2019年央行四次降准影响_ 怎样解读这一次央行降准的影响？

央行宣布下调标准，基本符合市场预期。事实上，在最近的全国定期会议上，也有人说，将及时实施普遍和定向降低标准等政策。至于对资本高度敏感的股票市场，它已经表现出一定的表现。9月份开业典礼后，a股9月份的表现依然乐观，9月份甚至10月份的市场形势依然乐观。

央行宣布降息，其中约8000亿元将全部放开，约1000亿元将定向减持。由此可见，央行这次通过综合全面和定向下调的方式降低了标准。从总体分析来看，央行的降息基本符合市场预期，对市场的影响仍然是积极的。然而，央行降低标准的举措一方面是为了刺激实体经济，增加对小型、微型和私营企业的支持。另一方面，它旨在对冲多边基金的到期日，保护市场中相对宽松的流动性环境。此外，考虑到经济数据和其他因素，央行此次降级仍有一定的战略考虑。然而，考虑到商业环境和实体经济的可持续发展，未来的降息仍在意料之中。近期LPR改革机制的完善和运用是适应市场发展的重要举措。市场预计未来会有更多的组合工具。

回顾过去12年准备金率的变化以大型金融机构为例。2007年至2019年期间，准现金比率在9%至21.5%之间运行，而2011年6月，21.5%的准备金率也成为当时准备金率的高点，随后准备金率开始稳步下降。现在，随着央行下调的落地，大型金融机构和中小金融机构的相应准备金率也继续呈现稳步下降趋势。然而，在过去12年里，目前的准备金率水平仍处于中等水平。21世纪以来，当前的存款准备金率仍处于中高水平，存款准备金率仍有下调空间。

对于央行降低标准的举措，主要是为了促进实体经济的发展，对股市的影响也将趋于积极。对于目前投资信心已被激活的股市来说，提振的可能性仍然相对较高。然而，a股市场正徘徊在3000点关口，多头和空头头寸之间的分歧正在加剧。央行降低标准将有助于短期市场飙升，但这不一定会导致单边快速上涨，甚至牛市。

至于房地产市场，现阶段“住房不投机”的态度相对坚定，放松房地产市场监管的可能性不高。尽管央行下调监管将有利于银行、房地产等行业，但在“住房不投机”的背景下，对房地产的刺激作用将更加有限但是，从另一个角度考虑，在央行降低流动性释放标准的背景下，如果资本不大规模流向房地产市场，将对股市产生积极影响。从

年至今，a股市场的估值水平仍处于历史估值的底部。尽管市场非常接近3000点，但股市3000点对应的估值水平与十年前3000点对应的估值水平完全不同。然而，央行降低标准的举措可能会刺激市场对宽松货币周期的想象。然而，央行表示，降息不是洪水，审慎货币政策的方向没有改变，市场将更加关注央行的下一步反应。

然而，从股票市场的角度来看，在过去十年中，3000点属于核心价值运营中心。虽然上市公司的盈利能力近年来处于不断提高的状态，但市场仍存在3000多点的谨慎态度。央行降低标准的举措会产生短期积极刺激效应，但不应过于乐观。投资者仍然需要理性看待央行的举措。

红星新闻签约作者郭士良

编辑郭宇

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