人民币汇率“突破7”，涨跌符合市场规律

在这6个月的持续触底浮动中，人民币最终突破7。

8月5日凌晨，人民币11年来首次突破在岸市场的“7”大关。截至9:20，离岸人民币汇率跌至7.1057美元，为2017年1月以来的最低水平。此后，在岸人民币兑美元汇率开盘后也迅速跌破7点，跌至7.0414的低点。

然而，从人民币汇率中间价来看，人民币汇率虽然没有“突破7”，但也创下了最大跌幅。人民币汇率中间价与出国留学和外汇兑换更为相关。据外汇交易中心网站数据显示，8月5日，人民币兑美元中间价下调229个基点，至6.9225，这是自去年12月以来首次跌破6.90大关，也是2019年5月16日以来的最大跌幅。

长期以来，“人民币何时突破7”的问题几乎已经成为悬在汇率变动顶端的达摩克利斯之剑，仿佛一旦人民币“突破7”，就意味着人民币将大幅贬值。但事实上，对大多数人来说，无论是6.9还是7.0，没有什么比6.8和6.9之间的差异更大的了。所谓的“7”关口更像是由长期市场预期形成的“心魔”。

回顾过去，仅在三四年前，人民币就打破了6比5的升值预期。然而，即使在那个时候，也存在人民币在同一个市场持续升值的风险预期。对于一个国家的主权货币来说，长期单边升值或贬值弊大于利。除了对外汇交易中的投机者有利之外，它对货币购买力和国内消费水平没有直接影响。

正如央行在回答记者提问时指出的那样，如果你回顾过去20年来人民币汇率的变化，你会发现，人民币兑美元汇率在经历了8美元、7美元和6美元之后，已经回到7美元以上。需要解释的是，人民币汇率“破了7”。这个“7”不是一个时代，它不会回到过去，也不是一个堤坝。一旦它冲破洪水，它将下落数千英里。“7”更像水库的水位。它在高水位季节较高，在低水位季节会再次下降。水位上升和下降是正常的。

人民币汇率制度已经从固定汇率逐步演变为有管理的浮动汇率制度。中国经历了三次重要改革，即1994年的汇率改革、2005年的汇率改革和2015年的汇率改革。每次改革都使人民币汇率更加市场化。特别是811汇率已经成为分水岭，人民币汇率已经完全告别单边升值模式，灵活的双向浮动已经成为新常态。

此外，811汇率改革也改变了单一美元挂钩机制，选择几种主要货币并赋予它们相应的权重，形成一个货币篮子。同时，在市场供求的基础上，央行还参考一篮子货币来计算人民币多边汇率指数的变化，以保持人民币汇率稳定在合理均衡的水平。

然而，当我们看它的时候，所谓的人民币汇率“破7”，实际上只是对美元的贬值。对于英镑、日元、澳元等其他主流货币，人民币甚至保持了浮动升值趋势。事实上，在中美贸易摩擦持续不确定的背景下，人民币贬值对受摩擦影响的出口企业来说是一个巨大的利益。

因此，在这样一个被长期市场预期误导的“心理关口”，更有必要重温2015年8月11日汇率改革的初衷:告别人民币单边升值或贬值，让市场供求在汇率形成中发挥决定性作用。从这个角度来看，没有必要对人民币“突破7”大关过于紧张。这只是人民币进入“双向浮动”时代的新开端。

□沸腾的雪(介质)

编辑王燕虎校对吴兴发