汤臣倍健收购澳洲品牌_ 收购澳洲益生菌品牌未达预期，汤臣倍健预亏超3亿元

2019年12月31日，“营养品第一股”汤臣倍健发表了2019年的业绩预告，受澳大利亚益生菌公司Life-Space Group Pty Ltd (以下简称“LSG”)营业权下降的影响，汤臣倍健预计2019年损失3.65亿元-3.7亿元

新电器商法会影响业绩

根据汤臣的倍健业绩预告，受电商法实施的影响，2019年Life-Space Group Pty Ltd (以下称“LSG”)在澳大利亚市场的业务没有达到预期，对公司业绩产生了很大的不良影响。 据此，汤臣倍健准备对前期收购LSG估算营业权减额约10亿元-10.5亿元，准备计入无形资产减额约5.4亿元-5.9亿元，造成业绩损失。 减去上述减价准备，汤臣倍健预计利润在10亿元至11亿元之间。

公开资料显示，LSG是澳大利亚益生菌市场的领先企业之一，主要品牌是生命空间。 2014年，Life-Space通过“跨境电商”进入中国市场。 LSG不直接生产产品，通过向上游原材料供应商购买原材料，由代理工厂生产，将产品销售给下游大型经销商，没有终端途径。

2018年1月，汤臣倍健宣布澳大利亚全资子公司Australia By Saint Pty Ltd.(简称“澳大利亚盛盘”)在6.9亿澳元以下收购LSG。 同年7月，汤臣倍健发表了重组案，汤臣佰盛计划通过海外平台公司以35.62亿元的价格收购LSG的100%股票，同年8月正式完成收购。

2018年8月，中国电商法公布，2019年1月1日生效。 电商法规定，所有在线商户(包括代购)都必须向市场监督管理总局注册，向税务局申报纳税。 以跨国购买为主要渠道的澳大利亚保健食品品牌受到影响。 例如，受“中国实施新电商法使代理商减少库存减少交易”的影响，2019年上半年，健康集团旗下的澳大利亚营养品牌Swisse在澳大利亚新地区的销售额下降了11.7%。 2018年收购LSG给汤臣倍健带来了21.66亿元的商誉下降。

出现收购效果

收购LSG是汤臣倍健在全球益生菌领域部署的重要一步。 目前，收购LSG的潜在优势似乎还没有出现。

根据2018年7月发表的重组方案，LSG的纯资产评价为1.01亿元，以汤臣倍健35.62亿元的收购价格计算，溢价率达到了34.11倍。 当时，业内人士质疑收购风险高，有营业权减少的风险。 深交所也向汤臣倍健发出询问信，要求说明总价格的合理性、LSG的未来成长率、营业权的减少风险等问题。

汤臣倍健预计，LSG的核心竞争力出现在品牌知名度和美誉度高、产品细分化和流通渠道稳定的三个方面，LSG融入汤臣倍健后，未来的平均增长率将从19%变为32%。 预计2025年中澳市场地位将占据首位。

2019年10月，汤臣倍健签署了新西兰最大的乳农合作社恒然三年战略合作协议，双方将围绕乳蛋白和特定益生菌领域进行合作。 恒天然当时新京报记者透露，公司正在努力开发功能高效的产品解决方案，合作可以扩大恒天然与汤臣倍健的当前关系。

汤臣倍健在2019年的年度业绩预告中，公司预计2019年销售量会大幅增加。 主要原因是启动了以蛋白粉为形象的产品的主要品牌提升战略，丰富和巩固了更大的单品战略，启动了电商品牌化的新战略，加快了商超渠道和母子渠道的建设等。 同时，由于部分投资企业受到经济环境、经营状况等的影响，汤臣倍健针对这些公司的长期股票投资，将资产减值准备金额从约7000万元提高到9000万元。