洪灏:在周期的顶端，不要沉溺于短暂的技术波动。
全球疫情放缓，亚太股市和欧洲市场全面反击，美国三大股指均上涨7%以上截至昨日收盘，美国股市已从最低水平反弹25%。
全球形势发生了很大变化，市场情绪出现了明显的迹象。在国内方面，中国央行终于开始行动，将超额准备金利率下调37个基点至0.35%，同时宣布将分两步将中小银行存款准备金率下调1%。
国际贸易公司董事总经理兼研究部主管洪灏表示，超额准备金利率下调意义重大:这是自2008年11月以来的首次下调上一次超额准备金利率下调，是与上一周期上证综指的最低点相对应的。与此同时，这也是今年第三次下调存款准备金率。
洪灏预测，随着通货膨胀压力在未来几个月逐渐消退，中国将能够进一步放松货币政策——有可能进一步降低存款准备金率、LPR利率甚至基准存款利率。经济也需要这些政策的帮助。
|自1993年大反弹事件以来，市场一直在努力寻找方向洪灏认为，尽管货币政策放松的总体趋势是明确的，但中国央行采取的放松措施是有分寸的，特别是与世界各国央行相比，但当前的效果体现在市场利率下降上。然而，在经济放缓的情况下，利率下降通常意味着信贷需求疲软，而且通常与市场低迷相对应——如果我们以历史为鉴的话。尽管宽松的货币政策可能会给实体经济带来一些支撑，但基本面需要时间来恢复。股市也是如此。春节以来，市场一直依赖希望解渴现在，市场需要等待确认，才能决定下一步的操作方向。
许多交易员都在考虑是否继续在美国市场交易，以及由此引发的全球市场的技术反弹。但是自行车车轮已经开始转动了洪灏指出，过去美国经济衰退之前，美国消费者对当前形势的信心发生了怎样的变化:其峰值往往会导致美国经济衰退约6至12个月。
这一信心指数在2019年第四季度左右见顶，在与1968年末和2000年中期类似的位置见顶。在去年第四季度见顶后，信心指数开始回落。与此同时，美国股市市值与国内生产总值(国内总产值)之比也在大约同一时间见顶，峰值位置接近2000年初的水平。总而言之，洪灏认为当前的经济周期已经见顶，并正走向衰退它对经济的严重影响将类似于1969年和2001年美国的严重衰退。许多人将当前的市场动荡归因于新冠状病毒流行病的爆发。然而，在峰会之前，美国市场的估值如此之高。同时，在持续低利率的环境下，企业的杠杆率也过高。因此，新的冠状病毒只暴露了系统的固有弱点。即使病毒疫情没有爆发，也会有其他催化剂来扭转这个循环的车轮。新的冠状病毒疫情的爆发只是导致了周期的下降，比之前的预测提前了两个季度(下一个十年:长波退潮，20191230)到目前为止，在当前市场的黑暗时刻，中国一直是希望的灯塔。中国股市表现优于全球市场，尽管其绝对回报率仍为负。一些人将中国市场的相对优势归因于其相对于世界其他国家的低估值和杠杆率。然而，洪灏认为，中国对全球大流行的严格而有力的管理实际上更好地解释了中国的相对回报。
洪灏建议，当周期开始达到顶峰并下跌时，不要沉迷于短暂的技术波动，除非你是人工智能机器交易员。我们正处于划时代的时刻。是时候为即将发生的不可避免的情况做准备了。