观察什么的发展_ 观察+|2020年股权投资市场洞察：淬火之后，如何炼出“真金”?

原标题:观察+/2020股票投资市场洞察:淬火后如何生产“真金”？

2-019已经彻底结束。新年伊始，鲸准研究所再次发布了其年度重磅报告《鲸准2019年股权投资白皮书》

自鲸鱼研究所于2017年成立以来，首次发布年度股权投资白皮书。当时，我们通过对投融资数据的分析和解读，观察到资本市场热度下降的趋势。几年来，鲸鱼研究所一直坚持解释和预测资本市场数据。根据鲸鱼的准数据，2017年中国风险资本市场的交易量同比下降11.8%。在此基础上，我们提出了“创业增长乏力，融资难”的结论到2018年，这一数字又下降了28.2%进入2019年，风险资本市场交易总量已降至至少4000笔，下降61.9%虽然我们观察到“平均融资额”的数据在过去三年不断上升，但原因是整体市场环境越来越恶劣，一些高质量目标吸引了更多的大规模融资。因此，我们认为，对于2019年来说，平均融资额的“嘉年华”毕竟是孤独的，而那只是“嘉年华”关注的几个目标。通过数据分析，

鲸鱼研究所发现，世界各地的一些基金已经进入了它们存在的中后期阶段，迫切需要将资金投入市场。该报告反映了2019年的变化，如筹资难度加大但速度加快、资本集中到头、私募股权基金筹资创历史纪录等，并预测2020年将成为全球投资年的趋势。从国内来看，资本热度骤降，融资增速放缓，而“冷”融资“高效”。传统产业的转型将给未来带来新的机遇。国内地方指导基金、南方基金和M&A基金也于2019年完成了布局，预计将于2020年开始收割纵观全球市场，我们发现全球风险投资竞争加剧，目标公司的估值持续上升。

在过去10年里，全球范围内早期公司估值一直在上升。尽管从早期投资基金筹集资金的难度有所增加，但大多数人预测这种现象将在2020年继续，公司的中值将达到近10年来的最高值。市场竞争压力的加大将使资本流向股权投资市场中更成熟的领域和公司，这也间接影响了早期公司获得投资的难度。

明确显示，公司早期估值持续增长，但融资难度加大，再融资周期延长，压力相对较大。对于中后期企业来说，获得大额融资的难度变化不大，压力相对较小。

在过去的10年里，初创企业的融资年龄和阶段变得非常稳定。如今，当一级市场相对成熟时，公司的融资来源变得更加多样化。截至2019年9月30日，广告手册(Pitchbook)数据显示，天使轮公司的平均年龄为3岁，比2014年的1.9岁上升了57.9%。

鲸鱼研究所在以前的研究中提到，互联网公司成立之初所需的软件沉没成本已经降低到1000美元。因此，一家新成立的互联网公司可以更加专注于抛光产品与过去相比，它们还可以用更成熟的产品或商业模式给投资者留下深刻印象。

在世界范围内，风险投资参与者变得更加多样化，大量资产管理公司和对冲基金加入进来。这些基金更倾向于中长期项目，因为这些目标的商业模式更清晰，投资风险明显低于初创企业。但是在2019年，情况发生了变化。这种更加关注市场前期项目的投资者的出现，增加了投资市场的竞争程度，变相增加了市场上的估值。

此外，鲸鱼研究所还在白皮书中从新技术、新消费、新融资和医疗卫生四个轨道的角度系统阐述了各个领域的投资和融资数据、该领域的新变化、该领域未来值得注意的细分以及该轨道的具体项目。该分析涵盖了一级和二级市场的内容和目标，以期为投资者和企业家带来资本和行业方向的一些新观点。

下方是“鲸准2019股权投资白皮书”的内容展示:

-9请点击“2019年白皮书”下载完整报告