新证券法注册制是什么意思_ 新的证券法全面推行注册制，这意味着什么

2019年12月28日，新证券法在第十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上通过，该证券法的修改经过了四年多，经过了四次审议。

最新修订的证券法将于明年3月1日实施，全面推进注册制度，将股票发行“具有持续收益能力”的要求变更为“具有持续经营能力”，并取消发行审查委员会制度。

这次改革是中国资本市场的里程碑式进程，其意义不亚于2005年的股权分置改革。 这次，全面推行注册制是什么意思呢？

一是a股改变了以前IPO的机制。 以前a股的上市和退市都很难，就像中国的大学一样，大学入学考试很难，大学毕业很简单。 相反，美国考大学比较容易，毕业比较困难。 将来，随着注册制的到来，企业上市变得比较容易，退市机制也提高了时间表，a股的IPO成为宽容的典范，必然会破坏企业的优胜，优质企业的发展越来越好，垃圾企业逐渐成为僵尸企业，退市企业。

头部效应明显，很多人持续说话的a股香港股份化的最大特征是，将来a股的头部企业占市场价格的大部分，资金集中在头部企业。

二是牛短熊可能会改变长局面。 a株现在的牛短熊长主要有三个因素，采用核制IPO计算其中之一，将来的核制将被注册制取代，a株牛短熊长的局面可能会发生变化

1992年是印度注册制改革的第一年，至今为止的十几年，孟买指数也长期徘徊在数百分点，如现在的上证综合指数，长期徘徊在3000分以下，约为12年。

印度实施注册制后，IPO数量迅速扩大，出现资本市场竞争机制，优质企业不断注入资金，劣质企业终于被淘汰，孟买指数反映了印度优质上市公司的表现，从数百分点上升到40000分以上，这是被称为史诗级的大牛市，比纳斯达克

从这个角度来看，未来注册制的实行会引起一些企业阵痛，之后a股市场的春天有望到来，大家都很关注。

第三，小盘股随着壳的价值消失，将来的投资价值越来越低。 a股以前就可以上市，对于大盘股，市场价格很大，壳价值的消失对大盘股没有什么影响，但对于小盘股，如果壳价值消失，相当于整个企业的市场价格就不大。 所以，不要买小盘子股票，也不要碰中证1000等指数。

注册制来了，是好消息，经过四年，终于决定了。 相信未来的a股市场会越来越好，越来越多的人会进行长期的价值投资，购买某个企业可以长期或终身持有。 到那时，只要买有钱人就行了。

编制:东橙科学普及