新闻:十年多来,网络电视一直在掩盖资本市场。半封闭的体系和运营商的政策不确定性也使资本市场无法关注这一新事物。随着新媒体股受到业界的密切关注、政策的支持、规模的扩大以及国内环境的变化,我相信它将在网络电视的资本化方面发挥积极的作用。
2019年10月30-31日,由流媒体网络、广东南方新媒体有限公司和中国电信股份有限公司广东分公司联合举办的第18届珠海伦道与中国IPTV/OTT智能视听产业高峰论坛在广东省珠海长隆横琴湾酒店隆重举行。
30日下午,光大证券传媒互联网首席分析师孔融在流媒体网络与广东南方新媒体有限公司联合举办的“新媒体风都风口旅行”论坛上,就“世纪传媒复兴——智能家庭的未来”主题发表了演讲
大家好,我是光大证券的媒体分析师孔融。当我在2010年进入这个行业时,应该说我看到的第一家公司是IPTV/OTT公司,所以实际上我对大屏幕的研究持续了很长时间。
今天,我的分享分为两部分,一部分是百年媒体的复兴,另一部分是智慧家庭的未来。
你为什么说媒体已经恢复业务100年了?由于二级市场没有太多大屏幕目标,预计未来将有更多公司能够登陆二级市场。因此,我们使用整个媒体部门进行分析。
媒体的经济特征
以下五个特征包括轻资产、公共产品、高风险、低边际成本、独特的内容及其稀缺性,从而导致其议价能力。
事实上,这五个经济特征可以用来解释为什么媒体行业的内容成本仍然很高。我们可能早就听说邓超的价格可能超过1亿元。与此类似,无论是知识产权、电视剧还是电影,其内容成本仍然很高。事实上,在传媒业,我们仍然认为将来很难解决这个问题。这也是由其第五个特征决定的。
恢复中美媒体历史
从美国整个传媒业近百年的发展历史来看,从1920年至今,100年后,一个是政策。事实上,当许多法律在美国颁布时,整个行业都有机会,包括技术,包括报纸、广播、电视、所谓的有线电视和互联网。包括中间的合并和收购,许多媒体公司会越来越大。此外,中间交易量将非常大,2018年约为4000亿元。事实上,它有几个特点。其中最引人注目的是,它是一个纵向和横向的一体化,而且非常多样化。也有相关政策支持这种收购。
中国传媒产业的发展过程是从1999年到2019年。这20年资本市场上整个传媒产业的变化分为四个时期:从1999年到2008年,传媒部门非常小,基本上一些出版公司与一些广播电视公司一起登陆资本市场,包括一些出版公司,这些公司实际上是在文化体制改革下上市的。
直到2009年之后,更多的影视娱乐行业的公司才进入资本市场。然而,在此期间,媒体科的关注度不高。事实上,当时,资本家没有看到赚钱的效果。中间的变化发生在2012年。
2012年,在轻媒体上有一部爆炸性电影《迷失在泰国》,当时它是国内电影的高票房基准。这部电影上映后,该公司当年的利润增长非常大。这是一个爆炸性的增长。只有在那之后,更多的投资机构或二级市场投资者才会考虑媒体部门是否值得关注或投资。
因此,从2009 -2012年是一个增长期,向2013-2015年的过渡是一个起飞期。2009年和2012年可能只有20家媒体公司,很少。从2013年到2015年或至今,共有138家媒体公司。其中许多公司不是通过首次公开募股,而是通过并购在资本市场注册。例如,媒体,一种内容资产,变成了一家媒体公司。当然,当时也有一个背景,包括资本市场是一个拥有大量资金的牛市。基金将推动上市公司进行此类并购。此外,在政策方面也有双重创新的背景。
从技术上讲,当时互联网也有发展,但到2015年,整个行业进入深度调整期,媒体行业开始从2016-2018年转型。
我们过去常说,媒体的灵活性在于爆炸性的表现,或者说是从市场价值相对较小的公司到市场价值较大的公司的快速飞跃,每个人都可以从中赚钱。
然而,2015年后,市场风格也在改变。2016年后,这种风格将开始转变,并聚焦于一些白马公司。我会关注今年的表现以及是否有更好的表现。我会投资的。
媒体过去常常谈论未来会发生什么。我们将投资于它的增长,但2018年后风格将会有很大变化。
