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海事报告
SciDev.Net更具包容性，允许无利可图的企业上市是其重要表现之一。在这种背景下，泽景制药有限公司的成功无疑将具有标杆意义。经过三轮调查，泽景制药于10月30日获得成功，成为科学创新委员会中第一家无利可图的公司。
11月11日，国务院国有资产监督管理委员会发布通知，支持中央企业控股的科技创新委员会上市公司，甚至尚未盈利的上市公司实施股权激励计划。
中国证监会发言人常德鹏(Changde Peng)在11月8日的新闻发布会上表示，中国证监会已经发布了科学创新委员会的再融资方式，具体包括:制定计划支持上市公司引入战略投资者，提高非公开发行的便利性；建立便捷高效的注册程序，提高融资效率，减少监管部门审计，上海证券交易所审计期限为2个月，中国证监会注册期限为15个工作日。授权上海证券交易所根据SciDev.Net再融资业务总体情况和市场实际需要，研究制定小额信贷业务规则。
业内人士认为，多年来，中国证券市场的上市公司一定已经盈利并达到一定的盈利规模。SciDev.Net更加关注企业未来的发展能力，以及能否依靠科技创新来推动其发展。与现有板块相比，SciDev.Net大幅放宽了利润标准。
《华夏时报》的一名记者称泽景制药为投资者。董某秘书处工作人员表示，公司目前正处于成功注册和等待审批阶段。上市后，它不会急于再融资，仍将首先专注于新药研发。
该产品尚未售出，预计将遭受损失。
公司招股说明书显示，公司所有产品均处于研发阶段，尚未商业化生产和销售。该公司的产品尚未实现销售收入。该公司尚未盈利，积累了尚未弥补的亏损。
据了解，泽景制药成立于2009年，是一家创新驱动的新药研发企业，专注于肿瘤、出血血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域。公司的目标是成为中国在上述领域新药研发的领先公司之一。
目前，泽景制药已经建立了两个核心技术平台:精密小分子药物研发和产业化平台，复杂重组蛋白药物研发和产业化平台。依托这两个技术平台，公司开发了丰富的新型小分子药物和重组蛋白药物产品线，涵盖肝癌、非小细胞肺癌、结直肠癌、甲状腺癌、鼻咽癌、骨髓增生性疾病、血液肿瘤、出血、肝胆疾病等多种癌症治疗领域。公司在专注于自身研发管道开发的同时，积极与国内知名制药公司合作，推动其小分子靶向新药和抗肿瘤PD-1/PD-L1抗体的联合治疗研究。
公司财务数据显示，2016 -2018年和2019年1-6月，公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-1.282679亿元，-1.464684亿元，-4400.89亿元和-34114万元。
泽晶制药也坦言，该公司预计未来将积累尚未弥补的亏损，并将继续遭受亏损。
然而，医药领域的高级分析师张慧慧告诉华夏时报，中国医药行业近年来一直遭受亏损。2019年，医药行业利润压力很大，企业成本压力越来越大。药品注册标准的提高、一致性评估、临床试验成本、国际注册等。大大增加了企业研发支出。由于环境保护税法的完善、空气、水和土壤污染防治空标准的提高以及监管力度的加强，环境保护成本的增加都导致了原材料成本的增加，原因包括原材料、中间体和中药的短缺等多种因素。
据前瞻性产业研究所(Future Industry Research Institute)的研究报告，截至2018年12月底，中国医药行业规模以上企业数量已达7581家，其中亏损企业1095家，占总亏损的14.4%。2018年，医药行业亏损总额147.8亿元，同比增长15.6%。
除了不盈利，泽景制药也是第一家选择第五套标准上市的公司。根据有关规定，科学创新委员会第五套标准是“估计市场价值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空较大，目前已取得阶段性成果。制药行业的企业需要至少一种核心产品才能进行第二阶段的临床试验，而符合科学创新委员会定位的其他企业需要具备明显的技术优势和相应的条件。”该标准是五个不涉及性能的上市标准中的唯一一个。
事实上，一些分析师指出，第五套标准是在科学创新委员会上市标准之初针对无利可图的生物医学企业设立或专门制定的。
收购美国公司引起市场关注
虽然盈利还需要一段时间，但泽景制药的融资金额并不小。报告期内，公司通过股权融资维持日常经营，并先后引进多项知名的战争投资。
据记者了解，2018年1月，泽景药业获得4亿元人民币的融资、民生保险、深度风险投资和股权投资，北极光风险投资和中国青年国际金融共同参与了投资。
值得一提的是，该公司去年收购了真正检察官的姊妹公司，也引起了业界的关注和怀疑。
据了解，GENSUN是盛泽琪于2016年在美国创办的一家医药研发企业，盛泽琪是盛林泽的妹妹，盛泽琪是泽晶制药的实际控制人之一。她是美国籍，目前是泽晶制药的核心技术人员之一。2018年10月15日，盛泽琦被聘为泽景制药首席科学官。
2018年下半年，泽晶制药的前身泽晶公司通过增资和股权转让共收购了GENSUN 335600股，价值866.02万美元。此次收购完成后，蔡京制药通过香港蔡京间接持有根生51%的完全稀释股份。
2018年10月29日，泽晶有限公司召开董事会并作出决议，同意盛泽奇以现金出资224万美元，其中4.7691亿美元计入注册资本，溢价计入资本公积。
2018年10月，盛泽琪与25名前股东泽晶有限公司就此次增资签署了苏州泽晶生物制药有限公司的《杰克泽基生增资协议》，同意盛泽琪以224万美元的货币资金认购公司新增注册资本407，691美元。
截至2018年12月20日，盛泽启已向泽晶有限公司支付224万美元，新增注册资本已缴入。
根据蔡京制药的招股说明书，盛泽齐在发行前持有蔡京制药6.8253%的股份，居蔡京制药第四大股东。
另一方面，泽景制药以23.84亿元的融资金额，在申请科学创新委员会的142家公司中排名第九。
上海青通首都医科大学的分析师陈欢告诉华夏时报，事实上，泽景药业的融资情况在创新型医药公司中并不少见。对中国创新医药行业的投资于2018年爆发，成为当之无愧的资本热点。
陈欢认为，这主要得益于两点。一方面，国家创新药物优惠政策的不断落实，主要用于癌症治疗的创新药物需求的不断增加，以及人口老龄化加剧和人口中癌症发病率上升带来的需求增长，充分肯定了R&D驱动的技术实力雄厚的企业未来的利益，加速了其绩效的实现，导致了在行业估值水平较低时投资机构的加速动员和配置。另一方面，经过多年在各个领域的积累和发展，该行业的发展正在发生积极的变化。布局和集成的速度正在加快。该行业的按需购买特征越来越明显。市场上积累了许多高质量的投资目标。因此，作为一家创新型制药公司，拥有这样的融资额度是非常正常的。
此外，国务院国有资产监督管理委员会于11月11日发布通知，强调支持对尚未盈利的上市公司进行股权激励。然而，这些上市公司还没有盈利，它们的要求更加严格。通知要求，在上市公司盈利前，限制性股票的授予价格原则上不得低于公平市价的60%，有效股权比例原则上不得超过授予金额的40%。
公司秘书处工作人员告诉华夏时报，新规定暂时对公司没有影响，上市后公司也将更加注重新药的研究，以后还会研究其他事项。
