新证券法利好_ 两大重磅利好，长期牛市来了！今天起，告诉你选什么股票建仓

九月九日晚上，双重英镑的消息使股东兴奋不已。 这个双重新闻确实对a股市场产生了积极的影响，可以期待长期的牛市场。

首先出台了资本市场“深改十二条”，这是资本市场改革路线图，资本市场在过去30年的发展过程中具有里程碑意义，必须使a股从量变向质变，从规模增长向高质量增长发展。

另一个是外汇局通过取消QFII、RQFII投资额的限制，带来更多海外资金，在“深化第12条”中，实行推进更多中长期资金进入市场的措施。

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“深入修改第12条”具有里程碑的意义

首先，让我们看看“深刻改变12条”。 9月9日至10日，证监会在北京召开全面深化资本市场改革座谈会，会议提出了当前和今后时期全面深化资本市场改革的12个方面的重点任务。 “深入修改第十二条”是资本市场发展的纲领性文件，内容很多，不要一一详述，讲述一些大家最关心的看法。

充分发挥科学创造板试验田的作用。 坚持科创板的定位，优化审核与登记联系机制，保持改革的固定力量。 总结推进科学创新板的有效制度安排，落实注册制度，完善市场基础制度。

大力推进上市公司质量提升。 制定推进上市公司质量提升的行动计划，切实把握进口与出口两个关系，努力优化增量和调整库存。 加强IPO审查质量，充分发挥资本市场并购重组的主要途径作用，顺利完成多元化退市途径，促进上市公司优胜劣化。 优化重组上市、再融资等制度，支持分期上市考试。 加强上市公司持续监管、分类监管、正确监管。

促进资本市场高水平的开放。 切实实行公开的对外开放措施，维护开放环境下的金融安全。

推动更多的中长期资金投入市场。 加强证券基金经营机构长期业绩指南，推进公募基金管理者的分类监督。 推动放宽各类中长期资金进入市场的比例和范围。 推进将公募基金纳入个人税收递延型商业年金投资范围。

进一步加大法治的供应。 加快《证券法》《刑法》修改，大大提高发行欺诈、上市公司披露虚假信息和中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。

加强对投资者的保护。 推进建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。 行政处罚金优先用于投资者救济的制度机制探析。 推进虚假陈述和内幕交易的修改和制定，市场相关民事赔偿司法解释的操作。

这些条件强调重视市场基础制度建设，重视长期资金进入市场，同时保护投资者，三管齐下，治标，建设繁荣的资本市场。 投资者最关心的是资金进入市场，没有资金股票市场不能上涨这一点，推进更多中长期资金进入市场是关键。 推动放宽各类中长期资金进入市场的比例和范围，推动公募基金进入个人税收递延型商业养老金投资范围的两项措施具体，保险资金进入市场的比例有望放宽，许多养老金除进入市场外，扩大对外开放还会带来更多海外资金

另一个重要的事情是保护投资者。 在这方面，有很多12项具体措施。 其中探索行政处罚不优先用于投资者救济的制度是一项创新，上市公司欺诈等违法行为造成投资者损失，这种损失由诉讼和救济制度补偿，投资者可以放心，增强投资者的信心。

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取消QFII限额，获得超出预期的利益

第二个重点新闻是国家外汇局公布的公告，党中央和国务院执行推动全面开放新结构形成的重大决定，为进一步扩大中国金融市场对外开放，经国务院批准，国家外汇管理局对合格境外机构投资者( QFII )和人民币合格境外机构投资者( RQFII ) (以下总称合格境外投资者)投资额

国家外汇局方面表示，全面取消对合格海外投资者投资额的限制，是国家外汇局在合格海外投资者外汇管理领域的重大改革措施。 今后，具备相应资格的境外机构投资者只需注册，就可以自主转移资金，开展符合规定的证券投资，境外投资者参与国内金融市场的便利性再次大幅提高，中国债券市场和股票市场更好，更广泛地被国际市场所接受。

此次取消合格的海外投资者投资额限制，也取消RQFII试行国和地区限制。 国家外汇局方面表示，取消RQFII试点国家和地区限制，使海外投资者投资国内证券市场更加方便，提高中国金融市场开放的深度和广度，欢迎符合条件的世界各地海外机构使用海外人民币开展国内证券投资。

