明阳智能与中国三峡_ 地方国资首单分拆上市！770亿巨头拆分风电资产

外汇之眼APP新闻:继中铁建设(601186)后，上海电气成为第二家披露“拆甲”计划的上市公司，也是第一家单独上市的地方国有资产。作为上海的国有企业，

年全年营业收入超过1000亿元，目前市值不到800亿元。

6年晚，上海电气(601727)发布公告，将其控股子公司上海风电集团有限公司(以下简称风电)拆分为上海证券交易所科学委员会上市。此次发行的股票数量不超过风电发行后总股本的40%。

风力发电属于上海电力新能源和环保设备行业，主要业务是风力发电设备设计、研发、制造和销售以及售后支持服务风力发电是我国清洁能源的骨干企业。它是中国领先的陆上风力发电供应商和中国最大的海上风力发电供应商。

上海电动分体式风力发电业务

目前，电动风力发电产品覆盖1.25兆瓦至8兆瓦的全系列机组，基本实现全功率覆盖。根据应用场景，产品可以分为陆上和海上在拆分计划中，上海电气特别强调，经过多年努力，风电已成为中国最大的海上风电整机制造商中国可再生能源学会风能小组

名成员的统计显示，2017年海上将安装588，000千瓦的风力发电。2018年，共有7家整机制造企业新安装海上机组，其中181家新安装风电机组，装机容量726，000千瓦，占海上总装机容量的43.9%。

考虑到陆上和海上风电形势，2018年陆上和海上风电机组新增风电装机容量114万千瓦，占当年新增装机容量全国市场份额的5.4%，居全国第五位。2017年和2016年，它们分别占当年新装机容量全国市场份额的5.7%和7.4%，在全国排名第六。财务指标

，2017年1-9月、2018年和2019年，风电营业收入分别为65.57亿元、61.71亿元和49.12亿元，净利润分别为2118万元、-5231万元和1.01亿元

上海电气在规划中指出，在上述两年期间，风电运营收入总体上相对稳定。去年1-9月，盈利能力明显回升，主要是由于风电行业规划和监管、网上电价等方面不断出台优惠政策，以及风电产品不断发展成熟和成本控制不断加强。

上海电气分拆风电的背景是，去年12月，中国证监会发布了《上市公司子公司国内上市试点若干规定》，国内分拆上市政策渠道正式开通。分拆上市被认为是优化资源配置、深化资本市场并购功能的重要手段，可以激发高质量上市公司的研发能力和创新能力。

在分拆上市的政策法规中，最受关注的是对上市公司利润指标的要求从2016年到2018年，上海电气连续三个财年盈利。最近三个会计年度，上市公司股东应占净利润按权益扣除风电净利润后不低于6亿元。

风电市场将面临转折点

上海电气的主要业务主要包括四大板块:新能源和环保设备、高效清洁能源设备、工业设备和现代服务业。目前，各行各业都保持了良好的发展趋势。风力发电属于新能源和环保设备领域。选择拆分的原因是风电业务领域、运营模式等业务保持高度独立性。

上海电气表示，拆分完成后，该公司仍将控制风力发电。风力发电的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。虽然分拆将导致公司在风力发电方面的权益被稀释，但通过分拆，风力发电的发展和创新将进一步加快，从而有助于公司未来整体盈利能力的提高。

上海电气还表示，通过此次分拆，电力风电将被纳入公司独立的风电核心业务上市平台，并通过科技创新板上市，进一步加大对风电行业核心技术的投资，实现风电业务领域的做大做强，提升风电业务的盈利能力和综合竞争力。

记者指出，2020年是风电行业进入平价时代的关键一年，各方对风电行业的关注度不断提高。近日，海上风电行业的另一位领军人物杨明智能(601615)赢得了一家隶属三峡集团的企业购买的33亿元海上风电项目的投标。因此，上海电气此时选择拆分风电无疑对风电业务寄予厚望。

据华创证券预测，中国海上风电安装将从2020年开始进入高峰期。预计年安装量将达到40%左右的增长率，为相关风力涡轮机企业带来业务增长上海电气在2019年半年度报告中预计，到2020年，中国风电装机容量将超过2.1亿千瓦，其中包括约500万千瓦的海上风电。

中泰证券认为，由于行业竞争，2020年中国和北美对风电的需求将处于相对较高的水平。据估计，2020年全球需求量将达到75GW，增长19.9%由于招标规模达到新高，弃风限电等因素，国内风电行业将面临一个高繁荣期。