安森证券首席战略分析师陈果指出，市场思维不应脱离经济思维和观察。股市的上涨取决于基本面的底部和上市公司资本回报率的底部，而不是经济增长的底部。资本回报率的底部并不完全与经济增长挂钩。例如，中国过去两三年的经济增长是一个转变时期。但你可以看到，a股上市公司的资本回报率并没有单方面下降，而是显示出稳定和复苏的迹象。因此，经济是我们理解企业的背景，但我们不能将企业的资本回报率与经济增长直接联系起来。中国经济增长最快的时代已经过去，但现在我们正开始向高质量发展迈进，中国股市的黄金时代可能刚刚到来。