因此,我们现在看到的是,媒体经历了大约五年的调整期,这是目前一个相对较低的起点,也是一个起点。现在也是进入资本市场的更好时机,无论是公司还是投资者,我们认为未来几年都会有很大的变化,我们对这个行业的看法肯定会越来越好。
五大产业的观点与展望
首先,众所周知,娱乐消费需求已经繁荣了很长一段时间。
你越富有,你就越有娱乐性。从美国的数据可以看出,我们所说的消费升级也包括精神和文化追求。
对理想产品的需求增长相对较快,我们也收集了数据。这实际上就是所谓的必要性支出和收入保持稳定的关系。至于富裕程度,富裕程度越高,对理想商品的需求就越大。如果你的收入少于8000美元,相对来说是小的,但指数已经高了8000美元,你可能会在欲望商品上花更多的钱,这实际上包括我们的娱乐和文化支出。
第二,技术、政策和资本共同促进了行业的发展,集中度的不断提高由少数媒体集团主导。
事实上,美国的回归和中国的回归都是由于技术政策和资本共同推动了行业的发展。特别是,未来的集中仍将由少数媒体集团主导。
由于规模经济,纵向和横向的整合既能保证沟通渠道,又能控制市场环境,所以在未来,我们相信无论是在出版领域、影视领域,还是在我们的网络电视大屏幕终端,都一定会被数量相对较少的公司或容量相对较大的公司所主导,以提高行业集中度。
资本市场有两点:第一是首次公开募股,第二是并购。
第三,平台竞争模式可能会改变吗?头部的价值保持不变,一个巨大的家庭屏幕的机会不可忽视。
第四,支持政策没有改变,重点是回到原点。
事实上,技术进步刺激了新的文化需求。
5G商业化后,未来会发生什么?许多技术包括区块链,但事实上每种技术都不是单独拿出来的。5G、增强现实、云计算、多屏,未来可能会有许多新技术。基础设施和新技术等同于未来的物联网媒体。物联网媒体不仅限于大屏幕和小屏幕,更多的是在对象之间。这些以前可能没有注意到的物体也可能成为媒介。也许在未来,家庭场景中除了大屏幕和小屏幕之外,还会有很多屏幕。更应该讨论的是如何在家庭中为你服务。
此外,虚拟现实/虚拟现实互联网(VR/AR互联网)也是一种所谓的技术,会让你家里的机器或智能家具更好地理解你的需求。将来,大屏幕在智能家庭中肯定会很重要,但是很多屏幕肯定会出现。人与人之间和屏幕之间的互动非常非常重要。
未来会发生什么?2017年提到了网络电视虚拟现实,今年运营商也更多地提到了云虚拟现实。事实上,不久前我们已经和许多虚拟现实公司谈过了。这项技术肯定需要一段时间才能让体验更好,比如眩晕、重量以及为什么它这么重,因为计算的核心在头盔上,在云中没有办法进行这样的计算或处理。到2020年,我们认为这可能是虚拟现实的普及阶段,一些计算可能会被放到网络电视中。然而,如果主机游戏要与网络电视或虚拟现实有更多的互动,将需要一些时间,因为这包括对机顶盒和内容技术的要求。
另一件重要的事情是教育,因为儿童教育绝对是整个家庭的主要消费支出。除了补充我们在一线和二线城市的原有离线课程,大屏幕教育还可以在很大程度上弥补许多教育和培训公司在三线、四线和五线城市无法开展在线教育的领域。
我们还发现了韩国KT的例子。它类似于电视购物、动画等等。它的虚拟现实电视购物实际上相对简单。电视屏幕上会弹出一个3D视图按钮。里面可能有化身。你的化身可以匹配和穿衣服。然后你可以看到你穿上这些衣服的效果,放大和缩小。
此外,还有一个增强现实的应用,即与儿童的互动。孩子们可以上传他们的照片来参与这样的互动。
此外,我们认为Xfinity的模型也可能是未来的一个方向。它向你展示了自己是智能家庭生活的典范。它将来要做的是一个技术平台,不仅要做一项服务,还要连接基于新技术、云计算和更开放平台的所有其他服务。
在美国,它实际上已经做了很多,包括许多战略合作伙伴、可穿戴设备和服务提供商,包括宠物监控服务提供商、智能门铃和其他服务提供商。当与电视互动时,它还会考虑眼控系统。参考新技术和相关应用的技术开放平台可能是未来大屏幕的愿景。
事实上,家庭市场有很多可能性,所以今天我也很开心。一是我可以在这个领域做研究,二是与各行各业的人交流。非常感谢!
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