经过3年的调整，媒体板块在2019年首次实现了指数的增长。 上周媒体板块的表现是所有板块的第三位，现在媒体板块的评价低，公开招募低，细分板块的经济度恢复，本身有反弹的基础。 从2020年来看，缓解了管制板块的多重束缚，集中解放了营业权的减值风险，缓解了政策监督环境，改善了多个板块的基本面，站在5G时代的起点，媒体板块有望迎来新的爆炸。
媒体在整个TMT板块中主要偏向于后期的应用，每次内容产业的繁荣往往受益于新通信和硬件技术的升级，相反技术的推广和推广也依赖于新内容的发展。 13年底，中国正式进入4G时代，之后旅游板发展迅猛，长期录像、直播崛起，行业从内容到平台迅速发展。 2013年在收购逻辑和4G技术发展的双重推进下，媒体迎来了大幅上涨的市场( 2013Q1-2015Q2)，评价水平也在2015年达到了高峰。 此后，流动人口红利对合并资本市场合并重组的限制和政策紧张，行业4年。
游戏:新游戏的表现顺利发展，稍微变暖，头部集中度持续提高，头部企业出海加快。 2020年整体项目储备丰富，云游戏打开想象空间，估价有望继续修复。
电影行业:今年上流电影受政策影响，预计2020年改善，部分项目制头片制作公司期待业绩随电影上映而爆发，医院线公司基本期待结构性反弹，积极关注春节投资机会。
电视剧和视频平台:受到广播、税收、报酬、题材监督等多方面政策因素的影响，2019年上流电视剧板块受到压迫。 十一天后，监管环境逐渐改善，库存积压逐渐缓和，上游制作公司和平台业绩预计明年会变暖。
主题机会将重点放在5G业务方向，关注云游戏、VR/AR和超高清视频。
5G着陆后，载体需要消耗大量带宽应用，以eMBB应用场景早期爆发为主。 (1)云游戏:核心是游戏逻辑的执行云化，打破终端的限制，即点击打。 云游戏的出现削弱了硬件制造商的发言权，同时分发模型，发生了重大变革，强调了高质量研究开发者的价值。 (2)Cloud VR/AR :在解决成本低、重量轻、VR/AR用户体验与终端成本平衡的要点的同时，提供5G丰富的网络接入方式。 (3)超高清视频:超高清内容+终端供应带动了大屏幕市场，提高了智能家庭流量的进口价值。
关注主题投资。 期间票房收入(元旦春节的电影陆续决定，推荐光媒和万达电影)。
关于投资的建议
提案关注以下投资主线: (1)关注云游戏催化下游戏板块的投资机会，关注优秀的研发商和流量运营强劲的发行商，推荐完美的世界、游族网络、吉比特、三七娱乐、有趣的技术。 (2)政策方面和基本面有望迎接结构改善的内容和院线板块，推荐光媒、中国电影、华策电影。 (3)超高清影片相关优势的目标、新媒体股份、芒果超媒体。 (4)细分子公司行业领导公司，视觉中国，壹网壹创。