疫情期间券商板块受益_疫情对券商展业影响有限 板块估值全面提升丨牛熊眼
周五上午，券商板块集体拉升截至发稿时，证券上涨8.19%，东方财富上涨5.87%，南京证券、证券、浙江证券和华安证券涨幅超过2%，方正证券、中信证券和光大证券紧随其后。
多家证券公司的统计数据均显示，在综合标准下，1月份披露月度数据的26家上市证券公司的总收入和净利润分别为181亿元和75亿元，同比下降48.7%和43.5%。25家可比证券公司的收入和净利润同比分别增长5.8%和19.0%。在主要证券公司中，中信、海通、广发、中信建设投资有限公司位列前五，均实现同比增长
招商证券认为，新皇冠肺炎疫情对证券业的影响主要取决于股市的反应目前，基于对疫情随后演变的理性预期以及对流动性和政策的相对乐观预期，股市总体稳定，市场情绪趋于积极。同时，在目前95%的互联网交易率的背景下，证券公司的业务进展几乎不受防疫隔离要求的影响。因此，判断证券公司的基本面是否受到疫情的影响相对有限。关于
199政策，证监会2020年工作会议将围绕全面深化资本市场改革展开。在资本市场成立30周年之际,“12大改革”的部署将继续有序推进，行业创新周期将加快。在流动性方面，央行强调保持充足的市场流动性，并于2月3日和4日共投放1.7万亿元流动性，以显示监管和稳定市场预期的态度。随后的货币政策预计将跟进对冲经济的下行压力，券商将充分受益。就估值而言，当前板块估值为1.5倍，低于波动市场的估值中心。短期市场情绪正回归积极向上。受疫情影响，政策和流动性相对乐观，板块估值有望全面提升。
国泰君安认为，证券公司占场外交易的95%以上，这种流行病对证券公司的发展影响有限。节后上证综合指数下跌2.4%，创业板指数触及两年高点，节后第一周交易量较相反趋势上升15%。疫情对证券公司业绩的影响比我们预期的要好。反周期宏观调控预计将继续加大。资本市场的全面深化改革将继续进行。预计注册制度和证券公司杠杆率稳步上升等优惠政策将推动证券公司全年业绩保持上升趋势。推荐估值较低的领先证券公司华泰证券、海通证券、中信证券和CICC
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