本报告回顾了2003年非典对宏观经济和市场的影响,并根据“2020年新肺炎”疫情的最新发展预测和评估了其对宏观经济和市场的可能影响。
估计:2020年新肺炎疫情的经济影响
2020年新肺炎疫情于2019年12月在湖北省武汉市出现并随后蔓延。传播区域包括湖北省和其他省市。1月20日以后确诊的新肺炎病例数迅速增加
随着疫情的变化和对新型冠状病毒特征的认识,防控措施得到了显著提升与2003年非典疫情相比,
需要注意以下几点:
1)与2003年非典疫情发生时的宏观经济运行背景相比,疫情也处于宏观经济稳定和复苏阶段,但时间点相对较早。在2003年疫情之前,宏观经济经历了大约一年的稳步复苏,而在当前疫情之前,宏观经济经历了大约四分之一的稳步复苏。2)2003年4-5月疫情较为严重,当前疫情在临近春节和春节假期时更加明显。相比之下,这种流行病发生在消费的季节和假日季节以及商业活动的淡季(尤其是初级和二级生产,医疗设备和用品制造企业除外)在此基础上,估计疫情将对第三产业,特别是批发零售、住宿、餐饮、文化娱乐行业产生较为明显的影响。对第一产业和第二产业的影响取决于疫情得到有效控制后恢复工作。目前,全国上下都在下棋,防控措施也在逐步加强。如果随后的疫情得到有效控制,恢复工作不会受到重大影响,疫情对一、二产业的影响相对有限。相应地,从需求的角度来看,这一流行病可能会显著抑制消费,而对投资和进出口的影响取决于工作的恢复。3)短期内,疫情将对宏观经济产生一定影响。随着疫情得到控制和消退,经济将出现更明显的反弹。4)2020年以来,货币政策保持稳定,流动性环境相对宽松,债券收益率下降。鉴于疫情的影响,未来货币政策可能选择“适度相对宽松”,可以对流动性配置进行一定的定向引导,加强对疫情较严重地区和医药企业的流动性支持。在财政方面,截至1月27日,财政部和国家卫生委员会已发放603.3亿元的基本公共卫生服务和初级卫生防疫补贴。5)预计在适度且相对宽松的货币政策下,考虑到市场的短期风险厌恶和经济预期,债券收益率仍有下行空间。股票市场在短期内可能会受到一定压力的制约。当疫情稳定和消退时,它会反弹。