桓瑞6亿元世纪亏损背后——《白蛇传》的存货减值

/云梦则

截至1月31日，a股上市公司2019年业绩预测披露了截止日期，有许多影视公司出现了较大的净利润亏损。

环瑞世纪是其中之一该公司在2016年底完成了借壳上市，2016-2018年是业绩押注期。第二年(2019年)

下注期结束后，公司业绩发生了巨大变化:净利润损失4亿元至6亿元，损失的主要原因包括应收账款坏账准备3.31亿元和存货减值2.69亿元

可能是由于以前的财务欺诈记录。业绩预测发布后，环瑞世纪很快收到了深交所的关注函，要求公司解释以下四个问题:第一个问题

是业绩承诺期后第一个会计年度业绩变化的具体原因；第二、三个问题对应上述坏账准备和存货减值，包括相关项目的具体内容、计提原因和合理性等。第四个问题是，公司是否通过留出大量资产减值准备金来进行利润调整？

近日，环瑞世纪发布了对上述问题的回复，披露了许多新信息，如古装剧《天启》坏账率52%，《白蛇传》、《天启》、《盗墓笔记2》存货减值，分别影响利润6700万、4616万、6242万。

2019的业绩变化很大，主要有三个主要原因

2018是环瑞世纪业绩赌博期的最后一年。该公司为其母公司实现了3.25亿英镑的净利润。虽然没有达到业绩承诺目标(完成率88.34%)，但毕竟还是取得了可观的利润。

没有想到公司的业绩在2019年遭遇了悬崖般的下滑，净利润损失4亿到6亿英镑。为什么公司的业绩在短短一年内发生了如此巨大的变化？

，在回复深交所的关注函时，环瑞世纪解释说，2019年业绩下滑的主要原因有三个:行业短期规范化调整带来的营业收入下滑，应收账款坏账准备大幅增加，存货成本重估

具体来说，2019年，影视产业处于规范调整阶段。广播环境和市场需求发生了新的变化。存档和在线的电影和电视剧数量都有所下降。电视剧存档数量和剧集存档数量同比分别下降了22.18%和24.78%。由于行业的短期变化，该公司在投资电影和电视剧制作时更加谨慎。一些电视剧的销售受到一定程度的影响，导致主营业务收入同比大幅下降。

同时，由于受短期播出环境的影响，部分剧集的播出时间被推迟，导致公司2019年的应收账款结构发生重大变化。虽然期末应收账款余额低于期初，但两年以上的应收账款比例大幅增加，导致2019年应收账款坏账准备大幅增加

此外，受外部市场环境变化的影响，公司部分剧集的销售情况并不好。基于影视剧销售的重估，2019年的库存成本将对公司的利润水平产生重大影响。《

环瑞世纪》仍然强调，影视产业的变化是短期的规范调整，从长远来看不是重大的不利变化。随着行业相关制度的完善、行业标准的提高、生产能力的消除和泡沫的消除，以及5G等新技术的普及，影视行业将迎来更加健康稳定的发展。

同时，主要子公司环瑞影视并未因行业短期调整而改变其长期发展规划和管理模式。环瑞影视始终坚持以内容制作和艺人经纪为主营业务，不断制作符合社会主义新时代主流价值观的优秀影视作品，逐步深化艺人经纪业务布局。

2-019年，环瑞影视在全网实现了第一部电视剧(含非执行制作)，共5集，211集，包括《女海藏沙盗墓记2》、《秦岭神树盗墓记2》、《听雪屋》、《藏阳光》、《长别》、《王服下》。参与联合投资的电影《误杀》上映了。预计从2020年起将制作或授权电影和电视剧，包括《权益》、《盗墓笔记3》、《鬼吹灯》、《山河月色》(江山永乐)、《天目危机》和《深入迷失场景》

环锐影视艺术经纪服务公司建立了经纪、时尚、宣传、商务服务等模块，形成了大型的艺术梯队；目前，签约艺术家有、任家伦、秦、程颐、英儿、、、、、、王劲松、刘欢、张玉玺、赵颖子、彭宇措、李曼、张志喜、张天洋、梁静贤等47人。坏账

应收账款超过3.3亿，在古装剧《天启》中坏账比例为52%。

环瑞世纪在其公告中估计，2019年应收账款坏账准备约为3.31亿元

深交所要求环瑞世纪结合各项业务的市场状况、主要客户的信用状况及公司的信用政策的重大变化，说明本期应收账款坏账准备的具体内容、原因及合理性，前期坏账准备是否充分，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。

