朝阳永续2020年一季度好公司策略报告

何为好公司

朝阳永续基于一致预期数据和上市公司财报数据，对上市公司每年四个季度财报数据进行是否符合市场一致预期的鉴定。长期以来，那些业绩一直能符合或超出市场预期的公司，其往往能取得比较明显的超额收益。基于这个理论，我们将长期业绩符合预期或超预期的公司定义为“好公司”，短期业绩符合预期或超预期的公司定义为“希望之星”，并对这两类公司进行了一系列的研究。

根据2020年1季报的财报数据进行鉴定，好公司有150个，占全部A股的3.91%；希望之星47个，占全部A股的1.23%，相较于2019年三季报的好公司232个、希望之星102分别减少了82个和55个。

行业分布

本期好公司覆盖了26个申万一级行业，其中医药生物行业数量最多，达21只个股，银行行业的好公司数量占全行业占比最高，27.78%的成分股为好公司；希望之星覆盖了18个申万一级行业，其中医药生物和化工行业数量最多，均为6个，银行行业的希望之星数量占全行业占比最高，5.56%的成分股为希望之星。

数据来源：朝阳永续

策略表现

根据好公司和希望之星变动情况进行实时调仓，以2012年1月31号作为基期，截止至2020年5月8号，好公司和希望之星分别取得了398.78%和406.41%的收益；相较于沪深300，分别取得了337.94%和345.56%的超额收益；相较于中证500分别取得了331.61%和339.23%的超额收益。

近期表现

今年以来（2020-01-03~2020-05-08），好公司和希望之星分别取得了12.36%和14.99%的收益，相对与沪深300取得了15.61%和18.24%的收益；相对与证500取得了7.81%和10.43%的收益。

因篇幅有限，下图仅展示部分“好公司”，全部列表请关注公众号回复“本季好公司”、“本季希望之星”领取。

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