华纳音乐再次启动IPO，看好中国市场

距2011年私有化退市近十年后，华纳音乐再次启动了IPO进程。

本周，华纳音乐集团已向美国证券交易委员会提交了IPO申请，在招股书中其提出的最高融资金额为1亿美元，但尚未最后肯定。

从鼎盛到被出售、再到私有化二度易主，重新启动IPO的华纳音乐释放出一个明显信号：在遭遇连续多年的销量下滑后，流媒体对音乐产业的振兴为音乐公司们再次打开了二级资本市场的大门。

华纳音乐的前身最早可追溯到华纳兄弟于1929年立的“音乐出版有限公司”，该公司的主营业务是购入音乐版权，为电影提供廉价音乐。

1967年，华纳兄弟影片公司收购大西洋唱片，1972年再购入ElektraNoneusch唱片，成立华纳唱片集团公司。随后数十年，华纳兄弟通过多起跨国收购，并购对象包括法国Erato公司，德国Teldec公司，芬兰Finlandia公司等，一步步扩大了华纳音乐的业务版图。

现在，华纳音乐和时代华纳娱乐集团已经没有丝毫关系，2004年，时代华纳为降低集团负债将华纳音乐以26亿美元的价格出售给了布隆夫曼投资集团，该集团领导者为环球集团前总裁小埃德加·布朗夫曼。

2011年，俄裔石油巨子伦纳德LenBlavatnik控股的美国工业集团AccessIndustries以每股8.25美元的价格将华纳音乐私有化，华纳音乐再次易主。

华纳音乐几度易主，实际上说明了唱片业目前和上世纪全盛时期的收入已经彻底无法相提并论，现在华纳音乐重返公开市场的信心主要来自于流媒体音乐兴起。

在80、90年代的商品化音乐时代，音乐的载体是胶唱片、磁带、CD等，唱片公司是内容提供商与服务提供商即分发渠道，只管制作唱片专辑，发行上市后直接向消费者销售。

互联网兴盛之后，数字音乐无序发展，盗版问题更加肆意猖獗，音乐从一种具备价值的稀缺资源变成了互联网免费获取的资源，直接颠覆了唱片公司的盈利根基，传统唱片公司的优势荡然无存，实体音乐受盗版影响销量也开始逐步下滑。

2000年，华纳开始主攻内地市场，成立“华纳麦田”，将朴树、周迅、老狼等人以及内地男女歌手孙楠、那英均招至麾下，扩大其在内地的影响力。

近年来，流媒体以及数字音乐的兴起为曾经一度消沉的音乐产业带来了新的机遇，也为华纳音乐重启IPO带来了机会。

从具体业务板块来看，华纳音乐营收由录制音乐、版权转授和音乐发行三大部分组成。其中，流媒体所营收增长最为迅速。

分地区来看，在2019、2018、2017三个财年美国本地贡献的收入分别为19.56亿美元、17.54亿美元、15.87亿美元，而国际收入分别为25.27亿美元、22.59亿美元、20.05亿美元，占比分别为56.4%、56.4%、56.0%，国际业务占比较大。

以中国为代表的亚洲新兴市场的增长，已经成为国际音乐市场寄予厚望的地方。

目前，华纳音乐拥有如EdSheeran、BrunoMars、KellyClarkson、Coldplay等众多当红艺人歌手和乐队。

华纳音乐认为，除了客观的付费订阅者人数增长，随着将来流媒体服务费用的增长，营收也将水涨船高，各大流媒体服务商对此也开始了尝试，比方2018年，Spotify提高了其在挪威的月套餐费用，2019年，亚马逊推出的亚马逊音乐HD，仅为支付高价费用的用户提供高质量音乐点播服务。

长远来看，流媒体作为当前音乐产业的核心驱动力，当流媒体的业务增长无法填补实体和下载下滑的缺口时，全球录制音乐都进入发展瓶颈期，但是短期来看，全球音乐行业将迎来短暂的复苏。

但无论如何，有关低迷多年的音乐行业来说，华纳音乐IPO是一个明显信号：音乐行业回暖了。