合格的海外投资者制度是中国金融市场开放的最重要的制度之一。 自2002年实施QFII制度2011年实施RQFII制度以来，来自世界31个国家和地区的400多家机构投资者通过这一途径投资中国金融市场。 合格的海外投资者制度是海外投资者投资国内金融市场的主要途径之一，是提高人民币资本项目可交换性的重要制度安排，对我国金融市场的稳步开放和深化发展发挥了积极作用。

近年来，限额一直在放宽，但限额终究束缚手脚，现在取消限额，消除外资进入a股市场的忧虑，外资进一步增加a股是必然的。 这项措施在《深改12条》中加快了资本市场高水平开放的实行，今年以来，外资加快了“扫品”的a股和人民币债券，在来自北方的资金合计超过1200亿元的债权市，海外机构已经连续18个月增加了中国债券，到8月底海外机构在中国债券市场的占有率还上升了8%，整个中国债券市场 在外资看a股的背景下，取消限额，给a股带来更长期的资金，使a股进入稳健的牛市。

德国银行固定收益战略分析师刘立男表示，取消合格的海外投资者投资限制是扩大金融市场对外开放的重要措施，进一步优化海外投资者投资中国国内证券市场的便利性，推进人民币资产的国际配置。 这超出了市场的期望。

瑞银中国证券业务主管房东明表示，这是众多外资机构期待的政策，消除迄今存在的金额和准入方面的一些障碍，大幅提高外资对中国市场的参与度，可以说是中国股市对外开放的另一个里程碑。

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慢动作仍是主旋律，长期有利

外资已成为a股投资的重要力量，在半年报公开的上市公司中，前十大流通股东获得QFII的有293家，其中166家QFII股份持有规模增加。

从股票市场价值来看，第二季度末银行、家电产品、非银金融、医药生物、食品饮料等行业在拥有仓库市场价值之前，均超过百亿元。 可以看出金融和大消费股票是受QFII欢迎的品种。

从控股比例来看，QFII机构控股比例不大，占有率平均仅为1.77%，149家上市公司的QFII控股比例不足1%。 其中QFII持股率最大的上市公司是宁波银行，达到15.68%，持股规模为7.52亿股，比上年同期持股率明显增加。 除宁波银行外，QFII股超过流通股10%的上市公司还有南京银行、北京银行、华泰证券和江苏租赁4家。

从QFII股的波动情况来看，与第一季度相比，上市公司150家QFII股的规模增加，其中78家新成为前10大股东。 从增加数来看，华泰证券在第二季度QFII的增加数最多，超过了8亿股。 药明康德第二季度QFII超过2000万股，持股率达3.06%。 前十大流通股名单显示，很多外资机构在第二季度增加了药明康德。

普拉道指数1099支a股被纳入普拉道新兴市场的全球基准指数，MSCI公布了已纳入的a股的第二次扩张。 富时罗素将a股从5%提高到15 %……最近两个月，a股相继扩张，其背后外资对中国市场持续期待。

摩根士丹利预计2019年，a股外资流入量将从700亿美元增至1250亿美元。 预计今后10年内，每年将有约1000亿美元到2200亿美元的外资流入。

9月11日上午，上海深公司全线较高，这是对市场两个重点新闻的反应。 相信长期整顿a股市场，具备新牛市基础，深化“十二条”措施逐步到来，市场基础设施逐步完善，将迎来长期牛市。

但是牛市暴涨，综合看世界股市，真正的长期牛市决不是短期暴涨的股市。 因此，未来股市可能仍然是二进一退的慢牛，这种趋势可以稳定、漫长地走下去。 11日上海深股市开盘，但涨幅不大，上证指数只是开盘。 因此，投资者必须抛弃一夜财富的想法，选择成绩优秀的股票获得公司业绩上升带来的长期收益。

长期牛市一定有召回，不会每天涨价。 今年初，a股大幅上涨，上证指数达到3288分，但4月以来出现调整，最低跌破2800分。 这种调整是牛市的调整，正常，美国自2009年以来牛市中间也有多次召回。 回调是为了使未来股市更加稳步上涨。

现在股市又回到3000点，开始了新的行情，但中间仍然重复，需要3000点的振动打下基础。 因为市场建设不能一举成功。 “深刻改变第12条”有阶段性执行的过程，外资也不会为了解除限制而一夜收购a股。 有同样的过程，我们需要耐心。 8月31日召开的国务院金融稳定发展委员会主张，资本市场“为满足人民大众财富增值等多元诉求创造良好的市场生态”，资本市场承担人民大众财富增值任务，长期牛市完全可以期待。

金海岸工作室

作者|连建明

照片|网络

编辑|陆佳慧