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发行企业基金
不仅仅是银行、保险公司、证券交易商和公共基金，外国巨头也向市场广阔的基金销售机构的牌照伸出了手。
10月18日，青岛市证监局发布批复，批准青岛蔡邑财富管理有限公司申请证券投资基金销售业务资格，这是2017年中国金融业对外开放以来第一家获批的外资基金销售机构。
值得一提的是，基金销售组织的早期参与者都是典型的基层企业家。然而，这种低阈值模式已经改变。国内基金销售市场已经从草根变成贵族。拥有门户和平台的互联网巨头已经逐渐控制了行业格局。网上销售资金的比例已经达到80%。拥有传统基因的外国金融巨头能在国内基金销售市场获得多少蛋糕也不得而知。
外国巨头策划了整个基金行业链？
外资巨头对基金销售机构的觊觎始于青岛证监局今年的一项公告。在青岛市证监局今年4月8日发布的《证券期货基金机构行政许可申请受理审查公告表》中，一家外商独资企业青岛蔡邑财富管理有限公司出现在申请公开基金销售资格的申请人中，并于2019年4月3日收到相关材料。
最后，今年10月18日，青岛市证监局发出批复，批准青岛蔡邑财富管理有限公司申请基金销售机构。
今年2月，中国证监会发布《证券投资基金销售机构公开发行监督管理办法》，对基金销售机构股东进行微调，在独立销售机构股东条件栏中增加“境外股东”。这为外国巨头进入国内基金销售机构提供了基础。
据新闻报道，青岛蔡邑财富公司是一家完全由意大利圣保罗联合银行控制的外商独资企业，该银行目前是欧元区顶级银行集团之一。今年1月刚刚上市的青岛银行是该行的第二大股东，持股13.85%。
此外，本行资产管理机构欧莱森资本资产管理公司(eury son capital asset management company)已于2013年获得海外机构投资者资格，QFII额度为1亿美元。它也是鹏华基金的重要外国股东，持有鹏华基金49%的股份。
上述信息意味着，通过获得基金销售机构的许可，意大利圣保罗联合银行(United Sao Paulo Bank)已经打开了中国基金行业的整个链条，从特定的投资型公共基金公司到线下渠道商业银行再到独立的基金销售机构。
今年的基金销售额可能超过1万亿元。
外国巨头被吸引到基金销售机构，因为这个领域的市场非常大。随着中国中产阶级的崛起和资本市场的快速发展，基金销售市场已经成为资本追逐的肥肉。
据Wind数据，全国前三季度共设立744只新基金，筹集资金8043亿元。今年前三个季度，基金销售额与去年同期相比大幅增长。2018年前三季度，112家基金公司发行了624只新基金，共募集资金6277.32亿元。
尤其是今年9月的新基金市场更受欢迎，当月新基金募集额超过1700亿元。基金销售市场走势良好，2019年基金销售规模可能超过1万亿。
由于基金销售规模巨大，基金销售许可证曾经是一个热门领域。公开数据显示，截至7月26日，中国共有493家基金销售机构，其中包括110多家第三方基金销售机构。其中，苏宁基金、禄丰基金等14家总部机构已代销了3000多件商品。
在目前流量占主导地位的市场中，流量直接影响公司的利益，互联网上的资金销售也尤为重要。目前，BATJ互联网巨头已经聚集在基金销售领域，这无疑加剧了价格竞争。风数据显示，田甜基金、豪迈财富、蚂蚁金融等公司已经占据了一定的市场份额，甚至出现了明显的差异化。由于其雄厚的资本和资源，这些互联网巨头利用优惠关税措施不断使投资者受益，使得许多中小销售机构在经营中显得被动。
例如，今年9月底，广发基金、鹏华基金等公司发布公告，参与腾安基金的优惠利率活动。一些基金公司宣布，从2019年9月30日00:00开始，通过腾安基金渠道购买上述开放式基金的个人投资者将享受基金购买费率10%的折扣。如果一次性收取固定费用，原基金认购费率将不再享受优惠费率。在优惠利率期间，如果公司增加了腾安基金销售的新的开放式基金产品，上述优惠活动将从基金产品开放购买之日起同时适用。
基金销售由巨头主导。
起初，基金销售机构的早期参与者都是典型的基层企业家，但低门槛的模式已经完全改变。
由于市场上有大量的特许机构，基金销售市场以前一直处于行业内的低集中度水平。然而，随着主要玩家和互联网巨头加大分销力度，基金销售市场越来越集中于该行业的领先公司。
以东方财富为例。东方财富在今年发布的半年度报告中表示，截至2019年6月30日，共有133家公共基金经理推出了7179种基金产品。公司互联网金融电子商务平台共实现基金认购306，088，820笔，定期定额认购交易，基金销售额3090.04亿元，其中《终身财富》共实现认购交易92，257.19笔，销售额1525.34亿元。
今年上半年3090亿英镑的基金销售规模也意味着平均每天可以卖出17亿英镑的基金，而2017年和2018年分别为11亿英镑和14亿英镑。该基金每天的强劲增长是显而易见的。
随着基金销售组织市场从低门槛走向高门槛，玩家之间逐渐显现出巨人的特征，一些技术巨人也开始悄悄布局在基金销售市场上。据悉，国内手机领域的霸主华为也开始规划基金销售市场。
据媒体报道，为了满足用户购买货币资金“小零钱”的需求，提高余额收入，华为钱包(Huawei Wallet)最近升级了购买货币资金的小零钱功能。工行天一快钱基金已成为首家登陆的货币基金。从华为钱包(Huawei Wallet)产品页面的推出来看，华为钱包未来可能会为用户连接更多的货币资金进行投资和交易，并将扩展成货币资金产品平台。
今年前三季度，华为手机销量达到1.85亿部，同时在国内手机市场占据领先地位。考虑到华为的国内手机市场份额很大，主要覆盖中高端用户，华为钱包(Huawei Wallet)具备发起互联网基金销售的正确逻辑和高潜力。
基金销售组织市场中的“贵族”玩家导致许多基层许可证持有者处于艰难的生存状态。
例如，2018年，该公司的收入降至不到3000万英镑，净利润损失2400万英镑。尽管该公司拥有“第一批”资格光环，但它缺乏流动渠道，一切都不会好转。
上海虞姬金融信息服务有限公司于今年4月中旬宣布，由于公司已于4月11日提交自愿终止上市的申请材料，无法按时披露其2018年度报告。公告显示，2018年基金销售机构营业总收入下降72.68%，净利润亏损562.72万元，下降117.96%。
正是因为中国基金销售市场的巨大规模，玩家从草根到巨人的转移，以及越来越高的门槛，才吸引了拥有更高专业知识且不缺钱的外国巨头。此次青岛蔡邑财富被批准为基金销售机构，这可能预示着外国巨头也将参与新一轮的基金销售市场竞争。
然而，随着国内基金销售市场越来越以移动互联网接入和平台为特征，根据2019年基金行业金融科技白皮书(White Paper on Financial Science and Technology in Fund Industry)，中国在线销售的公共基金比例已经达到81%，离线销售不到20%。外国金融巨头通常缺乏互联网接入资源。目前还不清楚这些具有传统基因的外国巨头能在国内基金销售市场获得多少蛋糕，但这无疑将进一步优化基金销售组织行业的竞争格局。
