中央财经大学金融学院教授，证券期货研究所所长贺强
11月30日、12月1日，凤凰网、上海交通大学上海高级金融学院、东方明珠联合主办的“变革与梦想·2019凤凰网财经高峰论坛”在上海召开，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强出席了主题演讲。
贺强在2019凤凰财经高峰论坛上表示，资本市场的功能不仅是融资，引导资金合理流动，合理调整产业结构也是重要的功能。 目前，中国正处于新旧职能转变的重要阶段，我们必须不断通过资本市场创新，培育和支持大量高新技术企业的发展。
关于资本市场注册制度的改革，贺强表示，注册制度从试行到实施注册制度，必须进行以下三点
首先，实施注册制需要完整的法律制度。
世界股票发行基本上是两种制度，一种是承认制，一种是注册制。
但是，核制度和注册制度都与海外两个法律体系相互关联。 核准制属大陆法系，登记制属英美法系。 从核准制改为注册制的话，就会引起从大陆法系到英美法系的法律体系的跳跃。
中国资本市场的法律制度，如司法、证券法，其主体是大陆法系。 因此，中国在试行注册制度时，必须不断总结经验，重视法律的调整和修改，不断完善注册制度的相关法律制度。
其次，注册制需要一套T 0交易制度。
在注册制的条件下，科技创新型企业上市可能会产生很大的风险。 登记制入场比较宽松。 不排除虚假上市、恶意透支现象的发生，这些现象公开会带来突发性风险。 与此同时，科技创新型企业的失败率较高，一旦失败，就会被带回市场，风险较大。 这是由于客观投资者需要及时避免风险，因此需要引入T 0交易制度，T 0交易制度的最大特点是投资者能够即日制止损失。 世界期货市场为什么要实施T 0交易，重要的是期货市场风险大，必须立即制止损失。 中国推进资本市场改革创新，已经提出中国从未实施过的注册制度。 为什么不能进行历史性的T 0交易呢？关于T 0交易制度的导入，贺强说已经向证券监督会持续了7年的全国政治协商会议委员的提案。
最后，登记制需要与严厉的重罚制度相结合。
目前我国证券市场违法犯罪的成本过低。 违法行为可能给投资者带来巨大损失。 但是根据目前《证券法》法律责任章的规定，最高罚款只有60万元。
在登记制度的条件下，入场比较宽松，违法犯罪的成本过低的话，可能会发生很多虚假行为。 因此，对注册控制条件下的IPO实施双重审查，严格取缔。
目前《证券法》法律责任章已经修改，全国人大常委会征求意见，对违法犯罪行为的最高罚款仅为200万元。 违法者上市假货，围绕数十亿至数百亿元，只处罚二百万元，违法犯罪成本太低，应大幅提高处罚标准。
如果注册制监督的核心是信息披露制度，注册制信息披露制度的核心就是重罚制度。
没有重罚就没有严格的信息披露制度。 无重罚，监督制度再好，监督者也不能尽责，阻止大利诱惑造成的虚假行为。