百度计划发行10亿美元债券来偿还现有债务

”的爆发将在短期内影响百度的去杠杆化进程”< br>

作者:涂鸦王

编辑:图雅

产品:金融涂鸦

据公司情报专家金融涂鸦透露，百度计划发行两笔总额10亿美元的高级无担保债券。收益将用于偿还现有债务和公司的一般用途，高盛和美国银行证券作为共同承销商。

这次，百度发行了两张规模分别为6亿美元和4亿美元的票据，其中6亿美元票据的初始指导价格在T+312区域，票面利率为3.075%，到期日为2025年4月7日。4亿美元票据的初始指导价格在T+325区域，票面利率为3.425%，到期日为2030年4月7日

穆迪对此次美元债券的评级为“A3”，评级前景为“正面”穆迪高级副总裁李丽娜·蔡辉(Lina Choi Hui)在报告中表示:“百度提议的高级无担保债券将提高其到期日，并满足未来12-18个月的任何融资需求，但提议的债券发行只会对百度的债务杠杆产生适度影响，因为大部分资金将用于债务再融资。”“

截至2019年12月31日，百度的账面现金总额为728亿元然而，该公司的投资需求仍然很高，包括与人工智能相关的新业务等。穆迪预计，在经济增长放缓的背景下，百度的收入增长将放缓，这可能会阻碍其杠杆率的提高穆迪预计百度将在未来12-18个月保持稳定的净现金头寸，同时采取审慎的投资和收购方法。然而，其相对稳定的净现金流状况和审慎的财务政策也为其提供了抵御不稳定环境的缓冲，并帮助其债务杠杆从2019年12月31日的2.3倍支撑至2.0倍。

与此同时，惠誉评级还表示，新皇冠流行病的爆发将在短期内影响百度的去杠杆化进程，主要是由于这种流行病对在线营销服务需求的短期影响，特别是对依赖线下活动的广告商而言。然而，成本控制的加强和向应用内部模式转移带来的结构性改善，以及百度家族应用自有流量的不断增加，将有助于在疫情结束后百度盈利能力和现金产生能力的恢复。

和百度的评级与其他互联网巨头的不同之处在于，其收入多元化程度较低，在中国经济放缓的背景下，线下广告市场的竞争风险更具影响力。许多中小型广告客户可能会有生存问题。然而，2019年在线营销服务将占百度核心业务收入的88%与此同时，百度也面临着来自短视频网站的竞争，这些网站的广告存量可能仍处于较高水平。百度管理层此前预测，2020年第一季度总收入将同比下降5%-13%，核心业务收入将同比下降10%-18%

但与此同时，惠誉认为，百度在向应用内模式转型方面取得了更多进展。截至2019年12月底，百度家族应用每日活跃用户总数同比增长21%，达到1.95亿，应用内搜索流量增长率接近30%

移动生态系统的增强将使百度加强成本降低，更加关注盈利能力，这将有助于其收入和现金产生能力从2020年末反弹，并在2021年得到加强，届时对在线营销服务的需求也将能够更全面地反弹。

根据百度2019年的财务报告，收入达到1074亿元，同比增长5%非公认会计准则净利润为182亿元，每股收益为52元营业利润为63亿元，同比下降59%。

截至2019年12月31日，百度共持有现金及现金等价物、受限现金和短期投资1474亿元，总负债包括短期贷款、长期贷款、应付票据、可转换债券等。是668亿元人民币(约96亿美元)，其中7.5亿美元将于2020年到期