2020人民币对美元_ 德银：中国经济2020年触底回升 人民币对美元汇率将升至6.7

新民晚报(首席记者连建明)德国银行最近发表的报告显示，中国经济将在明年迎来新的契机，从第二季度开始逐渐恢复。 报告显示，出口、消费和投资明年也将快速增长，带动经济增长。 报告根据人民币汇率预测，到2020年底，人民币对美元汇率将上升到6.7。

德国银行集团中国宏观经济学家熊奕及其所属宏观团队最近发表了关于中国经济2020年发展趋势的积极研究报告。 报告指出，以下三个因素有助于中国经济在2020年实现底层复苏

第一，出口增长率有望加快，因为世界经济稳定，中美双方达成了第一阶段贸易协议。 据报告，中国的出口将在今后几个月内触底，逐渐恢复，预计到2020年底将上升。

全球需求不断接近底部，2020年下半年似乎实现了小幅度的恢复。 世界制造业PMI指数在过去几个月恢复，现在超过了50条枯荣线。 这是中国出口良好方向的指标。 美国经济衰退风险显着下降，经济增长率停止下降，预计到2020年底恢复。 欧洲制造业的数据，特别是在德国已经开始触底的同时，英国无协定脱欧，引起混乱的概率在下降。 日本继今年第四季度消费税上调后，GDP的增长率也预计明年上升。

其次，消费支出加快，消费动力很有可能出现在汽车、手机等耐用品支出的恢复上。

中国经济增长的主要推动力还是依靠内需、消费和投资。 2020年底，5G网络将垄断多个城市，增加消费者购买5G手机的量。 如果5G手机的普及率与3G、4G相似，那么5G手机的销售量将在明年内增加，2022年左右达到高峰。

中国汽车保有量仍然很低，只有个别特大城市高。 目前，中国每千名乘用车拥有量为150辆左右，相当于日本1975年的水平，有望继续快速增长。 除了这一长期趋势外，还要注意2009-2010年汽车销售量大幅增加，随着这部分汽车的老化，新的换乘周期也不久将到来。

据报道，中国的消费支出将迎来周期性的恢复。 从消费者支出能力来看，2016-2018年购房热加重了中国家庭负债比例，流动性约束加强，支出下降，对耐用品销售量的影响特别大。

目前，中国家庭流动性出现回升的迹象。 房贷利率从2017年到2018年大幅度上升后，在2019年下跌。 随着近年来年收入的稳步增长，中国居民的流动资产开始恢复，居民调查也反映出城市家庭支出最近开始加快。 家庭收入和支出的差距似乎在缩小。 居民资产负债表的修复是振兴明年消费的另一动力。

第三，扩张财政政策和宽松货币政策，刺激基础设施投资，促进信用增长，推动经济发展。

基础设施投资预计将于2020年开始。 随着政府各项政策的颁布，德国银行预计基础设施投资将在2020年上半年上升，下半年逐渐恢复温和增长，预计年增长率将从6%提高到7%，超过今年的4%到5%。

2020年，财政政策的重点在支出方面。 大规模减税降低费用后，支出成为2020年财政政策的重点，重点支出领域包括基础设施投资和社会福利。 中央银行在扩大贷款便利利用、提高融资对实体经济支持力的同时，还适当控制了降低存款准备率、减少中期贷款便利利利率两种控制手段的利用。

德国银行从人民币汇率来看，预计到2020年底人民币对美元汇率将上升到6.7。 看人民币升值的理由是中国外资的流入没有恶化。 贸易和经常账户的馀额上升，外商直接投资持续增加，投资组合的流入也随着资本市场的开放而大幅增加。 德银预计这些趋势将持续到2020年。