财险天安财险或2_ 从“买买买”到“卖卖卖” 天安财险年内三度减持兴业银行

天安财务保险再次减持兴业银行( 601166.SH )。

西水株式会社( 600291.SH)6月5日宣布，子公司天安财务保险以大宗交易方式减收兴业银行股票0.1亿股，占兴业银行总股票的0.048%。 此次减持股票完成后，西水股票和天安财务保险对兴业银行的持股率下降到2.965%。

其实，这是天安财务保险年内第三次公告减收兴业银行股票。 究其原因，是天安财政保险资产管理工作的“负担”带动。 截至2018年12月31日，天安财务保险资产管理保险馀额为566.35亿元，其中2019年1月至4月资产管理保险兑换额为404.80亿元，5月至12月资产管理保险兑换额为154.21亿元。

减收增加资金来源

上交所今年5月在对西水股票的咨询信中提出了“天安财政保险如何兑换、转让、回购兴业银行股票收益权的交易合规性、兴业银行股票投资决定是否发生变化”等问题。

21世纪的经济新闻记者注意到，天安财务保险2019年1-4月的资产管理保险的兑换主要以该公司信托产品的早期到期、房地产投资项目的处置、早期支付定期存款、股票投资基金、兴业银行股等资产收益权转让融资等方式提供资金。

这次是天安财务保险年内第三次公告减收兴业银行股票。 具体来说，2019年2月15日至2月25日，天安保险以大宗交易方式累计减持兴业银行3.42亿股，2月27日以集中竞争价格交易方式减持兴业银行0.07亿股。

此前，西水股份和天安财务保险合计持有兴业银行股份持有率从3.002%下降到2.954%。 西水股票和天安财务保险将兴业银行股票投资会计方法从长期股票投资转为金融工具进行计算。

2018年底，西水股份主要投资资产为长期股权投资232.4亿元和金融资产683.6亿元，约占公司总资产的80%。 其中，长期股票投资的主要目标是兴业银行股，能够销售金融资产的是信托产品449亿元和投资基金190亿元。

6月1日，西水株式会社宣布，天安财务保险召开了第九届董事会第八次会议，审议并通过了《关于兴业银行股票减收和2019年资产配置计划修改的议案》。 为确保资产管理风险按期全额支付，短期借款按期偿还，天安财务风险通过减少所有兴业银行股份增加资金来源。 同时，同步修订公司2019年资产配置计划，允许天安财务管理人员在现金流出现差距时出售兴业银行股票。

值得注意的是，此前天安财务保险持有的4.98亿股兴业银行股票的收益权转让给华夏生命，货款87.8亿元，双方同意天安财务保险将回购货款的支付日期从5月6日至14日延长至6月6日至14日。

满足兑换资金的需要

资产管理保险业务到底在哪里是神圣的，天安资产保险能“痛切放弃”吗？

非人寿保险投资型产品是指保险公司面向个人消费者开发经营，具有保险保障和投资储蓄功能的保险产品。 根据是否承诺投资部分的收益，分为预定收益型(固定利率或联动利率)和预定外收益型。

2013年非人寿保险投资型业务获得认可后，天安保存款和投资金收入激增，从2013年当时的0.02亿元增至2014年的259.26亿元，2015年的1266.99亿元，2016年的2474.81亿元。

随后，随着监管政策的制定，公司不再出售非人寿保险投资型产品，2017、2018年天安保存款和投资金额分别下降到1702.49亿元和566.35亿元。 最终，资产管理风险的支付压力上升了。

当时，根据金融领域的报告，个别经营非人寿保险投资型业务的保险公司，最近到期工资的压力很大。 受此类产品停止销售的影响，将来会面临更大的现金流动压力。

2018年，天安财务保险继资产管理型保险网络交易期后，保险费和投资账户资金流入零，资金流出1187亿元，2018年底馀额566.4亿元，其中年内需支付金额550.8亿元。

实际上，上缴所多次向西水股提出询问，询问了天安保险的非人寿保险投资型业务的具体情况，如将来支付到期投资金的资金安排、是否有偿还风险等。 天安财险也曾以各种方式增加资金来源。 例如，发行过10年期的资本补充债券。

下一步，天安财政保险来自哪里？根据西水股份公告，如果不考虑没有明确的期限资产，天安财务保险计划以投资性房地产销售、信用产品提前终止、其他没有期限资产等方式补充资金，满足资产管理保险的支付和对外融资偿还的资金需求。

显然，天安财政保险继续承受压力前进。

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