环瑞世纪回复:2019年，公司根据历史应收账款的实际回收情况，利用迁移率模型计算了公司不同年龄段应收账款的预期损失率，并根据计算结果调整了2019年初的坏账准备金额和2019年末的相应坏账准备金额

公司根据上述坏账损失率分别计算2019年年初和年末的坏账准备及相应的2019年资产减值损失

值得一提的是，环瑞世纪为电视剧《天启》单独计提坏账准备根据

，《天启》是由刘国楠、丛晓执导，张睿、李曼、刘学义、白雪公主、罗嘉良、何中华等主演的《环瑞世纪与上海新文化》古装剧。主要讲述了姬发和尹姣姣在与帝辛攻打九部落的过程中意外救出下九部落的凌瑶公主的故事，从而展现了尹姣、凌瑶、姬发和妲四个执迷于生死的爱情故事。

根据环瑞世纪2017年9月22日的公告，太阳公司的全资子公司霍尔果斯环瑞与腾讯视频签订了一份影视剧销售合同，向腾讯视频销售包括《天启》在内的三部电视剧，总价为8.4亿。当时，它预计将从2018年夏天开始陆续播出。然而，由于古代法令的影响，《天启》至今还没有播出。

环瑞世纪进一步解释，根据公司与客户在2019年10月签订的相关销售补充协议的条款，如果“上帝的启示”项目因政策原因无法在2020年10月30日前播出，客户有权退换影片。公司对该项目的应收账款进行了单项减值测试，并为此应收账款计提了52%的单项坏账准备。

关于前期坏账准备的充分性，环瑞世纪表示，在上一年度(2019年之前)，公司按照相应的会计准则采用了基于账龄分析法的坏账准备，并对单项金额重大的应收款项单独进行了减值测试。本公司对应收账款坏账的会计估计具有合理、充分的计提比率，与同行业大多数可比公司的政策一致。相关会计处理符合《企业会计准则》的规定

2019，公司遵循会计准则，采用预期损失法计提坏账准备根据新金融工具准则的趋同规定，新准则与次级准则之间的差异应在第一天执行，调整应在2019年初计入留存收益或其他综合收益，2018年可比数字不予重述。相关会计处理符合《企业会计准则》的规定

《白蛇传》、《天启》和《盗笔2》存货明显减值，分别影响利润6700万元、4616万元和6242万元。

环瑞世纪预计2019年将提取存货减值准备2.69亿元

深交所要求环瑞世纪对减值准备的详细内容、影视作品的年龄周期、产品状况、预期销售额等进行分析和说明。结合公司的库存情况。分析了减值准备的依据、相关存货减值迹象出现的具体时间点以及该减值的计算过程，表明前期减值准备是否充足，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。

根据环瑞世纪的介绍，在每个会计期末，公司计算项目的确认收入，评估项目的预期未来销售额，并根据市场环境、行业政策、公司过去的项目以及市场上类似项目的销售情况，重新评估单个项目应确认的成本。

2019年，公司认真评估了各影视剧项目的未来预期收入和存货价值，对利润影响较大的相关存货成本调整的详细情况及原因如下:

。其中，对环瑞世纪利润影响最大的是《天津白蛇传》，影响税后利润约6700万元。

该剧是由尹涛和刘国辉导演，杨紫、任家伦、毛子君、李曼主演的古装剧。它改编自民间神话故事《白蛇传》，讲述了白蛇白瑶和许萱前世在药师宫的爱情故事，跨越千年。

根据环瑞世纪2017年10月15日的公告，太阳公司霍尔果斯环瑞以3.3亿元的价格将《白蛇传》的在线版权卖给了爱奇艺。

环瑞世纪表示，报告期内相关会计处理的存货减值迹象和成本调整的具体时点为2019年，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定

公司前期已进行上述存货减值测试；同时，计算项目的已确认收入，评估项目的预期未来销售额，并重估单个项目应确认的成本。前期，本公司根据谨慎性原则已足额计提存货跌价准备，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定

最后，环瑞世纪否认是否通过计提大额资产减值准备来调整利润。“综合以上问题的回答和公司的自查，公司不存在通过计提大额资产减值准备调整利润的情况。”