国家石油天然气管道公司的设立或其3000亿元的需求

受消息影响，香港股市“三桶油”上涨。中石油股价上涨2.51%，中石油股价上涨1.84%，中石油股价上涨1.24%。

截至早盘收盘，a股市场“三桶石油”的股价小幅上涨，中石化上涨0.61%，中石油上涨0.18%。

为什么成立国家管网公司？成立后对石油和天然气价格有什么影响？这对上游和下游有什么影响？储气库、液化天然气接收站和“三桶石油”资产是否合并？管网公司会寻求上市吗？

托管资产向托管资本的过渡

或寻求列入

国家管网公司的目标是努力建设世界一流的油气管网公司。国家管网公司拥有大量资产，并不乏外界的关注。以前，分散的业务集中在一家公司。它会形成垄断企业吗？

中国石油天然气工业智库联盟专家刘曼平表示，国家管道网络公司主要从事石油天然气运输和运输，不参与上游资源和下游市场的竞争性交易。其收入与油气买卖、赚取差价等无关。同时，改革方案明确要求加强对全国管网公司信息披露、规划实施、公平公开、管道价格、安全运营、资产和服务的监管。

中国石油大学教授刘奕君也表示，成立一家全国性的管网公司有利于更好地控制中间管网传输链路，实现“全国一网”和公平开放，为更多的市场参与者参与竞争业务创造有利条件。实现管网运输与销售的分离不仅符合改革要求，也是国际通行的做法。

关于“国家管网公司成立后其他企业是否可以建设油气管道”的外部问题，刘奕君认为，国家管网公司的主要责任表明，它并不负责建设所有的油气管道。此外，中国油气管网建设亟待加快。开发项目空非常大，需要投入更多资金来建设管网。

刘满平建议:“管网公司成立后，以前隶属于多家企业的垄断业务将集中在一家公司，垄断将更加突出。此时，政府需要将管网公司定位为公益企业单位，只能通过提供运输服务赚取收入，而不是通过买卖天然气来赚取差价收入，并加强经济、社会和安全监管。”

中石化发布的《2019年中国能源化工发展报告》提到，新成立的全国管网公司将顺应当前中国国有企业改革思路，从资产管理向资本管理转变。三大石油公司剥离的管道资产转让后，新的管网公司将寻求资本化和证券化，通过上市广泛引入社会资本，加大管网投资建设力度。

新管网公司的建立将分三个阶段进行:

首先，中石油、中石化和中海油将剥离其管道资产和员工，并将其转移至新公司，然后根据管道资产的估值确定新公司的股权比例。

其次，新管网公司注入资产后，计划引入约50%的社会资本，包括国家投资基金和私人资本，用于扩建管网。

第三，新的管网公司将寻求上市。

“三桶石油”的垄断局面逐渐打破了

石油和天然气价格将更加合理

中国的天然气管网主要由三桶石油控制。供销一体化经营模式和天然气的区域垄断使得其他天然气供应商和下游天然气用户的议价能力较弱。

目前，天然气产业链主要分为三个环节:上游生产、中游管道运输和下游终端。独立的全国管网公司成立后，天然气运输和销售完全脱钩，任何上下游企业均可向管网公司申请天然气运输帮助。这意味着那些不敢进入上游产业如勘探、开发和进口的企业将有条件进入上游。上游竞争将是激烈的，“三桶石油”的垄断将逐步打破，这客观上提高了其他市场参与者公平竞争的能力。

上海石油天然气交易中心主任兼副总经理傅华少在接受《中国证券报》记者采访时表示，一方面，这可以“迫使”现有的主要油气公司更加注重勘探和生产，增加产量。同时，随着管网的开通，其他单位也有望进入勘探生产领域，从而提高中国天然气的整体生产和供应能力。

对于下游企业，傅华少认为，在独立管网公司成立之前，选择上游的余地很小，但在运输和营销分离之后，天然气下游企业可以在至少三桶石油之间进行选择。即使一些液化天然气站独立开放，下游企业也可以从海外资源方购买天然气，从而明显增加了资源的选择。

除了竞争加剧之外，行业内集生产、运输、营销于一体的生产经营模式也将在未来发生变化。

傅华少建议，今后的第一步应该是加大资源勘探开发力度，加快油气储量和产量的增长步伐，而不要在资源供给能力的竞争中落后。

其次，应尽快彻底改革整合管理的原有理念，扩大市场份额，通过与下游合作获取更多利润。成熟市场国家的经验表明，通过寻求与下游的合作，扩大上游自身资源的市场份额，可以实现更好、更快的发展。

第三，充分发挥自身资源优势和海外采购渠道优势，大力获取资源，逐步从资源生产者向资源生产者和交易者转移，提高综合服务能力，增加贸易利润比重。

国家管网公司相关人员表示，国家管网公司成立后，可以促进上游油气资源多主体、多渠道供应的油气市场体系的形成，中间统一管道的高效集输，下游销售市场的充分竞争，有利于形成市场化的油气价格机制，从而使油气价格更加合理。

将利用3000亿元的市场需求

聚焦天然气主题投资

国家管网公司的成立将推动新的“X+1+X”油气市场体系的形成。业内人士普遍认为，在全国管网公司上市和传统冬季保险供应叠加的背景下，今年第四季度燃气主题的投资机会值得特别关注。

光大证券指出，国家管网公司的组成部分将有利于天然气行业，产业链中将有三个相关领域。一是管道和勘探采矿设备工程公司；第二，非常规天然气公司；第三，优质城市燃气公司。

根据政策规划里程计算市场空，2019-2020年间，中国天然气管道市场空为1207-1660亿元，天然气管道压缩机市场空为604-905亿元，天然气管道机械密封市场空为8.96亿元。

根据在建天然气管网具体项目空市场计算，2019-2020年，天然气管道空市场为1683-2314亿元，天然气管道压缩机空市场为842-1262亿元，天然气管道机械密封空市场为8.06亿元。

中泰证券评级为天然气设备行业“增持”。根据该机构的分析，天然气管网的建设预计将推动相关设备的市场需求超过3000亿元。国家管网公司的成立将有助于理顺天然气产业链，加快管道等基础设施建设，这必将带动相关设备的需求。

沈万鸿源的报告认为，国家油气管道公司成立后，非常规天然气开采企业和具有气源优势的城市天然气公司有望先受益。

华泰证券(Huatai Securities)的最新报告指出，国家管网公司的成立将在中长期内惠及城市燃气企业。一方面，大型城市燃气上游采购没有规模优势。气源释放，管网独立，有利于利用天然气销售的规模优势，控制气源成本。另一方面，在气量自由化和成本可控的条件下，城市燃气公司可以发展燃气销售和除燃气配送以外的综合能源服务，实现利润来源多元化。