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一向“优秀”的顺丰成了新闻人物，因为他跑得很慢。
市值减半，利润疲软，这与顺丰目前的困境有关。上游电子商务公司正在深入并日益影响快递业。和新业务
刚刚开始
力量仍然很浅，不足以驱动整艘船。
快递业
顺丰独自一人生长在草丛中
身高，
高效的服务和“特立独行”的气质已经成为它最显著的标志。然而，整个行业的动态也在不断刷新。在过去的几年里，这个阵营迅速分裂，竞争越来越激烈。不排队的顺丰能否继续保持其原有的统治地位似乎仍是个未知数。
坚持还是不坚持，这是个问题。
另一位友好的商人投入了管理层父亲的怀抱。
本月中旬，阿里投资46.6亿元人民币，收购申通快递控股股东上海德银设立的子公司。交易完成后，阿里将间接持有申通快递的部分股份。
阿里在白石汇通、童渊和中通投资后，将大部分“三通一平”阵营置于他的掌控之下，只留下尚丰依然顽固不化。
据此，一些物流行业分析师表示，
阿里利用其在电子商务领域的业务流程优势，首先整合了中低端快递市场，并以股权合作的形式将大家捆绑在一起，这是继续巩固其主导地位的必要举措。
经过十多年的合作发展，电子商务和快递公司之间的关系变得微妙起来。
作为链条的上游和下游，
过去，他们享有双赢的局面。2007-2017年间，全国快递量从12亿件增加到401亿件，年均复合增长率接近40%，顺丰增长率一度接近60%。
如今，电子商务公司已经告别了高增长，进入了一个平稳时期，这也减缓了快递公司的步伐。据国家邮政局统计，2018年，全国快递服务企业总量507亿件，同比增长26.6%，增长尾部继续回落。
反映在行业中，整个梯队都在变化。看看2018年公司盈利报告，大多数公司的增长仍然高于行业水平，只有
旧金山
出现了最大的逆转——一年前它是整体领导者，但现在它在收入和利润增长方面都落后于其他公司。
图中数据均基于各企业2018年度/季度财务报告和各公司高级管理层的公开声明。
由于童渊的财务报告数据尚未公布，因此尚未在表格中反映出来。
顺丰并不是没有进步。竞争的范围已经改变。
快递业本身的上限很低，由于上游限制，阿里等强大的电子商务公司已经开始整合。朋友们选择拥抱他们的大腿，以便留在游戏桌上。
为了跳出狭隘的生存空，顺丰从未转向哪一边，而是选择了一条很少人走的道路:
依托行业内建立的品牌实力，发展新业务，保持独立性。
“顺丰现在已经死了，要做电子商务物流，但不做电子商务物流，将来也可能会死。”执掌大权后，王伟曾将自己的想法付诸电子商务。它是指京东、亚马逊等电子商务和物流一体化公司，旨在通过延伸业务链，形成一个业务闭环。
现实远不像想象的那么简单。在七位首席执行官轮换了六年之后，旧金山从未能取得令人满意的结果。
自2010年进入电子商务市场以来，顺丰先后建立了顺丰电子商务圈、顺丰优惠价、丰丰食品、性顾客等电子商务平台，并尝试了新鲜海鲜、无人货架、O2O等新业务。然而，这些项目一直不冷不热，甚至毫无问题地死去。据数据显示，仅2013年至2015年，顺丰电子商务部门的亏损就超过16亿元。
“无论是传统零售还是新零售，对物流公司来说都不是长期的。业务逻辑非常不同。此外，商业部门并不独立运作，管理系统和基因也不正确，因此很难做到这一点。”一些高管表示。
“阿里和JD.com肯定会占领快递市场，并对旧金山构成威胁。顺丰很担心，想改善他的护城河，但电子商务不是他的强项，所以他仍然需要支付学费。”电子商务研究中心主任曹磊说。
电子商务路线无法通行，所以顺丰不得不掉头，甚至打破了不公开的坚持。
王曾伟说，上市的好处是可以赚钱。虽然顺丰缺钱，但它不会为了钱而上市。顺丰的目标是使企业长期发展。在坚定工业和抵制资本泡沫的背景下，这句话曾经为顺丰赢得了很多掌声。
后来，情况发生了出乎所有人意料的变化。
