新三板全面深化改革的各项政策正式公布。 前几天，全国的股票转换公司出现了包括“股票公开发行规则”的制定、“股票方向性发行规则”的修改、“信息公开规则”的修改、“卡公司的管理规则”的制定、“股票交易规则”的修改在内的6个新修订的自律规则。 其中最引人注目的是修订《分层管理办法》。
新三板分为三层市场结构，分别为基层、创新层、精选层。 修订后的“分层管理方法”从市场价格条件、财务条件、股权分散条件及规范要求等方面规定了分层阈值。 企业要进入精品层，总体上必须遵循“市场价格与财务稳定性要求高低一致的原则”，企业只要满足其中一个要求即可。
例如，基准1被设定为“市场价格为2亿元以上，最近2年的纯利润为1500万元以上，加权平均纯资产收益率的平均值为10%以上，或者最近1年的纯利润为2500万元以上，加权平均纯资产收益率为10%以上”。 该标准重点选定具有稳定高效利润模式的盈利企业，重视财务指标，市场价格发挥辅助作用。 标准4设定为“市场价格在15亿元以上，最近两年的研发投资累计在5000万元以上”。 该标准主要面向在市场上受到高度评价、创新能力高的创新型企业，但不要求企业的收入和收益等。 因此，从精选层入选标准来看，更具包容性。
这次证券监督会对新三板实施重大改革，也是在某种意义上市场被逼入绝境的结果。 自2013年全国股票转换体系正式成立以来，新三板一度迎来了急速发展的时期。 不仅招牌企业的数量爆炸性增加，新三板市场的交易也很活跃，场外资金大量流入。 热潮过后，新三板由于二级市场流动性低、融资成本高等问题，近年来出现了挂牌企业数量减少、市场投入低迷、资金撤退等现象。 这不利于新三板本身的发展，也不利于进一步完善我国资本市场的多层次结构。
在新三板三层市场结构中，精品层公司来自一年以上的创新层公司。 因此，企业进入精品层，不仅要满足市场价格和财务指标的衡量标准，还要满足招牌的时间要求。 新的三板改革提出了转板机制，确定了现在必须是精品层的公司，并且必须满足一年的条件。 因此，既然在新的三板上设置精选层，就必须立足于“精”。
新三板精选层立足于“精”，客观地说，有利于上市公司的培养。 新的三板机制能否成功启动，能否成功与上市公司质量等条件有关。 目前上海股市企业上市，除科学创新板外，企业上市条件严峻。 科学创造板采用更具包容性的上市制度，但并非任何企业都能挂牌。 新三板设精选层，实际上是企业在上海深股市上市的另一条通道。 企业从不满足条件到最终转变，精品层的培养是非常重要的。
精选层立足于“精”，也有助于保护投资者的利益。 从上海股市来看，企业本身的性质对股价的影响很大。 垃圾股在市场大幅下跌时，经常下跌，但蓝筹股、白马股明显下跌。 将发展潜力强、成长性强、业绩优良的企业纳入精品层，既能保证转型企业的质量，又能维持精品层和a股市场投资者的利益。 特别是新三板为实施差异化交易制度，精品层盘实施连续竞价交易方式，背后风险不亚于a股。 这时，企业的质量在其中发挥的作用是不言而喻的。
在新三板三层市场结构中，基层定位于企业储备和规范发展，创新层的主要功能是按规范进行企业培养，这次精品层政策落实，使新三板的功能定位更加明确，使新三板层次更加明确，形成错开新三板和上海深市场的发展结构。 这样，在中国的多层次资本市场体系中，上海深主板、中小板、创业板、科学创业板、新三板、地区股市的框架已经形成。 为不同行业、不同规模、不同需求的企业服务是资本市场多层次框架的意义。