍然相信中国在未来仍然会有这样的机会。
另一方面,例如,一些公司非常好,但它们的核心竞争力取决于政府关系或大客户销售。我知道这样的公司不适合我投资。很抱歉,我不能提供更多的价值。
我很早就知道自己的缺点和不喜欢的东西。那我就不做了。我只做符合我们遗传文化的事情。
氪星:20年的投资,它仍然让你兴奋吗?
甘建平:还很兴奋。
氪星人:最令人兴奋的事情是什么?找到伟大的创始人了吗?找到新的商业模式?
甘建平:当然,最令人兴奋的事情是在收到钱的时候得到奖励。