从2012年开始，中国快递企业告别了过去“飙升”的业绩阶段，先后“三通一平”和100家上市公司，从资本市场获得了充足的弹药。来自同行的竞争压力迫使王伟扭转他的痴迷，拥抱资本。
在裂缝之间移动
从上市后的一系列收购和布局来看，孙凤的投资愿景已经回归核心业务，瞄准海外和物流行业更细分的市场，目标是跳出目前狭窄的“框架”。
根据王伟的计划，顺丰的目标不是4000亿元的传统快递市场，而是12万亿元的大型物流领域。在这个大框架下，全面的收购布局如下
打开
。
去年，旧金山对美国物流服务平台Flexport投资1亿美元，旨在以更高的利润进入国际快递市场。为了进入万亿美元的供应链市场，顺丰还投资55亿现金收购德国物流巨头敦豪在中国的供应链业务。
国际快递服务空的增长是巨大的。照片/国家邮局
此外，城市配送服务将向普通用户开放，覆盖京东和美团地区。8月，它与美国HAVI集团、招商局和中国铁路总公司合作，失去了在冷链、海运和铁路运输中的地位。
顺丰还试图突破以前的直接运营模式。其快递品牌满意捷达已经对外开放，并计划在2年内建立国内零担快递网络。这是一个低集中度的市场。前十名企业的总份额只有2%左右，规模是电子商务快递市场的几十倍。
2018年，顺丰在收购和投资上的支出超过70亿元。最直接的影响是年度净利润的下降。此外，负债率和现金流都很紧张。根据年报，该公司报告期末的资产负债率从2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%，远高于同行业约30%的平均水平。
在探索未来之路的过程中，顺丰的市值从3061亿元人民币上升。
山峰
一路下跌，截至3月22日，市值仅为1526亿英镑，已经减半。
对资本市场缺乏信心的原因是，SF的基本面没有发生重大变化。
就收入而言，来自冷链、重型货物和当地分销等新业务的收入达到172亿英镑，同比增长76%，占总收入的近20%。然而，与传统的王牌国内老龄业务相比，业务量仍然太小。为了建立明显的优势，它必然需要
投入
更多资源。
据内部人士称，
新业务短期内还没有成熟的盈利能力，这将拖累公司的毛利率。因此，在短期内，新业务将会出现“收入比重上升，整体毛利率下降”的现象。
顺丰2016-2018年营业收入图/公司财务报告
这些看起来都是旧金山的潜在机会，但竞争对手也在虎视眈眈。
在顺丰大力布局新业务的窗口，其他企业则瞄准顺丰的核心优势:“快”。
在提高运输效率的问题上，对手很容易复制它的成功。例如，中通快递的“次日到达”和大云的“云珠达”服务都承诺具有竞争力的性价比。邦德快递的主要焦点是大额快递市场，该市场一直在加强“承诺上楼”等服务。京东物流六大产品之一的个人快递(Personal Express)与顺丰直接匹配，同样耗时且更经济。
“顺丰最大的竞争对手肯定不是同行，而是跨国企业。”王伟在2017年的一次采访中预测到了这一点。但是现在，
同事们已经挤到门口了。
根据未来行业研究所的统计，顺丰的市场份额已经落后于“三通一平”。
快递企业2018年市场份额
华创证券研究报告预测，未来三年，“三通一达”业务的比例将从目前的56%增加到67%，这意味着顺丰空市场将再次受到挤压。
照片/华创研究报告
如果你担心内部和外部问题，顺丰并不是没有获胜的机会。
优势在于其长期积累的差异化路线、持续的品牌形象以及创新、领导和犯错的勇气。2018年，顺丰科技投资(含研发投资)27.2亿元，同比增长69.8%，占营业收入的3%。同行申通、大云、童渊甚至邦德在R&D的投资占总收入不到1%。
对科技的大力投资表明顺丰决心改造其科技公司。为了取得切实成果，我们还需要保持充分的战略集中。
虽然早期积累了一些优势，但顺丰此时需要一个“迎头”的视角:原本较弱的竞争对手逐渐变强，过去在高端市场积累的优势逐渐趋于平稳，战线比以前更长。
可以预见，顺丰
不要抱你的大腿
如果你选择自己携带它，你在未来将不可避免地会有一段困难时期。
